航运压价致港口投资受阻，德鲁里警示行业风险
据全球航运咨询公司德鲁里（Drewry）最近发布的一份报告称，集装箱航运公司在要求降低码头处理成本方面，正使未来的港口投资面临风险。
由于船舶大型化导致成本上升，以及来自更大的联盟，全球需求增长放缓，资金紧张的承运人对码头处理价格施加压力。
交易所上市的港口和码头运营商的财务结果显示，在债务水平不断攀升的背景下，有机盈利能力疲软。报告指出，为了保持投资兴趣，必须采取更严格的成本合理化措施并降低财务风险。
拥有增长计划的公司正获得显著的市场溢价，而盈利能力却在减弱。上市运营商的市场估值依然疲软，凸显出市场对该行业增长前景持谨慎态度。德鲁里港口指数（Drewry's Port Index）对顶级上市运营商股价表现的市值加权评估在上一季度下跌了 10%。
抵制码头处理价格的下行压力将充满挑战，但并非不可能，这在很大程度上取决于当地市场状况以及面对日益庞大的船舶和联盟时的选择范围。
分析师警告：回报过低将遏制投资
德鲁里港口与终端高级分析师尼尔·戴维森向集装箱航运公司发出严厉警告，指出航运公司应谨慎行事。德鲁里“如果投资并运营码头的回报过低，或者风险过高，或两者兼有，”他说，“那么码头运营商可能会停止投资。”
破局之道：聚焦南亚与中东市场
面对困境，码头运营商可以采取一些积极措施来渡过难关。根据新报告，他们可以专注于南亚和中东等有机增长热点，或通过收购来获取市场份额。南亚相对表现有望成为亮点，其制造业可能承接部分此前在中国进行的活动。
在中东，由于油价低迷而暂停的重大基础设施项目预计将恢复。通过收购获取市场份额以超越市场增长的策略已被多家港口集团采用，包括中远海运港口、招商局港口控股和 Yildirim 集团（Yilport Holdings），这些企业近期均进行了备受瞩目的收购。
然而，在经历多年繁荣之后，许多码头运营商仍面临成本上升、价格压力和风险增加带来的严峻未来挑战。
“我们的模型显示，由于船舶大型化，码头运营商的运营支出和资本支出成本将不得不承受 10% 至 20% 的增长，”戴维森说。“随着联盟规模扩大，以及联盟成员之间在港口选择上的博弈，决策未必合乎逻辑，这也导致风险进一步上升。”