胡润研究院于2018年11月20日发布的《2018胡润财富报告》显示，2018年，我国千万元资产高净值家庭增长至201万户，亿元资产超高净值家庭增长至13.3万户，总共600万户资产富裕家庭总财富达133万亿元，是GDP的1.5倍。报告数据显示，资产越高的人群增长速度越快，中国大陆3000万美元以上资产的人群增长速度达14%，财富的增值能力不可忽视。
2019年4月8日，中国建设银行与波士顿咨询公司发布中国私人银行市场发展报告《中国私人银行2019：守正创新 匠心致远》（见图1）显示，中国2018年可投资资产大于600万元人民币的高净值个人数量已经达到167万人，仅次于美国，位列世界第二。而据估计，这个数字将在2023年达到241万，这意味着中国的百万美元高净值个人，将会在五年之内增加40%。

中国高净值人群主体是企业家，在股市、房地产市场大幅波动后，经营实业为主要创富来源的地位越发巩固。未来，企业家仍将是中国高净值客户群体的中坚力量，企业如何传承也将是众多企业家面临的首要问题。

家族企业传承最基本的是企业权力传承，包括所有权、管理权和控制权的传承。在代际传承中，家族企业权力传承的关键在于保证权力可以有效地逐渐转移到下一代，创一代由企业核心领导者角色转变为下一代的“导师”“顾问” “监督员”角色，辅助下一代最终真正掌控、管理家族企业。下一代在权力传承这一过程中慢慢适应并融入家族企业的运营管理，从而实现企业的可持续发展。
（二）家庭存款
在《中国私人银行2019：守正创新 匠心致远》中，家庭存款占据高净值人群资产规模构成的49%，为物质财富传承的重要部分。大部分高净值人群都通过保险、信托等金融工具将存款逐步传给继承人。
（三）金融产品
私募基金、银行理财、股票等金融产品热度不减，随着资金涌入，全球范围竞争加剧，资金投资规模将持续扩大，投资结构将日益优化，有望推动投资收益率提升。金融产品虽是高净值人群资产的构成部分，但一般很难直接传承给二代，大多通过产品到期或者提现的方式进行传承。
（四）不动产
高净值人群对于不动产领域多有涉及，且不动产多处于一线城市，目前不动产传承的难题主要是税收问题，例如即将开征的房产税等，高净值人群应提前进行税收筹划安排。
在家族财富物质传承的过程中，主要存在物质资本保全和传承风险这两种风险。如果没有专业财富管理团队根据多年从业经验预先设计风险防范措施，物质资本传承很难避开诸多潜在风险。
（一）人身风险
企业家的个人安危与家族财富的传承息息相关。在未做预先规划的情况下，高净值人士不能把控风险，物质资本传承往往会遇到危机，例如继承人争产纠纷、资产外流、遗嘱无效等。
（二）家庭关系风险
对于家族企业而言，家企不分，家族内部的变动往往会传导至企业，引起家族财富的震动。一个强有力的家族企业背后必然是井然有序、各司其职的，预先做好财富传承安排，可以将家庭关系变动对企业的风险降至最低。家庭关系的风险是从一代婚姻和二代传承两个角度而言。一代婚姻风险，是指离婚对家族企业经营的风险、夫妻共同债务引起企业主或配偶个人财产被债务侵蚀的风险，以及因再婚或复杂家庭致使家族财产陷入纷争的风险。二代传承风险包括二代婚姻风险、二代接班能力风险和接班人意外身故风险三个方面。对此，如何利用婚前财产协议、婚内财产协议、离婚协议、赠与合同和分家析产协议等协议以及家族信托、保险、股权设计。
（三）企业经营与治理风险
家族企业经营与治理因为策略不当，会给家族企业传承带来巨大挑战。例如企业股权设置不合理引起企业经营陷入困境、职业经理人公权私用风险、后代不愿继任的风险等。在企业对内对外债务上，因个人和企业财产混同引发个人财富被公司债务牵连的风险，因集团下属关联公司交叉持股、互相担保引发债务互相传染的风险、因企业互保套贷而被迫承担连带责任的风险。就企业经营与治理风险的常见问题。
（四）企业主刑事风险
高净值人士由于不熟悉相关法律法规，惹来个人人身风险，刑事风险在财富传承过程中不得不防。据调查，非法吸收公众存款罪、职务侵占罪、逃税罪和逃汇罪是企业陷入刑事风险的重灾区。企业主应该防范刑事风险，学习法律知识，培养法律意识和合规意识，使企业合法合规经营。
（五）“民间智慧”筹划失误风险
笔者团队接触了大量案例发现，许多高净值人士为了规避一些财务风险会采取代持或假离婚的措施，殊不知这些行为其实蕴含更大风险。通过代持协议间接持有家族财富，多用于隐藏财富、隔离企业债务风险。随着时间发展，代持会引发一系列风险，例如代持人离婚风险、债务风险、违约风险、意外风险，被代持人意外风险。尽管股权代持已经获得司法解释承认，但仍有许多未规定之处。假离婚是行为人为实现规避户籍、房屋限购政策、隔离债务等目的签署离婚协议，约定在将来一定期限内复婚的行为。假离婚，不仅存在无法复婚的情感风险，更可能因行为人婚姻关系变动而使高净值人士陷入更大的财产风险。
（六）税务风险
税收风险在创富、守富和传承每一个阶段都存在。国内税务风险上，主要包括三方面：个人税务风险、房产税风险、可能的遗产税风险。随着新《个人所得税法》的修改，我国新增了针对高净值人群的反避税规定，融入了共同申报准则（Common Reporting Standard，CRS）原则，个人海外资产愈加透明。风险来临之前，如何进行税收管理已经成为高净值人群面临的重要问题之一（见图4）。涉外税收风险上，高净值人群在传承时应考虑到房产税、遗产税所带来的高额税负，将免税资产作为配置的一部分，及时进行纳税申报，关注税务缴纳情况，避免税务危机，从容应对局势变化。
【思而有备：物质资本风险防范工具】
（一）遗嘱
受国内历史传统和风俗习惯影响，高净值人士常常对遗嘱这种简便有效的财富传承工具有所顾忌。实际上，遗嘱对于防范财富传承风险的效果显著，具有便于明确遗产范围、继承人，能够根据立遗嘱人个人意愿分配财产等独特优势。
（二）意定监护
意定监护制度是为尊重和保护老年人自主权利而设定的一项监护制度。因无子无女而老无所依和虽有数名子女却无人奉养或子女为争夺遗产而抢夺老人监护权的情形并不少见。为了尊重老年人的真实意愿，法律规定成年人可以根据自主意愿立下意定监护协议，为自己指定当民事行为能力欠缺时的监护人，给自己的人身和财产找一位合适的管理人。
（三）协议
一般而言，财富传承中的法律协议分为三大类：婚姻财产协议、分家析产协议和赠与协议。婚姻财产协议能够有效避免因婚姻造成财富缩水、股权分散的风险，如默多克、特朗普、贝佐斯等例子。赠与协议具有节省税费、防范离婚分割夫妻共同财产、尊重赠与人个人意志等优点。
（四）代持
代持关系分为股权代持、房产代持和金融资产代持三类。代持关系虽具有隐藏财富等诸多优点，但仍存在可能被法律否定的风险，在财富传承过程中还可能因代持人自身原因造成财产损失。
（五）保险
利用保险可以有效满足高净值客户的财富保障需求和财富传承需求，实现规避风险保障生活、隔离家庭与企业资产、提供应急现金、传承家族资产、保障子女教育和节约税费的目的。在家族财富传承过程中，保险起到举足轻重的作用。
（六）信托
信托，是将财产委托给他人，按委托人的意愿以受托人自己的名义，为受益人利益或特定目的管理处分财产的一种行为。财富传承涉及的信托主要有家族信托、保险金信托和慈善信托三大类。家族信托能起到财富转移、遗产规划、税务策划、家族治理、慈善事业等多方面的作用。保险金信托也叫人寿保险信托，作为保险与信托相结合的一种结构性工具，它是以保险金或保险金受益权为信托财产的信托方式。慈善信托则是将慈善信托财产及其收益用于约定慈善活动的一种信托类型。
（七）家族基金会
家族基金会是以同一家族的多个成员为资金主要来源的基金，根据设立目的不同，可以分为慈善基金会和私人基金会。私人家族基金会在欧美国家的高净值人士中十分流行，闻名世界的卡内基基金会、福特基金会、洛克菲勒基金会三大基金会，以及设立资产高达360亿美元的比尔与梅林达·盖茨基金会都是代表。慈善基金会是以公益为目的而设立的基金会。
美国知名财富管理律师詹姆斯·E.休斯（James E. Hughes）在其《家族财富传承：富过三代》中将财富传承分为五个维度，最底层是金融资产，最高层是精神资产，文化财富传承不可小觑。在财富家族传承中，如何才能够实现家族文化的传承呢？在这一点上，立白集团的陈氏家族为该疑惑提供了家族文化传承之范本。
案例，立白集团：蒙以养正家风铸，新竹高于旧竹枝
立白集团由陈凯旋和陈凯臣两兄弟于1994年共同创立，历时25年成为中国洗涤用品领域的领导品牌，创下了“世界上单日线上销售额最大的洗衣液品牌”的吉尼斯世界纪录。
2.企业历史
1991年，立白公司在菩宁成立，委托广东省洗涤用品厂贴牌生产“立白”洗衣粉。1994年，立白洗涤用品有限公司在广州成立，一年后，立白的销售额达到1亿，占领了潮汕地区的市场。1998年2月，广州立白企业集团有限公司成立。
3.传承概况
在两位创始人的教导下，立白集团新一代的两位继承人也在身体力行地践行着父辈传递下来的企业家精神，并且小有成绩。
2002年，立白集团在澳洲成立分公司，直接从源头掌控原料采购渠道，陈凯臣的长女陈丹霞便出任了澳洲立白悉尼分公司总经理。在国际品牌经济疲软时期，她建议父辈收购澳洲品牌，这为日后立白集团进军国际市场打下了坚实基础。2008年，她将岌岌可危的高姿在两年之内逆风翻盘，销量翻了四倍，打破了国内日化巨头收购化妆品企业并转型成功的零纪录。
2006年，从英国曼彻斯特大学硕士毕业归来的陈展生延续父辈的经营理念，致力于打造品牌效应。他带领团队果断转变企业经营战略，借助大型综艺节目、电影电视的娱乐时尚和流行文化元素，打胜全国大决战。
4.传承秘诀
立白集团的两位创始人来自潮汕，也正是秉承着潮汕人艰苦奋斗、勇于开拓、诚信经营、乐于奉献的精神，他们才能够仅靠3000元的启动资金，将立白集团发展壮大。立白的企业价值观——“立白人十颗心”“立白人精神”等，都是由陈凯旋提出。
也许在普罗大众眼中，陈展生和陈丹霞身上都贴着“富二代”“海归”标签，但父辈们低调谦逊、永不言败的精神在他们身上同样展现。陈丹霞在悉尼大学攻读经济学硕士期间，不仅要打理悉尼分公司的业务，还要照顾两个弟弟。学成归国后的陈丹霞带领着她在澳洲并购的几家化妆品公司，以整合形式和“澳洲概念”引入中国内地市场，将立白集团业务拓展到了化妆品领域。
立白集团规定，每个进入公司的二代都必须先下基层，因此，陈展生在进入公司的前五年都一直扎根于基层。拥有了基层工作经历，他对于父辈们的创业精神有了更深体会：作为一名团队领袖，他更能够体恤下属；作为一名集团继承人，他坚定了日后改革企业固有供应链的决心。这位新一代的立白继承人在继承父辈们衣钵的同时，对于集团的发展也有自己独特的思路。不仅进入金融EMBA班深造，投身于供应链金融，力图实现借助金融带领家族企业第二次腾飞，陈展生进入公司后还进行了一系列的改革，助力公司重大经营策略变革的顺利进行。
（2）家族宪法
家族文化基础是潮商二代早接班、肯接班、会接班的重要根基，这样的家族文化也通过两位创始人的言传身教潜移默化地影响了立白集团的两位新一代接班人。
陈展生和陈丹霞在家中经常和父辈们一同交流企业管理的经验和心得体会，表达自己对于企业经营的想法和思考，同时他们也会表达自己的困惑和疑虑，寻求父辈们的帮助和建议。正如立白企业文化中提到“办法总比困难多，办法总比问题多，没有不可能，没有做不到”，通过长辈与晚辈之间的双向互动，陈氏家族实现了企业经营和家族传承的双向联动。
陈展生在2007年带领家族成员们，一方面借鉴英美宪法，另一方面还参考了李锦记等家族治理方法，最终制定了第一版陈氏家族宪法，至今陈氏家族宪法已经更改到第五版。在制定了家族宪法后，家族文化通过家族宪法以条文化形式确定下来，家族内部能够共用同一套话语体系，大大降低了家族成员之间的沟通成本。在利用家族宪法梳理家族文化和价值观的同时，陈氏家族同样设立了以家庭成员为主的家族治理机构，包括家族理事会、家族委员会和传承委员会，通过严谨的投票机制、晋升机制和选举机制，确立了家族治理的基本框架。同时，家族成员还需要定期进行述职工作，通过阶段性的总结和回顾，从上一阶段的家庭工作和企业工作中汲取经验和教训，还设立了奖惩机制，包括“家族贡献奖”等。
正如陈展生所说，“如果企业是摇钱树，那么家族则是聚宝盆”。
【点评】
立白集团展现了一个普遍的传承思路——家族利益至上，十分注重家族文化的建设，营造了家族团结的氛围，为此他们也作出了许多努力。例如价值观的熏陶、长辈与晚辈之间的促膝长谈、对二代严格的教育方式、家族宪法的设立以及配套治理机构的不断完善。
陈氏家族二代们对于创富一代们的创业精神以及潮汕家族文化拥有非常浓厚的认同感，从而也对延续家族辉煌有着强烈的使命感和责任感。陈展生在毕业之后本想离开父母的庇护独自创业，但他肩负着传承家业的重担，于是他回到了家族企业从基层工作做起；陈丹霞在公司面临无合适人选梳理澳洲业务的难题时，她放弃牛津大学的入学机会，转而进入悉尼大学深造。
可见，陈氏家族的二代们为更好地传承家业都作出了或多或少的牺牲，这在当时对他们而言少不了一番痛苦的挣扎和纠结，支撑他们的必定是家族文化。家族文化的建设不仅使得财富家族在传承过程中能够更加顺利，同时对于传承之后家族企业的腾飞也起到了举足轻重的作用。通过营造家族文化，家族成员之间能够有共同的思想基础，规范家族成员的行为；而辅之以配套的家族治理机构使得家族成员能够在出现矛盾和分歧时进行及时有效的沟通和解决。
家族传承最根本在于文化传承，而家族文化是较为抽象的。如很多传承百年的家族一样，家族文化传承可能体现在创富人的决策和选择中，也可能贯穿在创富人对子孙后代的殷切叮咛和悉心教诲中。文化传承这种看似虚无缥缈的东西，却是家族财富传承的根基。完备的家族宪法、配套的家族治理机构和家族价值观的熏陶能够使得家族文化的传承具象化。家族文化主要通过家族的教育进行传承，同时，家族宪法能够起到梳理家族价值观的作用，有利于家族成员建立共同的思想基础、规范家族成员行为，而且通过条文确立一系列规范，能够树立家族治理的整体框架，实现家族文化传承。
彼得·德鲁克在其1954年出版的《管理的实践》一书中最早提出了“人力资源”的概念。他指出：“和其他所有资源相比较而言，唯一的区别就是它是人。”德鲁克认为人力资源拥有其他资源所没有的素质，即“协调能力、融合能力、判断力和想象力”。家族人力资源实际上就是所有的家族成员聚合在一起所形成的资源，这种资源不仅包括每个成员所拥有的能力、资源、财富、事业，还包括成员们所具备的精神力量和彼此之间形成的向心力。如果一个家族企业缺乏有效的人力资源代际传承，会给家族企业的持续发展带来挑战。家族的经营和企业的经营一样，当一个家族最大限度地利用每一个成员的人力和智力资本时，这个家族就不可能进入争斗和混乱的状态，一个家族的混乱与无序才是这个家族资产负债表中最大的负债。
那么，究竟什么样的人力资源才能帮助家族企业永续传承呢？二代继承人又该如何教育？人力资源的传承能够为家族带来多深远的影响呢？在这一点上，富过三代的正大集团谢氏家族就树立了人力资源传承的典范。
案例：正大集团：家族传承过三代，人力资源久不衰
看《胡润全球最古老的家族企业榜》，上榜的百名企业主要集中在欧美和日本，中国企业无一上榜。由于我国纷繁动乱的近现代史，中国家族企业大多处于第一代创业或第二代接班的时期，企业发展时间较短，传承问题尚处萌芽阶段。其实华人家族并不缺少传承成功的案例，其中正大集团就是“富过三代”的典范。
来自泰国的全球最大饲料企业正大集团，正是一家源自中国大陆的华人家族企业，其创始人谢易初与弟弟谢少飞一道在曼谷创办正大庄，从此开启了近一个世纪的传奇。谢易初先后育有六个儿子，年仅29岁的谢国民从父亲谢易初手中接过正大集团总裁的职务，正大集团就此完成了一代与二代的权力交接。谢国民在未来家族传承的安排上，同样具有战略远见。谢国民在集团总部宣布：打破家族世袭制，谢氏家族的下一代子女，不得按照世袭制惯例进入正大集团，只有在集团以外作出突出成绩者，经董事会研究批准，方可进入集团核心。谢国民说：“这样做对家族来说，是加法，甚至是乘法，而非减法。如果你的孩子真有本事，就让他去创建新公司，另创一个天下，让他自己去获得社会的承认。”
2008年5月，正大集团掌门人谢国民长子谢吉人正式走向卜蜂莲花前台执掌大局。2017年1月9日，谢吉人接任泰国正大集团董事长。与此同时，以谢润其为代表的谢家第四代传人也已经走上台前，成为港股上市公司中国生物制药的新一代掌门人，交出了营收145.5亿港元、净利润17.78亿港元的亮眼成绩，其掌控的公司目前价值约1700亿元。
【分析】
家族财富的传承不仅是传承财富、传承文化，人力资本的传承是家族传承的“守护者”。一个好的领导者能够创造高于企业本身的价值，所以家族的人力资本培养和传承显得尤为重要，在很好地继承家族文化的同时，为家族创造更多的价值。通过正大集团的故事，可以从中得出以下人力资源传承经验：
1.为保障企业权力的顺利过渡，家族应尽早筛选继承人，家族企业需要制订一份系统化的传承计划。
2.在竞争中磨炼，在师傅身边学习。
3.建立家族理事会，强化继承人筛选机制。
人力资本传承，一方面能够起到增强家族整体能力的作用，有利于家族成员都为企业的经营贡献力量；另一方面还能够为家族培养后备力量，有利于家族的更新换代，优中选优。
【总结】
总的来说，古今中外传承成功的家族就物质资本、家族文化以及人力资源进行了多方面传承。
1.物质资本是私人财富传承的基石。只有让物质资本安全、完整地传承给接班人，其才能利用家族财富继续创造更多物质价值。而如何对企业股权、现金资产、不动产、金融资产进行安排，在其传承过程中会面临哪些风险，如何利用遗嘱、意定监护、法律协议、保险、信托等工具进行风险防范，都是高净值人群应着重了解的部分。
3.人力资本的传承是家族传承的“守护者”，一个好的领导者能够创造高于企业本身的价值，所以家族的人力资本培养和传承显得尤为重要，其可以在很好地继承家族文化的同时，为家族创造更多的价值。
“金融大鳄”索罗斯曾经说过：“没有风险就不能称之为事业，但重要的是要知道什么地方有风险，给自己留有出路和活路。”家族财富在传承中充满着诸多危险的变数，本书将着重介绍高净值人群可能面临的各种财富保障、传承风险，给予更多客观的分析和统筹策略，为目前财富管理行业提供新思路，希望能对正在阅读的您有所启迪。