贸易融资的数字化转折
贸易融资领域以抗拒变革而闻名。尽管世界已走向数字化，但在涉及全球贸易融资的复杂交易对手网络中，基于纸质文件的手工流程仍然普遍存在。值得庆幸的是，趋势正在转变。问题不再是“是否要数字化”，而是“何时”进行数字化。
依赖手工流程和系统的运营挑战在行业内广为人知且备受诟病——包括文档错误和了解你的客户（KYC）问题、系统互操作性差、手动对账、可视性不足以及成本过高等，仅举几例。
数字解决方案层出不穷，形态各异，但其中一项最令人鼓舞的技术是企业级区块链。贸易本质上是一个去中心化系统。该行业高度依赖中介——主要由帮助促成交易并提供背后融资的银行构成，同时也包括保险公司、海关官员和其他市场参与者。企业曾无数次尝试将集中式解决方案应用于这个去中心化系统，但不出所料，均未真正奏效。
区块链的去中心化特性使其成为贸易融资的理想选择。整个行业首次全力支持一项技术，并以创纪录的速度将其推向现实世界的部署。支撑整个贸易生态系统的架构正在经历彻底的数字化转型，令人兴奋的新区块链驱动发展不断涌现。其中一项发展就是非同质化代币（NFT）。但它们究竟是什么？又如何使参与者受益？
什么是 NFT？
非同质化代币（NFT）是存储在数字分类账上的独特且不可互换的数据单元。NFT 利用区块链技术提供公开的所有权证明。你可能在娱乐行业听说过 NFT，主要是因为它们可以将可轻松复制的物品（如照片、视频、音频和其他类型的数字文件）关联为独特项目。但它们在金融服务领域——特别是贸易融资领域——也具有广泛的应用前景。
需要注意的是，NFT 仅仅是一种特定类型的代币化形式。一旦贸易融资文件或义务被代币化，它就可以被称为 NFT。相比之下，智能合约是存储在区块链上的数字合同，当满足指定条件时便会执行。在贸易融资资产分配的情况下，智能合约和代币化共同作用以促进这一活动。
NFT 在贸易融资中的好处是什么？
事实上，用于贸易融资的 NFT 已经存在了一段时间，尽管我们刚刚开始这样称呼它们。你可以将贸易融资视为当今新闻中 NFT 的一种实际应用。Marco Polo 就是这样一个平台，它已经对支付义务和发票进行了代币化。
将所有权数据存储在区块链上，减少了验证流程所需的文书工作的成本和复杂性。考虑到支撑贸易融资的许多流程和技术数十年来未曾现代化，这绝非小事。
以发票融资为例。虽然这是一种常见活动，但对于公司及其贸易伙伴来说，管理发票付款和条款可能缓慢且低效。他们必须应对不同的货币和司法管辖区，每个地区在合同条款和付款方面都有独特的要求。
通过将这些手工流程数字化并将数据存储为 NFT，区块链等技术能够切实降低参与贸易融资的各方的成本、风险和延误。
使中小企业更容易获得贸易融资
为小型公司提供最优水平的信贷支持既复杂又面临法律困难。据亚洲开发银行称，近 1.5 万亿美元的贸易融资需求被银行拒绝，60% 的银行预计未来两年这一数字将进一步增加。严重依赖贸易准入的发展市场中，中小企业通过这些过时的流程受到严重阻碍。
对最终买家的付款担保进行代币化可以使提供这种支持变得更加容易，但对此存在一些重要限制。虽然对付款担保进行代币化可以降低执行信贷支持的成本并简化操作，但不能保证这些流程随后会被用于向供应链长尾供应商延伸供应链融资。当然可以这样使用，但也可能不会。这需要从行业层面采纳，因为供应商需要将 NFT 传递给他们的供应商，从而使付款担保的代币化真正有效。
尽管对最终买家的付款担保进行代币化是一个经常被提及的用例，但 NFT 也可用于对发票进行数字化以便保理，例如。资产发起人可以对发票进行代币化，然后对其进行融资。这可能是帮助小型公司获得所需融资以促进贸易增长的重要一步。
扩大贸易资产生态系统
除了对银行和贸易企业的直接好处外，NFT 还可以使机构投资者能够扩大其在贸易融资资产方面的活动。由于众所周知的原因，这些资产历史上难以规模化：投资者觉得它们复杂，缺乏可信的定量基准，并且往往没有必要的基础设施来正确处理它们。对贸易融资应收账款和支付义务进行代币化可以简化资产转移过程，解决其中一个挑战，从而有助于贸易融资资产的规模化。
近年来，人们对贸易融资作为一类资产的兴趣有所增长，这与 NFT 无关。如今我们所认知的 NFT 相对较新，通常与数字内容而非实物商品相关联。这一框架非常适合贸易融资资产，因为虽然这些资产与实物资产挂钩，但证券本身是数字化的。
与 NFT 结合使用的可编程合同在解决贸易融资资产分配问题上显示出巨大潜力。这两种功能的结合有望支持围绕贸易融资作为一类资产所建立的势头。
新旧交融
为了充分利用 NFT 和区块链为贸易融资服务——就像任何新兴技术一样——它们必须与现有系统一起使用。实际上，大多数企业在向完全数字化空间过渡的过程中，将继续使用其长期存在的遗留系统。
因此，至关重要的是将颠覆性影响降至最低。NFT 和企业区块链平台应被视为支持和改进当前流程的手段，而不是取代它们。换句话说，集成是帮助该行业跟上周围快速数字化世界的唯一最重要因素。
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Alisa DiCaprio 是 R3 的贸易与供应链负责人。R3 是一家总部位于爱尔兰都柏林的企业技术和服务提供商，在全球设有办事处。她负责贸易战略、标准和治理设计。她此前曾任亚洲开发银行的高级经济学家，并拥有麻省理工学院（MIT）的博士学位。