新冠疫情对人类生命造成了毁灭性影响，同时也给发达经济体和新兴市场经济体带来了广泛的经济动荡。各国为遏制病毒传播实施了封锁措施，例如美国预计将迎来自 20 世纪 40 年代开始追踪 GDP 以来最严重的经济衰退。
这意味着无论规模大小或行业如何，许多企业都将面临深重困难。封锁导致众多公司在一段时间内完全停止运营。如今，它们正努力应对因失业率上升和不确定性导致的需求急剧下降，同时还要克服供应链困难及融资资源的不确定性。
全球危机的糟糕时机
尽管疫情爆发没有所谓的“好时机”，但 2020 年的商业状况在疫情前已显不稳。年初时，全球经济刚结束自大萧条以来最疲软的一年，全球贸易形势恶化，贸易融资受限，且持续存在的中美贸易战不确定性给各地企业带来压力。
若年初前景已阴云密布，当下则是一片惨淡。阿特拉斯经济学家预测，2020 年全球贸易将下降约 15%，全球 GDP 将下降约 5%。美国表现将低于平均水平，GDP 预计下降 6.1%——这主要归因于其在控制病毒方面的滞后、随后创纪录的 COVID-19 病例数，以及失业率飙升和收入压力导致的消费下降。
政府干预是否足够？
世界各地政府和中央银行已采取措施抵消疫情造成的经济破坏。例如，危机初期欧洲央行实施了第三轮长期再融资操作计划，而美联储增加了量化宽松。
各国还制定了援助计划，如美国的《CARES 法案》、欧盟各成员国及英国的多项计划。中国也在提供税收减免、国家支持的信贷担保，并推迟贷款和本息支付。总体而言，全球政府刺激措施约占全球 GDP 的 9%，即约 7.8 万亿美元。
但这是否足够？阿特拉斯经济学家认为，除非各国在各层面实施强有力的政策振兴经济，否则并不足够。欧盟大流行病基金便是一个范例：这项 7500 亿美元的计划将为受冲击最严重的地区和部门提供贷款和赠款，从而在整个欧盟范围内实现更均衡的复苏。
尽管刺激措施必要，但不断攀升的政府债务水平令人担忧——即便在疫情前，许多国家的债务水平已居高不下。阿特拉斯经济学家最新基准情景显示，今年美国联邦预算赤字占 GDP 比例将增加超过 10 个百分点；英国情况更甚，赤字增长率将增加 13 个百分点。中国和印度是唯一可能在大流行期间保持适度债务比率的主要经济体。
话虽如此，低利率很可能至少持续到 2021 年底，这将有助于缓解对高政府债务水平的部分担忧。此外，美联储和欧洲央行等将继续购买政府债券，以抑制任何金融市场压力。
接下来会发生什么？
虽然全球经济目前承受过度压力，但阿特拉斯经济学家预测复苏可能最早在今年开始并延续至 2021 年。基准情景显示，2021 年全球 GDP 将反弹 5.7%，美国略低于此水平，GDP 增长率为 4.2%。
然而，这一情景笼罩在不确定性之中，取决于以下关键假设：
- 研究人员能够在短期内开发出成功的疫苗
- 封锁将在疫情剩余时间内得到限制
- 油价将保持低位
- 中美贸易战将保持僵局
- 若存在，企业融资成本的上升将保持在有限范围内
如果这些假设未能实现，全球经济衰退可能会比预期严重得多——收缩率可能是当前预测的两倍，即 2020 年全球 GDP 收缩 12.2%，美国 GDP 下降 7.9%。从这种规模的收缩中恢复将是一个缓慢而痛苦的过程，尽管我们预计 2021 年将出现类似的增长率。
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