非农数据不及预期，制造业却逆势四连涨

当 2 月非农就业人数增加 23.5 万人时，有人推测这是特朗普红利。如今三月数据出炉，表现却不尽如人意，这是否意味着“特朗普低迷期”的到来？

3 月非农就业人数仅增加 9.8 万人，远低于经济学家预期的 18 万人，创下自 2016 年 5 月以来月度增幅新低。更严峻的是，1 月和 2 月的就业数据被下修，导致整体就业人数变化仅为 6 万人。

然而，制造业的表现却截然不同。该行业就业人数连续第四个月实现增长，这在近期实属罕见。

“至少可以说，3 月份的就业报告喜忧参半。”Stiffel Economics 首席经济学家 Lindsey Piegza 表示，“抛开薪资总额出现十年来最弱月度增幅这一表象，失业率意外降至近十年来的最低水平。”

从美联储的角度来看，工资增长是劳动力市场强劲的关键因素之一，但目前已放缓至 2.7%。Piegza 指出，这表明“随着我们进入第二季度，对收入增长的支撑正在减弱。”

3 月份，平民劳动力增加了 14.5 万人，连续第四个月改善。劳动参与率维持在 63.0% 不变，处于近四十年来的低位；但失业率从 4.7% 降至 4.5%，为 2007 年 5 月以来的最低水平。

Piegza 指出：“自 2014 年 10 月以来，失业率一直徘徊在美联储认为充分就业的下限附近。”

美国制造商协会（NAM）总裁兼首席执行官 Jay Timmons 指出，就业数据“延续了四个月来就业增长增加的趋势，这种情况在制造业已经很久没有见到了。”

"特朗普总统的行动无疑提升了制造商的信心"，他补充道，“总统正在重新审视繁文缛节并解决我们的监管负担，帮助我们创造美国就业岗位并促进经济增长。”

据 Timmons 称，过时的税法、破败的基础设施和过多的法规正阻碍美国制造商在海外竞争中取胜的能力。

“制造商期望看到在监管改革、基础设施投资和税制改革等重大问题上的果断行动，”他说。