美国经济在 2017 年开局疲软，但近期一直以相当健康的速度增长。第三季度经通胀调整后的年增长率为 3.2%；第四季度增长率预计在 2.5% 至 3% 之间。
失业率已从去年年底的 4.7% 降至最新统计的 4.1%。上一次失业率达到如此低的水平还是在比尔·克林顿担任总统时期，那是 17 年前的事。过去一年美国新增了两百万个工作岗位，全部来自私营部门。政府就业人数略有下降。
我们将许多此前处于观望状态的人吸纳进了劳动力市场。通货膨胀率很低。股市在过去一年上涨了 19%。利率有所上升，但按历史标准来看仍然较低。消费者支出和企业投资都在加速。简而言之，我们在进入 2018 年时拥有强劲的动力。
2018 年的最佳预测？一切照旧
除非发生重大中断，例如与朝鲜爆发热战、与墨西哥爆发贸易战，或者唐纳德·特朗普总统与国会因俄罗斯调查事件发生宪法对抗，否则 2018 年将延续现状。美国和主要贸易伙伴的经济正在走强。大幅减税以及预期的联邦支出增加将在 2018 年为美国经济提供动力，尽管这在一定程度上取决于企业和高收入人群如何选择使用他们的税收节省。大多数经济学家预计 2018 年失业率将降至 3.5% 左右，这是令人瞩目的——而且如此紧张的劳动力市场最终应该推动工资上涨。美联储计划在 2018 年从当前低位加息三到四次。但经济和市场的表现似乎足够强劲，能够吸收这一影响。
房地产市场正在复苏
住房泡沫破裂十年后，房地产市场正在复苏。现有房屋销售保持强劲。建筑商加快了新房建设的步伐。根据刚刚更新的标普凯斯 - 席勒指数，全国房价在过去一年中上涨了约 6%，目前已超过衰退前的峰值。由于房价上涨，只有 5% 的有抵押贷款房主欠债金额超过房屋价值，远低于几年前——尽管在拉斯维加斯、芝加哥、迈阿密、宾夕法尼亚州斯克兰顿和俄亥俄州阿克伦等重灾区，仍有更多房主处于“资不抵债”状态。税法确实削减了部分购房税收优惠，这可能会减缓房价上涨的速度，尤其是在高收入、高房价的州。
长期地平线上存在乌云
在任何一年，发生衰退的概率约为 20%——而衰退是难以预测的，甚至几乎不可能预测。那么，什么可能出现差错？美联储可能因通货膨胀而感到恐慌，比预期更快地提高利率，从而拖累经济并扰乱金融市场。我们可能会看到股价出现粉碎信心的暴跌——或者看到一家大型银行陷入困境，并发现我们为金融系统添加的所有安全带和气囊都显得不足。海外可能发生某些意外——也许是在中国。特朗普在贸易问题上的强硬言论可能扰乱全球供应链或吓退商业投资。
长期地平线上还存在乌云。生产率的增长——即每工作一小时所生产的商品和服务数量——低得令人担忧。这将放缓工资和生活水平的改善。我们继续推高联邦债务。这并非眼前的问题，但迟早会成为问题；更快的经济增长会有所帮助，但不足以完全解决问题。最富有的美国人与其他人之间的不平等差距仍在扩大。阿片类药物危机正在夺去人们的生命：2016 年美国死于药物过量的人数超过了整个越南战争的死亡总人数。