制裁阴影下的原油贸易：市场动荡与潜在风险
尽管针对俄罗斯原油的正式制裁尚未完全落地，市场已率先做出反应。全球交易商与航运公司的困惑及不确定性，推动石油基准价格和桶价攀升至新高。本文将探讨此类官方或市场驱动的制裁对石油贸易行业的潜在影响。
过去 60 天内，共有 224 艘不同的原油油轮在俄罗斯港口作业。其中，126 艘油轮尚未抵达下一目的地并靠港，其承载的俄罗斯原油潜在总量达 8,740 万桶。数据显示，50.34% 的原油正驶向美国和欧洲，其余 49.66% 预计运往俄罗斯本土、亚洲以及加勒比和拉丁美洲其他国家。
上述统计不仅涵盖从俄罗斯港口直接出发的油轮，还纳入了与其互动的其他船舶。我们重点分析了过去 30 天内从俄罗斯港口出发后参与过船对船（STS）作业的原油运输油轮。
虽然大多数 STS 作业属于船舶日常例行操作，但我们确实观察到少数异常案例。目前，所有相关油轮似乎仍在前往各自目的地的途中，包括大石锚地、中国湛江港、马耳他、阿姆斯特丹，以及几艘停泊在希腊的油轮。Windward 数据显示，除一艘巴哈马旗籍原油运输船外，其余油轮均在近期俄罗斯袭击乌克兰之前已完成装货。这意味着它们在相关市场驱动制裁或混乱发生前就已装载完毕。
结论
近日，油价触及 7 年来高点，达到每桶 114 美元。目前海上漂浮着超过 8,700 万桶俄罗斯石油，原油贸易行业正面临高达 100 亿美元的潜在坏账风险。在如此巨大的资金风险面前，航运和能源利益相关者是否真的能与官方及市场驱动的法规保持一致？