支持边境调整税（BAT）的人士认为，该政策将推动美元升值，进而降低进口商品成本；然而花旗研究指出：“我们甚至无法对美元针对边境调整税的反应方向抱有任何信心。”
美国国会正积极推进税制改革，众议院共和党人提出的核心提案之一便是征收边境调整税（BAT）。该税制旨在将征税环节从生产端转向消费端，预期不仅能提振美国出口，还能为联邦政府开辟新财源，以支撑企业所得税的削减计划。
批评者担忧，这实质上是对依赖进口满足日常需求的美国消费者变相征税，波及范围涵盖食品、服装等各类商品。对此，支持者辩称消费者利益不会受损，理由是边境调整税将促使美元升值，从而抵消进口商品价格上涨的影响，使各方收支平衡。
然而，花旗研究的 Willem Buiter 在其最新报告中对上述观点提出了有力反驳。他指出：“鉴于缺乏强有力的实证证据，我们甚至无法确信美元对美国边境调整税的反应方向，更遑论其波动幅度。”
影响汇率变动的诸多因素具有“不可观测性”，且可能频繁发生显著变化。报告分析称：“因此，即便人们坚信未来的美国企业利润边境调整税是完全中性的，且货币投资者对美元汇率在此时的反应方向和幅度拥有十足信心，也难以厘清由该税制中性驱动的汇率升贬值中，究竟有多少已被提前定价进入美元及其他货币的即期、远期和期权市场。”
报告最终总结道：“我们不仅不清楚边境调整税对汇率的影响幅度，甚至连其正负符号或具体方向都无从知晓。”