牛津经济公司预测特朗普政府将采取强硬的贸易立场:这意味着将中国列入汇率观察名单,并施压减少贸易扭曲,但主要诉诸非关税贸易壁垒。
展望特朗普经济的前景,牛津经济公司认为美国经济增长将从今年的 1.6% 逐步回升至 2018 年的 2.5%,其亲增长财政议程的影响将超过孤立主义和保护主义贸易政策。然而,这 1 个百分点的经济增长提振将以联邦赤字预计增加超过 50% 为代价。
在这种促增长、促通胀的环境中,牛津经济公司预计美联储将在未来两年内加息 1.25 个百分点。受短期利率上升、通胀走高以及联邦赤字扩大影响,10 年期美债收益率将在 2017 年底达到 2.8%,并在 2018 年突破 3%。
据牛津经济公司称,近期被提名的财政部长和商务部长人选表明,政府希望大力推动财政刺激,同时在贸易问题上谨慎使用“刹车”。
牛津经济公司预计,美国国会将在未来十年内削减企业和所得税共计 1 万亿美元,增加基础设施支出 2000 亿美元,并辅以适度且后期实施的支出削减和收入抵销措施。在 1.2 万亿美元的财政一揽子计划中,近 2000 亿美元(约占 GDP 的 1%)将在特朗普总统上任的前 18 个月内实施。考虑到该十年后期部分的支出削减及收入抵销因素,该提案的实际成本约为 7000 亿美元。这将使联邦赤字从略低于 GDP 的 3% 上升至 2018 年末的近 4.5%。
牛津经济公司预见一种强硬但相对温和的贸易立场,将中国列入汇率观察名单,并施压减少贸易扭曲,但主要诉诸非关税贸易壁垒。
牛津经济公司假设移民政策将趋于谨慎,并采取行动限制非法和合法移民。经济学家们相信,特朗普政府将放松对金融和能源行业的监管,废除《平价医疗法案》的部分内容,但不会提高联邦最低工资标准。
一个重大风险是,特朗普继续推动其在竞选期间倡导的一些民族主义、孤立主义和政府干预主义措施。这增加了其总统任期充满试错的风险。

