商业信心在全球范围内有所上升。总体而言，企业破产数量下降。全球经济的增长率健康，当前和预测的国际贸易增长率也是如此。
那么坏消息是什么？
“全球商业信心可能有所上升，但不如去年那样强劲，”Coface（一家全球贸易信用保险公司）的首席经济学家朱利安·马尔西利上周在纽约的一次年度会议上表示。
“我们的信息是，我们正驾驶着一辆相当不错的汽车，它跑得很快，但路况颠簸，”马尔西利说。“他们仍然有许多风险需要应对。”他补充说，许多国家的商业增长在衰退后的峰值可能已经过去。
事实上，企业破产数量的下降对全球贸易商来说是好消息。这意味着他们被未付发票困住的可能性要低得多。西欧的企业破产率下降了 7%，北美下降了 5%，亚太地区下降了 1%。这一趋势有一些例外，例如英国和瑞典，但在 Coface 研究的 20 个国家中，有 14 个国家的破产率较低。总体而言，目前的破产率低于 2008-09 年金融危机期间的水平，而当时的破产率已是历史最低点。
贸易保护主义在这一图景中是一个变数。企业认为保护主义正在抬头——尤其是鉴于美国特朗普政府的言论——但 Coface 的数据表明，实际实施的保护主义措施数量自 2014 年以来一直在下降。尽管美国的保护主义措施可能在增加，但马尔西利表示，“它们被世界其他地区减少的保护主义措施所抵消”。
他补充说：“许多企业对国内形势表现出更大的信心，但对国外的情况感到担忧。”“当你汇总这些信息时，这毫无逻辑可言。”
另一个由美国保护主义引发的悖论是，它实际上可能促进世界其他地区的更自由贸易。墨西哥已更新其与巴西和阿根廷的贸易协议，以保护其所需的玉米进口水平，这些供应此前来自美国。墨西哥和欧盟最近就自由贸易协定（FTA）达成原则性协议，欧盟和日本今年早些时候达成了世界上最大的自由贸易协定，这都是因为他们担心美国贸易的未来。
此外，马尔西利指出，美国的保护主义措施不一定能遏制进口，尤其是来自中国的进口。像中国这样的新兴经济体得益于较低的劳动力成本，发展了强劲的出口部门。中国人均 GDP 从 2000 年的美国水平的 9% 增长到今天的 25%。"25% 的关税不会阻止中国继续向美国出口，”马尔西利说。
自 2001 年至 2007 年的鼎盛时期以来，世界贸易增长已经放缓，当时年均增长率达到 7%。这些增长率在大衰退期间及之后急剧下降，截至 2016 年仅为 1.5%。但在 2017 年，增长率达到 4.4%，今年 Coface 预计这一数字将为 3.7%。
这不如去年好，但仍代表健康增长。全球化可能已经放缓，但它并未消失，尽管特朗普政府采取了相关政策。