高油价下环保船型的租金溢价
在原油价格为每桶 100 美元、MGO（船用低硫燃料油）价格接近每吨 950 美元的时代，环保型船舶相比老旧船舶每天能多收取 2,500 美元的溢价。
发动机效率对航次支出起着关键作用，当燃油价格高企时，其重要性进一步凸显。近期燃油价格的飙升已使新造 MR 型油轮的日租金议价能力高达 15,000 美元，而老旧船舶的日租金则被压至 13,000 美元及以下。例如，今年 5 月，Reliance 公司以每天 15,000 美元的价格租用了船龄六年、载重吨 50,000 吨（dwt）的油轮 STI Amber；同月，壳牌公司则以每天 12,750 美元的价格租用了两艘船龄 13 年、载重吨 47,000 吨的油轮，租期均为一年。
节能优势支撑期租费率
高企的期租费率由节能型船舶在燃油方面的节省所支撑。以当前鹿特丹 MGO 和 HFO 的价格计算，一艘非节能型 MR 型油轮完成一次跨大西洋往返航次的燃油成本可能高达 50 万美元。相比之下，同等尺寸的节能型油轮的总燃油支出约为 44 万美元，且根据航行速度的不同，节省幅度可能更为显著。
历史数据与未来展望
我们认为，布伦特原油近月期货今年第三和第四季度的均价将为每桶 76 美元。回顾历史，当 2014 年 11 月布伦特原油均价为每桶 79 美元时，五年租期和十五年租期的 MR 成品油轮期租费率差额约为每天 1,900 美元。根据我们 5 月的代表性 TC 费率数据，这一溢价目前已升至约每天 2,000 美元。
随着原油价格及其后燃油价格的上涨，现代船舶与老旧船舶之间的期租费率差异将进一步扩大。此外，随着即将实施的 IMO 全球船用燃料硫含量上限法规的实施，所有未安装洗涤器的船舶都必须燃烧昂贵的 MGO 或低硫燃油（LSFO），因此节能型船舶的燃油节省优势将更加突出。反过来，这些节省将反映在高企的期租费率上，我们预计节能型与非节能型油轮之间的期租费率差距将进一步拉大。此外，配备洗涤器、能够燃烧廉价 HFO 的油轮将能够相对于节能型船舶获得溢价。在我们看来，这将在 2020 年后形成一个三分市场。