正在出现的焦点之一，是中美贸易战中关键美国行业实施更新的外国投资限制措施。
2019 年 9 月 17 日，美国财政部发布了拟议法规，以实施《2018 年外国投资风险审查现代化法案》（FIRRMA）。该立法旨在改革并扩大美国外国投资委员会（CFIUS）进行的外国投资审查范围。CFIUS 是一个由财政部主持的跨部门委员会，有权审查、修改并可能拒绝某些可能对美国国家安全产生不利影响的类型的外国投资。在 FIRRMA 于 2018 年 8 月成为法律之后，CFIUS 在过去一年经历了重大重组。如今，当公司寻求或谈判来自外国投资者的合并、收购、房地产投资或甚至非控股性投资时，理解其业务如何受到更新后的 CFIUS 法规的影响变得比以往任何时候都更为重要。
通常，CFIUS 审查是自愿进行的，主要针对非美国公司或受外国政府控制的实体获得美国公司控权的并购交易。如果 CFIUS 确定某项受涵盖的交易存在国家安全风险，它有权在允许交易继续进行之前施加某些缓解条件，并可将该交易提交总统作出最终决定。
然而，FIRRMA 更新了 CFIUS 管辖权的范围，授权基于所涉美国公司的类型对更多类型的非控股性外国投资进行审查。2019 年 9 月提出的实施条例将于 2020 年 2 月 13 日生效。尽管 CFIUS 改革条例的动机与直接涉及中国的关切有关，但 FIRRMA 的影响将在全球范围内显现，新规则不会与即将到来的贸易谈判挂钩或受其影响。特别是从事关键技术、房地产、基础设施和数据收集或维护的美国企业，必须密切关注更新后的规则将如何影响其未来的全球商业决策。
适用于 TID 公司的新规自 2020 年 2 月起生效
自 2020 年 2 月 13 日起，CFIUS 将被授权审查“受涵盖的控制交易”（所有导致对美国企业取得直接控制权的外国收购，这已在 CFIUS 的管辖范围内），以及外国人士对美国关键技术、关键基础设施或敏感个人数据公司的非控股性“受涵盖投资”。新规将这些称为"TID 美国企业”（技术、基础设施和数据），更具体地说，是指从事以下一类活动的公司：
-生产、设计、测试、制造、fabrication 或开发一项或多项关键技术；
-拥有、运营、制造、供应或提供关键基础设施服务；或
-维护或收集美国公民的敏感个人数据，且这些数据可能被以威胁国家安全的方式利用。
“关键技术”包括《国际武器贸易条例》下的国防物品或国防服务、核管理委员会监管的某些与核相关的产品，以及《出口管理条例》下商业管制清单上的某些技术。此外，“关键技术”还将包括尚未定义的某些“新兴技术”，商务部工业和安全局目前正在审查至少 17 个技术领域，预计这些领域将导致新的管制（包括生物技术、人工智能、微处理器、定位导航与授时技术、量子计算和增材制造（3D 打印））。
“关键基础设施”包括电信、公用事业、能源和交通等关键行业子部门。“敏感个人数据”被定义为包括由美国企业维护或收集的十类数据，这些数据满足以下条件之一：(i) 针对敏感人群（包括美国军人和联邦国家安全雇员）提供产品或服务；(ii) 收集或维护至少一百万人的此类数据；或 (iii) 有业务目标收集超过一百万人的此类数据，且此类数据是美国企业主要产品或服务的一个整合部分。数据类别包括金融、地理位置和健康数据类型。
非控股性受涵盖投资
根据新规，CFIUS 将被授权审查对 TID 美国企业的非控股性受涵盖投资。“受涵盖投资”包括外国投资者获得以下情形：
-接触重要的非公开技术信息；
-在企业董事会或同等治理机构中的成员资格或观察员权利，或提名个人担任该机构职位的权利；或
-除通过投票股份外，以任何方式参与关于美国公民敏感个人数据、关键技术或关键基础设施的重大决策。
为非控股性受涵盖投资提交 CFIUS 申报仍将主要是一个自愿过程，各方可以提交通知或简短形式声明，告知 CFIUS 一项受涵盖投资，从而获得潜在的“安全港”函件（在此之后，CFIUS 在大多数情况下不会启动对交易的审查）。
然而，如果外国政府在获得对 TID 美国企业“重大利益”的外国投资者中持有“重大利益”，则必须进行 CFIUS 申报。更新后的法规规定，如果外国政府直接或间接持有 49% 的利益，则被视为在该外国投资者中持有重大利益；而外国人士若直接或间接持有至少 25% 的利益，则被视为在 TID 美国企业中取得重大利益。CFIUS 还被授权对涉及某些类型的关键技术公司的交易强制要求提交声明。
拟议规则还包括一个“白名单”条款，赋予 CFIUS 指定某些“豁免投资者”和“豁免外国国家”的权力，这些主体可能在非控股性受涵盖投资的背景下符合排除条件。
全球影响：这对我的企业有何影响？
更新后法规最重要的实际影响在于，众多美国公司可能因新的外国投资限制而受到影响。以前从未需要考虑提交 CFIUS 申报的美国企业和行业，包括医疗保健公司、科技初创企业、相关基础设施行业、风险投资基金、新兴技术公司和制造商，以及任何能够访问敏感消费者数据的公司，现在在考虑被动性外国投资时，都必须权衡 CFIUS 审查的影响。对潜在投资者进行尽职调查比以往任何时候都更加重要，以确保遵守强制性及自愿性的 CFIUS 申报要求。跨境交易将成为成本更高、耗时更长的过程，在起草赋予外国投资者的合同权利时需要格外注重细节。
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