陈韵灵，《对冲》
【聪明理财】新春伊始，回首2018，市场并没有多少好消息，上半年一波P2P，下半年一波虚拟炒币，年尾又是一波私募基金。尽管国内某些圈钱跑路的层出不穷，但智能AI创新科技倒也大大鼓舞人心，我们都是努力奋斗的追梦人！
“人心惟危，道心惟微；惟精惟一，允执厥中”。远离那些资本传销怪圈，借由健康、借由金钱的人性对赌机制，广撒鱼网利用身边人的信任，或是善良或是无知，团伙欺骗+套路，“人为财死，鸟为食亡”，各路传销模式的结局不值得同情！
在社会之网里，你我皆鱼饵，也可皆渔人，你我皆猎物，也可皆猎人。不为恶，也不纵恶，打假除恶，道阻且长，大家还得一起加油干～～
“生财有大道：生之者众，食之者寡，为之者疾，用之者舒，则财恒足矣！仁者以财发身，不仁者以身发财。”——《大学》，2019共勉！
构建完美的投资组合，能让人感到愉快，如果说愉快是一种情绪，那么，根据它的定义，这种情绪可以给人以动力。情绪在整个投资过程中扮演着重要角色，金钱也是具备情绪的——主要是因为创建财富的能力驱动着实现长期目标的能力。这些目标，总是消耗着我们的精力，因此我们总是对自己的钱存有情绪。此外，引申开来，我们对用财富去投资也存在有情绪。
然而，情绪对投资组合的负面影响多于正面影响。要想成为一位高效率的投资者，控制情绪的能力和减少它的负面影响的能力是两项关键因素！幸运的是，对冲终止了情绪对投资产生的不利影响。
对冲就是建立风险可控的投资组合，同时也会降低波动。
不要让单词“对冲”迷惑了你。对冲只是一种技术，一个工具，但这是一件威力强大的工具。情绪会带给投资组合毁灭性的影响，尤其是当它以“厌恶损失感”的形式展现出来时。对冲降低了损失的可能性，减少了对投资组合的情绪影响。你无法根除情绪对于投资的影响，但是你可以通过对冲来控制其带来的不良影响！
【铁律1：对每一项投资进行对冲】
一个证券组合就是投资头寸的集合体。投资者必须选择合适的头寸来提供合适的对冲，或者反过来说要选择不同的头寸。但是，什么是合适的对冲？事实上，究竟什么是对冲？
根据买进和对冲的目的，如果投资者减少了或遏制了一项由各种头寸组成的投资里面因出现的下降趋势而导致的损失，我们就认为这项投资进行了对冲。换句话说，如果投资者进行了一项投资，而这项投资的价值下降了，出现的损失就会因为对冲而产生的利润而有所弥补。在这种情况，比不进行任何对冲，收益遭受的损失要小。
通常情况下，应该结合两笔或多笔头寸来对冲一项投资。换句话说，投资者拥有一笔投资头寸，同时有特地购买另一笔投资头寸来创造一组对冲，当把两笔头寸结合起来，就视为对该共同投资头寸进行了对冲。
【铁律2：了解自己的风险度量指标】
散户只会注重他的投资收益！这是一个典型想法，这样的投资者缺乏对自己投资组合风险的正确评价，投资者只有充分考虑了他的投资组合的风险之后才能获得真正的收益。买进和对冲投资者永远不会陷入这样的怪圈，风险调整收益是衡量买进和对冲投资者是否成功的一个重要标志。
买进和对冲方法要求你充分了解风险，并将它运用到评估绩效收益中去，但是风险比收益更难让人理解，因此你需要风险框架来协助你掌握风险投资。
买进和对冲风险框架需要考虑到四项风险度量标准。作为一位买进和对冲投资者，你必须同时从投资组合整体和单个投资层面上考虑风险度量标准。这些度量标准为你更好地做出投资决定提供深刻洞见和投资背景。
四项关键的风险度量标准：
1、风险成本，投资者在一项已经对冲的交易中可能遭受到的最大损失。
2、波动率，波动率是统计学上的一个度量单位，每一个价格定期变化的投资都有一定的波动率。波动率的基本功能是为一项投资检测价格变化并且报告这些价格的离差，在通常情况下，波动率越大，价格的离差就越大。较高的波动率意味着更高的风险。
3、隐含杠杆，杠杆一直都是一种度量标准，用来衡量投资组合里面有多少资本是由借入资金提供的。
4、相关性，两项投资的相关性越高，它们的价格越趋向同一。相反，相关性越低，就越没有可能朝同一个方向发展。
四项关键的风险投资度量标准必须同时使用，因为没有一个能独自发挥最大作用。当组合使用时，他们能为投资者做出可靠的投资组合管理决定提供足够多的风险管理信息。
【铁律3：构建长期、多元化的投资组合】
长期投资能给予对冲更多的时间去发挥作用，它会表现的更好。历史证明：对冲过的投资组合表现强于市场本身。这些投资组合会创造出超额收益。更重要的是，相同的数据告诉我们测量的时间段越长，额外的收益就越高。
以下是一些适用于构建长期交易投资组合的简短规则：
新的投资项目的预期持有期应该超过一年。
组合内应具有规律性地存在一些持有期在两年或两年以上的投资项目，通常这些投资是活跃市场的指数项目。
千万不要对潜在持有时间少于6个月的项目进行投资。采用短期交易项目构建投资组合，将会导致一系列问题。
要进行长期的交易，以上规则就是关键。如果考虑在投资组合中增加新的投资项目，要确保你可以惬意的地长期持有这项投资。如果你没有信心长时间拥有它，那么就干脆不要进行这项投资。
而多元化是控制风险的另一项关键技术。从对投资者的重要性这一方面来讲，它也是一种最基本的策略。当把对冲和多元化这两种投资技巧结合起来使用时，你的投资组合就有两种重要而又独特的方式来对抗风险。换句话说，这样的投资组合必定会获取成功！
【铁律4：让你的内心直觉指引自己】
用自己的钱进行投资最困难的事情，就是找到能为你带来巨大收益的投资项目。
大多数的投资者都很容易被某些特定的投资吸引，那些能为他们赚大钱的投资，能带来成功的投资。这些投资具体是指哪些呢？对于每一个投资者来说，答案是不同的。每一位自主交易的投资者本身都拥有独一无二的知识和经验。你擅长的投资一定是根据你自身的背景来选择的。除此之外，把自身经验用于交易的过程也很重要。
能够自主进行分析和决定投资策略的投资者会占很大的优势。注意力就等于力量，把注意力放你的优势项目上一定会获取成功。用另外一种方式表述就是：做你所擅长的事情！挑战就是进行自我分析。
【铁律5：收获你的得失】
我们收获得失的三个时机：
1、投资达到了你预期的价格目标，或者你的投资假设支撑不住。
2、投资已经有了较大的内嵌收益，但是你希望继续持有它。
3、纳税机会在年终时呈现。