猴子生意的寓言
这是一个流传多年的故事：从前在一个村庄里，出现了一个男人，他宣布将以每只 100 美元的价格购买猴子。村民们看到周围有大量猴子，便进入森林开始捕捉它们。这个男人以每只 100 美元的价格买下了数千只猴子，随着供应逐渐减少，村民们停止了努力。
随后，这个男人宣布他将把收购价提高到 200 美元，于是村民们加倍努力，重新回到森林捕捉猴子。很快，供应进一步减少，村里的人们开始回家。报价随后涨至 250 美元，猴子的供应变得如此稀缺，以至于连发现一只猴子都困难，更不用说捕捉了。最后，这个男人宣布他将把收购价提高到 500 美元。但他需要去城里处理业务，他的助手将代表他进行购买。
在男人外出期间，助手对村民们说：“看看这个男人收集到的笼子里这么多猴子。我将以 350 美元的价格卖给你们，等男人回来时，你们可以每只 500 美元卖给他。”村民们凑齐了所有积蓄，买下了所有的猴子。然后助手离开了，他们再也没有见过他和那个男人，到处只剩下猴子。
现代版的“猴子生意”
这或许是对当前围绕迷因股票（meme stocks）和其他众多“热门”资产的“猴子生意”的寓言。现代版的“男人”一直在向疫情期间居家坐镇的“村民们”出售商品。如今“猴子”的短名单可能包括：
加密货币——去年三月，比特币的交易价格略高于 5,000 美元，如今约为 56,000 美元。更令人兴奋的是：基于迷因的狗狗币（dogecoin）今年涨幅超过 1,000%。
SPAC（特殊目的收购公司）——又称空白支票公司。今年上市的 302 家 IPO 中，80% 是通过 SPAC 完成的。这一领域开始显得“泡沫化”。
NFT（非同质化代币）——这些“猴子”利用区块链证明对互联网上原创“艺术品”的所有权。下面这件由 Beeple 创作的作品以 6,900 万美元成交（他此前从未以超过 100 美元的价格出售过任何作品）。而杰克·多西（Jack Dorsey）的第一条推文则以 250 万美元成交。
迷因股票——AMC 刚刚宣布计划额外发行 5 亿股股票，而 GameStop 则计划发行 350 万股股票。不确定这次村民们是否还会在场等待那个男人。
“村民们”的回归
“村民们”——即散户投资者——似乎正在回归他们的农场，并逐渐远离这场“猴子生意”。纽约证券交易所（NYSE）的交易量处于 30 日均值的 80%，纳斯达克（Nasdaq）处于 90%，而 GameStop 的价格远低于其 1 月份的高点。疫情清空了人们的日程安排，增加了储蓄，并促使许多人涌入股市、加密货币、球鞋和棒球卡市场。
美国股市本季度录得正收益，表现优于发达国际市场以及新兴市场。市场参与者对疫苗接种力度的加强以及政府印钞机的运作表示欢迎。
从成长股转向价值股
随着疫苗接种力度加大，市场参与者正关注将受益的公司，包括工业、材料、旅游和银行等价值股。资金从成长股大幅转向价值股。在上个季度，无论是大盘股还是小盘股，价值股的表现均优于成长股，且小盘股的表现优于大盘股。这主要得益于“经济开放交易”。目前 Google 上搜索最多的关键词是“航空公司”和“酒店”，而不是 GameStop、比特币或 NFT。无聊的日子可能已经结束；日程表正在填满，人们也将开始花钱。
从高飞股票和板块转向具有实际盈利且未濒临破产的公司，这是一幅令人欣慰的景象。泡沫和潮流始终存在，但它们不会持久。
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