陷阱11：误将历史收益率当成未来期望收益率 为什么长期平均收益率与你当前的投资状况无关
很多投资者错误地认为，过去一段时间的平均收益率是一个衡量未来期望收益率高低的好用指标。以股票市场为例，用一段非常长的历史数据计算，以标准普尔500指数为代表的股票市场每年平均收益率为10%，即使扣除掉2%～3%的通胀，调整后的平均收益率也接近7%～8%。但是由于股票具有很高的波动性，每年的实际收益率不会都在这个平均值附近。具体来看，标准普尔500指数在2008年下跌了37%，而在2009年上涨了26.5%。
即使只考虑投资一个较长的时间段的情况，你也不一定能获得历史平均收益。为什么呢？最大的问题是过去的表现无法代表未来的结果，因为未来的投资环境不一定与计算平均收益的那个时间段一样，所以你的实际收益率可能与历史平均收益率有较大的差别。没人能保证股票市场的投资者可以获得每年10%的收益率。如果你采用的是买入并长期持有的投资策略，你的收益可能会距离长期平均收益率稍微近一点。但如果你采用的是频繁进出市场的短期操作策略，你的实际收益率可能会比长期平均收益率低得多。虽然目前还没有预测市场长期趋势的可靠方法，但是有证据显示从长期来看股票市场的收益率是大于零的，仅此而已。
“预测未来就好比在没灯的房间里找一只黑猫，事先还不知道猫在不在房间里。”
——史蒂夫·戴维森
“预测是非常难的，特别是关于未来的预测。”
——尼尔斯·博尔
陷阱12：对投资对象的情况一无所知 为什么不能投资超出自己“段位”的企业、行业或证券
在不知深浅的情况下一头扎进水里可能会酿成悲剧，用这种方式投资也是愚蠢的。但在现实中，还是有很多投资者在缺乏对投资对象的相关情况和细节的了解时，就迫不及待地涌向了那些“热门股票”。这样的操作成功地让他们成了砧板上的肉，至少在那些更熟悉情况的内部和专业人士眼里如此。在金融市场上，知情投资者可以轻松地“收割”这些不知情交易者，后者通常被他们称为“噪音”交易者。投资的一个基本准则是不要购买自己不理解的资产。如果你不能用几句简单的话解释为什么一个资产值得购买或一家公司是如何盈利的，你就不应该购买它们。
还有一些投资者错误地认为越复杂的资产或策略越会有好的表现，这种看法也是错误的。但很多兜售这些复杂资产和策略的人会反复宣传其好处，培养和强化了部分人群对该类资产的迷恋。购买自己不了解的资产往往会带来损失。如果你对一家公司的运营模式和赚钱方式一无所知，还是去买点别的资产比较合适。要记住，不要买超出自己“段位”的资产，那些你能够理解的投资标的才是最适合你的。
“在投资股票的时候不研究公司，与打牌的时候不看牌就下注一样。”
——彼得·林奇
“华尔街似乎有一个不成文的规则：如果有个东西你搞不明白，那就把毕生积蓄投入其中。”
——彼得·林奇
陷阱13：不恰当的分散化程度 过度分散化投资和分散化不足各有何后果
你也许听说过一句话：“不要把鸡蛋放在一个篮子里。”在投资中，这句话告诉我们不要只购买单个资产。为什么？因为如果这样做，一旦失败就是一场灾难：篮子掉到了地上，所有的鸡蛋被一网打尽。所以分散化不足甚至完全不做分散化会降低投资收益，过量持有少数资产可能会让你的投资组合价值面临剧烈波动。另外，没有什么资产是长盛不衰的。在投资组合中加入不会同向变动的多个资产，可以让你在其中一个资产表现不好时得到有效的保护。换句话说，将不同的鸡蛋放入多个篮子中可以有效地降低你的风险。因此，如果你是投资新手，手头计划用于投资的资金数量有限，投资低成本指数基金或者交易型开放式指数基金（exchange traded fund，ETF）可能比投资单只股票和债券更为适合。
使用合理的话，分散化策略可以成为一种有效的风险管理工具。要实施分散化策略，需要往投资组合中加入风险特征不同的各种资产，使你的投资组合包含不同行业、不同公司和不同所在地的一系列资产。然而，分散化程度越高越好的看法也是不对的。虽然投资分散化一般来讲可以带来好处，但是在其程度超过某个界限后，其带来的额外成本会超过降低风险带来的好处，到了这个时候你就过度分散化了，或者“分坏”了。过度分散化一般是由于加入了过多风险特征相似的资产，比如说你买入了多只标准普尔500指数基金，觉得自己做到了分散化投资，但你没有意识到所有这些基金都是在模拟标准普尔500指数，投资的都是美国最大的500家上市公司，所以其收益率是高度相关的。你额外花费的成本没有带来相应的好处。如果你只购买一只标准普尔500指数基金，再买入一只投资小公司或外国企业的基金，你的分散化收益会高得多。
作为一个合格的投资者，你既要避免分散化不足又要避免过度分散化，要选择最合适的分散化程度。这要求你购买风险特征差异较大的资产，这样在其中一些资产亏损时可以从其他资产的盈利中得到补偿。比如说，你可以在持有美国股票组合之外再加入债券或不动产投资，这种形式的分散化可以引入独立于原组合或与原组合反向变动的收益来源。换句话说，不同资产的收益率变动不应该完美同步，最好有较低甚至负的相关系数。这样的策略虽然也不能保证你一定盈利或永不亏损，但持有不同风险特征的资产让你可以控制投资组合的总风险。合理的分散化可以大大降低风险、保护本金，并很有可能产生更高的收益。
“分散化的美妙之处在于，它是投资领域最接近免费午餐的东西。”
——巴里·里萨兹
“分散化是知识不足者最好的保护。”
——沃伦·巴菲特
陷阱14：迟迟未开通养老金账户 为什么要尽早为退休储蓄
你是否有过为某次大额消费后悔的经历？特别是那些短期享乐消费。这些钱本来可以存着养老用的。如果是的话，在这方面你并不是一个人，很多人都有过类似的经历。虽然退休看起来远在遥遥无期的未来，但是未来到来的速度比你想象得要快。投资的一个基本准则是越早投入越好。任何投资都需要时间沉淀，你的钱在市场中待的时间越长，你攒足幸福晚年所需费用的可能性就越高。
迟迟不开通养老金账户可能会带来一些风险。首先，你可能会错过利滚利或者说复利带来的好处。一个合格的养老金计划可以利用复利让账户金额以更快的速度增长。投资养老基金的时间越长，到退休时累积的金额就越高。其次，如果不能及早开始存钱和投资，你养老基金的增长率就可能没法赶上通货膨胀的速度。通货膨胀会导致同等数量财富的购买力下降，大大降低你退休储蓄的价值，影响你未来不再工作时的生活质量。最后，不能尽早开始养老金计划会使你之后的财务安排很被动。复利的动态分析告诉我们，早期少量投资的效果相当于后期的大量投资。因此如果不能尽早开始投资，你就不得不在后面的日子里通过储蓄和投资更高的金额来达到同样的财务目标，这会导致你未来面临比现在更大的财务压力。如果你感觉现在每个月挤一点钱出来投资有困难的话，想象一下未来要挤出两倍甚至三倍的钱来达到同样的效果，你觉得这会更容易吗？总而言之，推迟开始养老金计划是以牺牲对未来的控制能力为代价的。
“拿钱投资就是在购买未来不用工作的日子。”
——拉亚·拉拉亚
陷阱15：不参与“雇主赞助的养老金计划” 为什么应该珍惜参与“雇主赞助的养老金计划”的机会并提高自付金额
很多人为了在当下多一点钱可花，选择了退出公司提供的401（k）计划或类似的“雇主赞助的养老金计划”。一般来说，拒绝参与此类计划不是一个明智的选择。如果你没有机会参与“雇主赞助的养老金计划”，也应该考虑建立一个罗斯个人退休账户或其他可以申请的类似计划。罗斯个人退休账户可以允许你将每年的部分税后收入转入一个专属账户，你可以利用该账户进行免税投资并留待退休后使用。
如果能申请“雇主赞助的养老金计划”，你不应该错过参与其中的机会，原因有几方面。首先，你可以受益于税收减免，一方面税基的减少降低了你应该缴纳的个人所得税，另一方面该类计划的投资收益税是有减免的。其次，雇主会按照一定比例替你额外缴纳一部分资金，这属于免费的钱，可以大大加快你养老金账户余额的增长速度。再次，在参与此类计划后，你对投入的资金仍然保留一定的控制权，并有修改条款的权力，包括在之后退出计划的权力。利用自动扩大额度条款，你还可以选择提高每年的自付额度。最后，参与此类计划可以帮助你将投资变成一种习惯。
“钱还是得攒一点，万一你命长呢。”
——马克斯·阿斯纳斯
“跟所有成功的商业冒险一样，美好退休生活的基础是计划。”
——厄尔·南丁格尔
“最重要的不是对错，而是在对的时候能赚多少，在错的时候会亏多少。”
——乔治·索罗斯