黄金兼具安全与避险属性。在当前经济剧烈波动及全球疫情蔓延的背景下，旺盛的需求使其展现出极高的盈利潜力。面对动荡局势，投资者纷纷转向并囤积这一金属资产。
高涨的需求不仅令卖家、黄金 ETF 发行方及矿商获利，也为那些试图在不确定的经济前景中寻求保障的投资者提供了安心之选。
相较于股票和债券等其他投资品，黄金表现依然强劲。在财务安全需求迫切的当下，持有黄金能为企业和个人提供有力保护。
贵金属交易领域还涌现出纪念币黄金及其他金属的交易趋势。个人投资者正大规模入市收藏，遵循专家建议，将这些资产视为抵御通胀的关键对冲工具。
为何当今黄金投资需求如此强劲？又是哪些趋势推动了其高交易活跃度？
专家观点
分析师对黄金持更乐观态度，而对其他资产则较为谨慎。在当前情境下，尽管债券仍是投资选项之一，但黄金可能是更安全的资产选择，投资者需在价格处于理想水平时迅速行动。
世界黄金协会（WGC）表示，较高的风险与不确定性以及较低的机会成本，有望在 2020 年支撑黄金的投资需求。
WGC 指出，这一态势可能抵消因消费者需求下降及经济活动收缩对黄金表现造成的不利影响。此后，黄金的表现将取决于经济复苏的速度，以及货币政策和财政刺激措施的持续时间。
盈利预测
为阐释黄金市场现状，摩根士丹利于 5 月将 2020 年底黄金的基础情景目标价定为每盎司 1700 美元。此外，其分析师表示，若一系列有利因素得以实现，该行认为到 2020 年底，金价可能上涨至每盎司 1900 美元。
要实现这一乐观目标，分析师指出需同时观察到以下五个因素：
美元走弱、实际利率为负、股市恶化、央行购金以及制造业需求开始复苏。
COVID-19 因素
受新冠疫情影响，各国央行的量化宽松计划急剧扩张。分析师预计，G4 中央银行的资产负债表累计将增加 7.2 万亿美元。
投资银行进一步指出，由于美国资产收购规模超过其他市场导致美元走弱，这为黄金进一步上涨提供了动力。
尽管全球金融市场部分领域（尤其是股市）重燃乐观情绪，但新冠疫情仍构成威胁。衰退担忧依然存在，甚至在某些情况下可能出现经济萧条。在衰退期间，即便最安全的资产也可能被抛售，因为投资者往往不惜一切代价进行“去杠杆”。
现在是买入黄金的好时机吗？
专家表示，虽然 2020 年前投资者的入场成本较低，但现在投资黄金仍比未来几年更具优势。
鉴于未来经济情景的不确定性，配置通胀对冲工具是理想之选。当其他资产令投资者失望时，黄金正展现出盈利性和安全性。专家甚至强调，个人投资者应通过小规模交易来实现自我保全。
在全球增长预期下调和波动性加剧的背景下，黄金走势看似积极。今年，该贵金属价格已处于高位，多种因素可能会推动金价进一步上涨。
目前，全球正经历巨大的需求破坏导致经济下滑，这一局面总体上有利于金价。
需求上升
债券在平衡股票风险方面的避险作用可能减弱，而黄金将填补由此留下的空白。包括低利率、低债券收益率、风险厌恶、财政货币刺激及通胀压力在内的因素，叠加供应链受限，均指向金价大幅上涨的现实。
在新兴市场下滑的情况下，经济模型表明，黄金在 2020 年和 2021 年的隐含回报将高于大多数其他情景，其增长预计在 2022 年仍将保持正值。
在此背景下，黄金 2020 年的强劲表现主要由围绕新冠疫情爆发的不确定性和货币政策行动所驱动；另一方面，负面的经济增长被制造需求的下降所部分抵消。
黄金的好年份
在深度衰退情景下（即疫情对全球经济的影响比最初预测更显著且持久），黄金在 2020 年优异表现之后将迎来一段繁荣期，随后回落直至 2023 年。此后，表现将在 2024 年转为负面，五年期间的年化隐含回报约为 20%。
投资需求的大幅上升，证明了将其视为避险资产的合理性。
美国银行证券（BofA Sec）建议，全球市场的金价可能在 2021 年底升至每盎司 3000 美元。此外，该券商已将目标价从 2000 美元上调至 3000 美元。
在当前情景下，专家表示，股票和债券作为投资选项的吸引力不大，黄金可能是值得投资的资产。
由于增长前景充满不确定性，包括股票和债务在内的风险资产在全球范围内下跌。因此，黄金的投资需求上升，成为首选避险资产。
专家指出，新冠疫情引发的宏观经济扰动正促使投资者囤积黄金。
2020 年黄金需求高涨，此时投资该金属是理想之选。