国际能源署（IEA）在其 1 月的《石油市场报告》中预测，受油价上涨推动，美国石油产量将出现“爆炸性”增长。在近期的一次国会听证会上，IEA 执行董事法提赫·比罗尔表示，美国将在未来几十年里成为“世界无可争议的石油和天然气领导者”。预计美国石油产量在 2018 年将超过每天 1000 万桶，超越沙特阿拉伯，仅次于俄罗斯。
这种令人难以置信的产量激增引发了一个问题：美国是否正在承担沙特阿拉伯在石油市场中的角色？这是一个有趣的问题，现任政府也通过强调"能源主导"来回应。
但答案是否定的——无论美国石油产量如何增长，美国行业永远不会在石油市场中扮演与沙特阿拉伯相似的角色。要理解原因，回顾近期的石油市场事件会有所帮助。
欧佩克削减供应以推高油价，但目的是什么？
2014 年油价曾突破每桶 110 美元，随后基准布伦特原油价格在 2016 年初暴跌至每桶 30 美元左右。作为回应，欧佩克联合俄罗斯减少石油产量，旨在提高油价并降低库存。2016 年 11 月下旬达成的减产协议规定每日减产 180 万桶（bbl/d），该协议已延长至 2018 年底。沙特阿拉伯承担了减产的大部分份额，显著超过了其约定的 48.6 万桶/日的削减目标。自实施减产以来，油价已上涨约 25 美元/桶。
这一结果看起来确实是欧佩克的成功。但鉴于全球石油市场的变化，欧佩克的总体收益可能是暂时的。
主导美国产量增长的页岩油比传统油气生产能以更快的速度交付石油，且前期成本大幅降低。这使得美国产量能够对价格波动做出高度反应，正如欧佩克在过去一年中所制造的那样。这种灵活响应的美国产量正在迅速抵消欧佩克的减产。事实上，国际能源署预测，仅美国石油产量的增加就将在 2018 年底前几乎弥补欧佩克的减产幅度。
新的地缘政治格局
美国石油产量的快速增长使欧佩克陷入困境。欧佩克展示了迫使成员国减产并推高油价的能力，但以失去市场份额为代价，因为美国产量随着价格上涨而增长。
在当今能源充裕的世界中，这种市场份额的损失对欧佩克可能更加有害。预测石油需求峰值的时间已成为石油经济学家之间的消遣游戏。虽然几乎所有人都同意世界将迎来一至二十年的持续石油需求增长，但在这种变化的世界中，维持市场份额比以往任何时候都更重要。欧佩克可能在推高油价的战斗中获胜，但在争夺市场份额的战争中似乎正在失利。
美国是关键的石油生产国，但不是“主导”性的
美国已成为重要的石油生产国，改变了全球石油市场的格局，特别是其能够更快地根据价格变化重新平衡市场的能力。但是，美国和沙特石油工业之间存在重要差异，这意味着即使美国在产量规模上即将超越沙特阿拉伯，也不会接管沙特在全球石油市场中的角色。
沙特的石油全部由单一实体——沙特阿美（Saudi Aramco）生产，该公司由沙特政府拥有和运营。沙特阿美并不像营利性公司那样单纯以利润最大化为动机。政治考量和对全球石油市场管理的担忧会影响其生产决策，而这是一家仅专注于利润的公司不会出现的现象。沙特阿美计划在今年下半年进行首次公开募股（IPO），出售相当于其价值 5% 的股份，但公司的基本结构和决策权仍将由政府控制。
在美国，石油工业由数十家公司组成，它们根据自身成本、财务状况和风险偏好做出独立的投资和生产决策。美国石油工业永远不会作为一个整体来管理市场或推高油价。事实上，这种行为在美国反垄断法下是非法的。但这正是沙特阿美和其他欧佩克成员运作的方式——这正是欧佩克存在的目的。
相关的一点是，所有美国个体生产商都是市场价格接受者，意味着他们无法通过自身行动影响全球油价。但沙特阿美体量足够大，其生产决策能够影响价格。除了像今天这样通过减少产量来推高价格外，沙特阿拉伯还可以迅速增加产量以应对石油供应中断。沙特阿拉伯是唯一拥有大量闲置产能的产油国。美国能源信息管理局估计，沙特保留了每天 150 万至 200 万桶的生产能力作为储备，对于一家营利性公司来说，这种策略在经济上是不合理的。
这种价格接受者与价格制定者之间的差异，使得将美国描述为“能源主导”具有误导性。在我看来，“主导”意味着有能力移动市场，而美国工业虽然强大且对全球能源安全日益重要，但其结构并非为了实现这一目标。
沙特石油生产与美国生产的另一个重要区别是沙特石油的生产成本极低。实际成本是一个保守的秘密，但我们知道它们是全球最低的成本之一。在一个石油需求在未来几十年可能趋于平稳甚至下降的世界里，沙特石油工业有望在整个石油时代结束前保持盈利。美国石油工业通过无情的竞争和较低价格的纪律实现了生产成本下降。但是，推动美国产量繁荣的页岩油资源在生产成本上天生就高于沙特阿拉伯的资源。
沙特人将在新的石油世界中如何行事？
尽管美国已成为不可或缺的石油和天然气生产来源，但由于其巨大的规模和影响力以及低生产成本，沙特阿美将继续在全球石油市场中发挥独特作用。
未来几年值得关注的一个有趣问题是，面对供应充足和需求增长终结的组合（尽管这可能还需要很多年才会到来，但正不可阻挡地逼近），沙特阿美将作何反应。迄今为止，沙特人专注于管理价格并确保其储量能延续到遥远的未来。但随着需求增长可能终结，他们会改变战略，更积极地参与市场价格竞争，表现得更像美国生产商吗？只有时间会给出答案。