人民币贬值：出口支持策略引发担忧
部分市场参与者担心，中国政府可能允许货币走弱以提振出口。
今年 1 月，中国人民银行（PBOC）减少了对汇率的干预，取消了去年为支撑人民币兑美元汇率及遏制资本外流而引入的银行机制。这一举措表明，继 2017 年人民币实现四年来首次升值后，中国决策层对汇率走势的信心显著增强。
然而，受中国经济不确定性增加及中美贸易紧张局势升级影响，2018 年 3 月至 6 月期间人民币贬值了 5.2%，其兑美元汇率已回落至 2008 年至 2010 年挂钩时期的水平。显著的贬值引发了全球投资者的担忧，市场猜测中国政府可能有意通过货币走弱来支持出口。
美国国会 - 行政当局中国委员会（US-China Economic and Security Review Commission）近期报告指出，中国决策层认为管理人民币汇率对于防止大幅波动、向国内外投资者传递中国经济稳定性信心至关重要。
尽管如此，北京对汇率的管控仍被视为应对美国贸易执法行动的潜在工具。若美国关税导致中国经济增长放缓，政策制定者可能会引导人民币贬值，以提升海外对中国产品的需求。
美国外交关系协会国际经济学高级研究员布拉德·塞斯纳（Brad Setser）分析称，人民币贬值 10% 可使净出口占 GDP 比重提升约 1.5 个百分点，从而潜在抵消美国关税带来的经济放缓效应。然而，将贬值作为应对贸易摩擦的手段存在风险，可能触发资本外流。若外流激增，中国人民银行可能动用外汇储备购汇，人为创造需求以支撑币值，正如其在 2015 年和 2016 年的操作。
中国政策制定者已承诺不在贸易冲突中将人民币武器化。中国人民银行行长易纲表示，中国将“保持……汇率在合理均衡水平上基本稳定”。若北京希望维持币值稳定，完全具备相应能力：央行持有约 3.1 万亿美元外汇储备可用于抛售护盘；同时，中国国有银行拥有超 5000 亿美元净资产头寸，中国投资有限责任公司（主权财富基金）的海外投资组合规模亦达 2700 亿美元。