与全球多国类似，受广泛动荡影响，印度经济前景充满不确定性，新冠疫情留下了深刻的冲击痕迹。
贸易信用保险公司 Atradius 分析师预测，疫情将在印度广泛蔓延，对贸易造成严重后果：预计 2020 年 GDP 收缩 3%，企业破产数量同比增长超 30%。这一负面展望与东南亚其他地区一致，该地区今年整体破产数量预计增加 25%。
新冠疫情前印度酝酿中的困境
在全球危机爆发前，印度商业环境已显疲态。去年印度经济增长乏力，增幅仅为 5.3%，创六年多来新低。由总理纳伦德拉·莫迪领导的印度人民党政府虽致力于解决银行业坏账及放宽关键领域外资限制等经济问题，但面对新一轮商贸挑战，这些措施的效果仍有待观察。
尽管为遏制病毒传播实施的封锁暂时缓解了社会冲突，但可能导致大量人口陷入贫困的经济低迷，恐将重新加剧社会紧张局势。
印度企业面临重大逆风
印度自 3 月底实施全面封锁，导致国内需求下滑、失业率飙升。投资与工业生产可能随之收缩，致使今年出口降幅达 10% 或更多。封锁措施对非正规部门就业的数百万日薪工人和移民工人冲击尤为严重。
来自中国（许多制造设施曾闲置数周）的供应中断，给制药、消费耐用消费品及电子制造等依赖进口的行业带来难题。虽然中国工厂已基本复产，但若出现第二波疫情激增，供应链问题或将持续。
此外，随着美中两大主要出口市场陷入衰退，印度产品外部需求骤降。尽管衰退持续时间尚不明朗，但依赖出口的部门无疑将面临艰难时期。
这意味着印度多数关键行业业绩将恶化，破产率上升。具体而言，汽车运输、建筑建材、消费耐用消费品、电子 ICT、机械、金属、造纸、服务、钢铁及纺织等行业前景堪忧。截至本文撰写时，唯有食品业前景相对积极。
中小企业因缺乏大型企业的财务韧性，恐将承受破产潮的主要冲击。尽管印度政府推出了总值 2660 亿美元的庞大刺激计划（含中小企业税收减免及本土制造激励），但经济基本面弱点严重限制了政府的保护能力。相比之下，作为该地区最稳定经济体之一的新加坡，其刺激措施规模超过 GDP 的 10%，而印度仅占约 4%。
印度不太可能迅速反弹
高企的企业债务及疫情前金融部门遗留问题，或将阻碍经济快速复苏。2018 年底，大型基础设施融资和建设公司（IL&FS）违约引发市场对其他非银行金融机构财务状况的担忧，加剧了企业和消费者债务市场压力。此外，印度银行背负大量坏账，不良贷款约占去年银行贷款总额的 9%。
同时，卢比面临贬值压力，未来数月波动风险犹存。部分原因在于一季度全球投资者撤出新兴市场，疫情爆发后金融市场避险情绪升温。这对印度企业（尤其是持有高额外币贷款者）本就严峻的现金流问题更是雪上加霜。
新冠疫情的经济影响程度与持续时间仍不确定，但印度企业正面临多重重大逆风，许多企业恐难以为继。对于与印度公司开展贸易的企业而言，密切监控交易伙伴财务健康状况、降低信用风险以保护现金流至关重要。
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