霍金路伟协助厄瓜多尔完成标志性国际债券重组
全球律师事务所霍金路伟代表厄瓜多尔共和国参与了资本市场交易中“集体行动条款”的首批测试之一，协助该国完成了规模最大的国际重组之一。作为该事务所的长期客户，厄瓜多尔深受冠状病毒疫情和历史上低油价的严重影响。
跨地域团队协作促成 174 亿美元重组
该事务所组建了一支由来自纽约、迈阿密、休斯顿、伦敦、墨西哥城和华盛顿特区等多个地点的律师组成的团队，涵盖资本市场、IERP、BRI、LAE 和政府关系业务领域，共同合作完成了其 174 亿美元国际债券的标志性重组。
交易核心：债务期限延长与负担减轻
该交易涉及将 10 只现有国际债券（到期日在 2022 年至 2030 年之间）交换为三只新债券，分别于 2030 年、2035 年和 2040 年到期。根据新债券的条款，利息支付将于明年年初恢复，而最早到期的本金将在 2026 年 1 月偿还，这显著减轻了厄瓜多尔的债务负担。
首创应用：集体行动条款的结构设计
Hogan Lovells 团队在处理交易的许多独特方面发挥了作用，包括在主权债券重组中首次应用集体行动条款的结构设计。集体行动条款主要在债务市场中使用，允许超级多数债券持有人同意一项对所有债券持有人（包括反对重组的持有人）具有法律约束力的债务重组协议。借助这一机制的使用，此次交易成为因冠状病毒疫情而进行的规模最大的国际重组之一。
应对挑战：法律诉讼与多边合规
此次重组也面临诸多挑战，其中至少包括两家债权人基金在纽约南方地区法院提起的临时限制令及初步禁令申请。在该案中，本所 LAE 团队在短时间内迅速应对，促使法官当庭驳回请求，取得了胜利。Hogan Lovells 还积极参与了厄瓜多尔双边债务和衍生品的重组，包括对其与中国债务的重塑，并确保重组符合国际货币基金组织（IMF）严格的一系列政策和指南。
项目团队阵容
Hogan Lovells 资本市场团队由合伙人 Evan Koster 领导，助理律师 David Tyler、高级律师 Adam Lapidus 和 Philip Schuster 以及律师 Juan Moreno 提供协助，均来自纽约办公室。IERP 团队由休斯顿合伙人 Bruno Ciuffetelli 领导，首席法务官兼迈阿密合伙人 Jose Valdivia 以及迈阿密合伙人 Gaston Fernandez 提供协助；伦敦合伙人 Philip Robb 和律师 Nick Tidnam；来自迈阿密办公室的国际能源顾问 Pedro Martinez；来自迈阿密办公室的高级律师 Dana Turjman；以及来自墨西哥城办公室的高级律师 Victor Barrientos。
BRI 团队由美国 BRI 联合负责人 Ron Silverman 领导，助理律师 Philip Ehrlich 提供协助，两人均来自纽约办公室。LAE 团队由纽约合伙人 Dennis Tracey 领导，纽约合伙人 Michael Hefter 和 Seth Cohen 提供协助；伦敦合伙人 Kieron O'Callaghan 以及伦敦律师 Hannah Piper 和 Jerome Finnis；纽约律师 Austin Gassen、Julia Grabowska 和 Jonathan Wieder。最后，政府关系与公共事务团队由华盛顿特区的合伙人 Ivan Zapien 领导。