来自Rhodium Group(一家美国经济研究公司)的数据显示,2018 年前五个月中国对美国的外国直接投资(FDI)总额仅为 18 亿美元,较上年同期下降 90%,创下七年来最低水平。交易数量亦大幅萎缩,从 2014 年以来的半年平均 84 笔降至 2018 年前五个月的 39 笔。
据 Rhodium 数据,继 2016 年达到 460 亿美元的峰值后,2017 年中国对美 FDI 回落至 290 亿美元。这一下滑部分归因于北京加强了对资本外流的审查,以及美国外国投资委员会(CFIUS)——负责审查外国收购美国公司是否存在国家安全风险的主要政府机构——对中国入境收购实施了更严格的监管。
然而,芝加哥大学保罗森研究所旗下倡议项目 MacroPolo 的研究员 Joy Dantong Ma 指出,流向美国的中国投资急剧下降并非主要由中美政治气候恶化所致;相反,2016 年的 FDI 激增属于异常值,2017 年和 2018 年的数据体现了“回归均值”的趋势。2016 年的繁荣仅由四家寻求分散持仓的中国企业推动。随着北京致力于降低大型私营企业集团的高杠杆率,许多中国企业被迫出售海外资产以偿还债务。因此,中国企业正以前所未有的速度剥离在美资产:2018 年前五个月,中国投资者出售了价值 96 亿美元的美国资产,另有 40 亿美元的交易待完成,导致对美净 FDI 流入约为负 78 亿美元。
Rhodium 数据显示,2018 年前五个月中国投资的行业构成发生显著变化。医疗保健和生物技术行业首次成为吸引中国 FDI 的首要领域,由中国医疗公司威高股份以 8.5 亿美元收购 Argon Medical Devices 引领。尽管存在资本管制,房地产和酒店业仍是中国 FDI 的第二大接收方,主要由商业地产领域的中小规模交易驱动。娱乐业排名第三,主要得益于腾讯和网易等在海外上市的中国互联网及游戏公司的投资。
即将出台的美国对华投资政策变化可能会进一步抑制中国对美投资。6 月 27 日,白宫发布声明,宣布特朗普总统支持国会正在审议的两党立法,旨在扩大 CFIUS 的权限。
“这项立法,《外国投资风险审查现代化法案》(FIRRMA),将增强我们保护美国免受外国投资带来的新的和不断演变的威胁的能力,同时维持我国承诺的强劲、开放的投资环境,”唐纳德·特朗普总统在声明中表示。国会两院近期分别通过了 FIRRMA 的不同版本,这意味着在总统签署生效前,众议院和参议院需协调法案内容。两个版本均将 CFIUS 的审查范围扩大至包括对“关键技术”或“关键基础设施”公司的非被动投资。“如果国会未能通过强有力的 FIRRMA 立法,更好地保护美国技术和知识产权这一皇冠上的明珠免受威胁国家安全和未来经济繁荣的转让和收购影响,我将指示我的行政部门利用现有权力下开发的新工具在全球范围内做到这一点,”特朗普强调。
与此同时,中国政府正在取消部分行业的外资持股限制以刺激投资流入。6 月 28 日,中国国家发展和改革委员会与商务部联合发布了新的“负面清单”,取消了包括飞机设计与制造、农业、汽车、银行、铁路建设和航运在内的 22 个行业的限制。新清单计划于 7 月 28 日生效,使受限制行业数量从 2017 年的 63 个减少至 48 个(2011 年为 120 个)。许多变化(如放宽金融服务和汽车行业的外资限制)此前已有所预告。此外,外国分析师指出,电网和铁路建设等领域的开放对外国公司的实际意义有限,因为这些领域仍由中国国有企业主导。

