通常，我支持收购小型企业。数据显示，小企业是推动经济运转的核心力量。美国小企业管理局将员工少于 500 人的企业定义为小企业，并指出全美此类企业超过 3000 万家。
然而，多重因素的叠加使得当前经济环境对小型企业愈发不利，因此我建议暂时放缓收购步伐。主要原因如下：
波动性。变化无处不在。除新冠疫情的冲击外，国家政治领导层的更迭可能引发更多监管，业务中断风险依然存在。除非你拥有的是一家实力雄厚、成熟且位于已度过首轮封锁期的区域的企业，并且其业务被视为某种程度的必需品，否则在现金流中断的情况下，经营波动可能导致企业无法存活。
持续的供应链问题。疫情爆发九个月后，该问题仍未解决。商店货架尚未完全补货，家具店及其他类型企业需等待数月才能获取组建库存所需的必要组件。供应链中断会通过减少收入、引发生产问题及推高成本等多种方式重创小型企业。
消费习惯的改变。部分消费习惯已被永久性改变，新冠疫苗的普及难以显著扭转这一趋势。在线购物和“无接触”购物比例将持续上升，任何涉及人际互动的领域（尤其是零售业）都将受到冲击。
商业策略的转变。购买企业即购买现金流，但关键在于哪些企业能在未来五年继续存在？运营模式的颠覆可能改变企业的核心战略，使其不再具备可行性。试想 Blockbuster Video 与 Netflix 的兴衰，或当地封闭式商场店铺与亚马逊无接触购物的对比。
贷款收紧。虽然借款成本可能处于历史低位，但贷款机构变得更为谨慎。相较于个人住房抵押贷款，获取用于收购企业的商业贷款难度更大，贷款机构对小型企业未来的不确定性深感担忧。
解决方案是放慢脚步，扎实做好尽职调查并深入研究市场：哪些类型的企业未受疫情严重冲击？哪些企业在未来不会面临额外的监管压力？
市场上虽有众多选择，但需谨慎筛选。若找到一家符合标准、现金流良好且前景乐观的企业，鉴于监管及其他疫情相关的不确定性，你很可能获得价格折扣。并非所有企业主都有时间慢慢出售，部分卖家急于脱手。此时，你可以利用上述理由作为谈判筹码，以更低价格完成收购。
时机至关重要。通过适当的尽职调查和把握最佳时机，你完全有可能以合理的价格购入一家优质企业。
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