美国 3 月货运交通服务指数（TSI）环比下降 1.5%
数据概览
根据美国交通部运输统计局（BTS）发布的数据，基于美国商用运输行业承运货物量的货运交通服务指数（TSI）在 3 月份较 2 月份下降了 1.5%。
2017 年 3 月的指数水平为 124.0，比最近一次衰退期间的最低点（2009 年 4 月）高出 30.9%。2 月份的数值 125.9 曾创下历史新高。BTS 的 TSI 记录始于 2000 年。
指数构成与覆盖范围
货运 TSI 衡量的是按运输方式划分的商用货运 shipments 的月度变化（以吨和吨英里为单位），并合并为一个指数。该指数涵盖公路运输、铁路运输、内河航运、管道运输以及航空货运。
注：TSI 经过季节性调整，不包括国际或沿海水路运输、自有卡车运输、快递服务或美国邮政服务。
市场动态与经济背景
受公路运输、铁路整车货运、铁路多式联运和水运下降的影响，尽管航空货运和管道运输有所增长，3 月份货运 TSI 仍较上月回落 1.5%。这一下滑发生在其他经济指标信号混杂的背景下：
- 就业和个人收入呈现增长态势；
- 房屋开工率出现下降；
- 美联储工业生产指数在 3 月份上升了 0.5%，但这完全得益于公用事业的增长，因为制造业产出实际上在下降。
季度趋势分析
第一季度环比下降 0.5%。与此同时，国内生产总值（GDP）增速从 2016 年第四季度的 2.1% 放缓至年化 0.7%（2016 年第三季度已从第二季度的 3.5% 回落）；同期工业生产增长了 0.3%（年化率为 1.5%）。历史数据显示，最近两个季度 GDP 增长的放缓 preceding 了货运 TSI 在第三季度的下降，而第三季度 GDP 的快速 preceding 了第二季度货运 TSI 的 2.1% 增长。
2017 年 3 月货运 TSI 下降 1.5%，逆转了 2 月份的增长势头，使指数回落至 2017 年 1 月的水平。尽管如此，货运 TSI 仍处于历史高位——2016 年 12 月至 2017 年 3 月的四个月 TSI 高于除 2016 年 7 月以外的所有此前月份。
长期展望
2017 年第一季度的下降是自 2014 年 12 月以来九个季度中的第六次季度下滑，也是该时期第三大季度降幅。尽管存在季度波动，该指数目前仍比 2014 年 12 月高出 0.6%。自 2016 年第二季度以来，货运 TSI 交替出现增长和下滑的季度。与早年相比，该指数仍然较高，自 2009 年 4 月低点 94.7 以来已上升 30.9%。
年初至今，截至 3 月，由该指数衡量的商用货运 shipments 较 2016 年底下降了 0.5%。
长期趋势显示： - 从 2012 年 3 月起五年间，商用货运 shipments 增长了 11.0%； - 从 2007 年 3 月衰退前水平起十年间，也增长了 11.0%； - 2017 年 3 月的商用货运 shipments 较 2016 年 3 月增长了 3.2%。