美国卡车运输巨头 Yellow 破产清算：枢纽网络引发竞购热潮
美国卡车运输行业近期见证了历史最悠久的公司之一——Yellow 的落幕。在成立百年之际，Yellow 于今年 7 月关闭，其曾是美國零担（LTL）市场的第三大承运商。LTL 公司通常通过与枢纽网络协作，接收货物托盘，将商品转运至拖车，并最终送达目的地。
枢纽网络的战略价值与竞购局势
枢纽因毗邻城市而极具价值，能显著加速向区域企业的配送效率。Yellow 拥有约 170 个枢纽组成的网络，估值约为 15 亿美元。随着这家百年巨头的拆解，众多竞争对手争相收购这些枢纽。Estes Express Lines 最初出价 13 亿美元，随后 Old Dominion Freight Line 将报价提升至 15 亿美元。
由破产法院监督的拍卖定于 10 月 18 日举行。尽管 Old Dominion 被视为潜在买家，但来自其他卡车运输公司及工业房地产领域的竞标者依然众多。如此大规模现成设施的释放极为罕见，尤其在大城市可用空间稀缺、新建枢纽成本高昂的背景下。
资产处置与债务偿还计划
今年早些时候，Yellow 以 8000 万美元出售了位于加州康普顿的一个单一枢纽。该地需求旺盛，邻近美国两个最繁忙的海港及洛杉矶市区，高昂售价与其人口密度密切相关；相比之下，低密度地区的枢纽价格则大幅降低。
Yellow 旨在偿还主要债权人，其中包括约 7 亿美元的美国政府债务。公司总负债达 19.2 亿美元，律师已向破产法院表示，预计能筹集足够资金清偿所有债务。据估测，Yellow 的房地产资产价值约 11 亿美元，另有价值 9 亿美元的卡车（11,700 辆）和拖车（36,000 辆）。
市场挑战与交易前景
买家很可能整体收购所有枢纽。Yellow 倾向于寻求最快、最简单的交易方案，避免与小型区域承运商就单个枢纽逐一谈判。然而，部分行业分析师对设备评估价值持怀疑态度：车队中较新的卡车售价或高达 10 万美元，但高里程车型将面临压价。尽管疫情期间二手拖车和卡车价格飙升，但受货运量低迷影响，自 2022 年中以来市场需求已受到抑制。