货币的问题是宏观经济学的核心问题。
货币是在商品交换中产生的，反过来，货币又促进了商品交换。商业银行在存贷款过程中可以创造货币，但是货币的发行量是由中央银行控制的。货币发行多了就会产生通货膨胀。不同国家发行的货币之间的比价就是汇率。
❖ 货币的作用 ❖
货币是在商品交换中自然而然产生的。货币的形式曾经有很多种，比如羊、猪、牛、马、大米、盐、酒、茶叶、铁、铜、金、银、象牙、指甲、动物的毛皮、纸币，等等，五花八门。
现在国际上普遍通行的货币是各国发行的信用货币，是以国家实力作为信用背书的。
货币的主要作用有三个。
第一，避免交易中的双重偶然性。如果是物物交换，我有面包出售，同时我又需要牛奶，这时候我就需要找到一人即需要面包，又有牛奶出售，这就是双重偶然性。有了货币，只要有一个偶然性就可以了，只要需要面包的人我都可以出售，换取货币，然后再寻找出售牛奶的人，支付货币。
第二，降低检验成本。还是上面的例子，我有面包出售，如果一个屠夫用肉和我交换，我需要检验他的肉是不是合格；如果一个酿酒商来用酒和我交换，我需要检验他的酒好不好；如果一个裁缝和我用衣服交换，我需要检验他的衣服是不是结实。所以我需要学会检验所有的商品。但是有了货币，我只要学会检验货币的真假就可以了。
第三，因为货币避免了物物交换中的双重偶然性，降低了检验成本，所以交易量大增，从而每个人都从交易中获益，财富增加，社会繁荣。
❖ 商业银行创造货币 ❖
商业银行的基本功能是吸收存款，然后再贷出去。这个存贷的过程事实上创造了很多额外的货币。
假设初始货币是1000元钱，这些钱都存在商业银行了里，银行有了钱就会把它贷出去。不过通常中央银行会规定商业银行必须留一部分，免得有客户来提前取款，留存的比例称为存款准备金率。假设存款准备金率是20%，那么商业银行就可以以把800元贷出去，而这800元被拿去投资或消费，最后拿到钱的人还是会把钱存回到银行，于是银行账上就多了800元，之后再留20%，又可以贷出去640元。如此循环。初始的1000元钱最后会变成5000元钱在社会中流通。
这就是商业银行创造货币的过程。
❖ 中央银行控制货币发行量 ❖
在《经济学进阶：宏观经济学派》中，我们提到，根据凯恩斯主义经济学理论，各国政府可以通过控制货币的发行数量来调整宏观经济周期，应对经济危机。
上面讲了商业银行创造货币的过程，而中央银行通过调整存款准备金率，可以控制商业银行创造的货币量。除此之外，中央银行还有两个手段可以调整货币的发行量和流通量。
第一个手段叫做「公开市场操作」。比如美国的中央银行美联储想要提高货币的流通量时，它可以在公开市场上买入美国国债，从而释放更多的美元。相反，如果想减少货币的流通量，它可以在公开市场卖出美国国债，从而回收美元，减少美元的流通量。
第二个手段是调整利率。利率低了，人们就更愿意借钱，根据上面商业银行创造货币的过程，社会总流通的货币就会增加。相反，利率高了，人们就倾向于少借钱，于是流通的货币就会减少。
❖ 通货膨胀 ❖
通货，即货币，通货膨胀，顾名思义就是货币太多了。而通货膨胀的严格定义是，总的物价水平持续增长。通货膨胀通常由消费者价格指数（CPI）来衡量。
就像关于经济周期，宏观经济学家存在不同的解释一样，关于通货膨胀的成因，经济学家也有不同的解释。
有一派经济学家认为通货膨胀的影响因素有三个，分别为：货币总量、货币的流通速度、和社会货物总量。它们的关系是：货币总量 * 货币流通速度 = 社会货物总量 * 总体物价水平。货币总量肯定会影响总体物价水平，这个毋庸置疑。货币的流通速度增加也会使得总体物价上涨，比如由于新技术的出现，大家都用信用卡、网上支付、移动支付，钱在社会里面流动的速度变快了，这也会造成总体物价上涨。最后，社会货物总量和总体物价水平成反比，因为如果货币总量和流通速度不变的话，货物总量增加，平均到每个货物上的价格自然就下降。
另一派经济学家认为通货膨胀的成因只有一个，那就是货币总量。因为另外两个因素，货币的流通速度和社会的货物总量在相当长的一段时间里是基本不变的，所以不会影响总体物价水平。
❖ 汇率 ❖
不同国家会发行不同的货币，这些货币之间的比价就是汇率。汇率的高低有三个决定因素。
第一，国际资源供求关系，或者说一个国家内每个人对外国货物的需求，以及他们向外国人提供货物的供给来共同决定的。比如中国现在是世界工厂，生产了大量的廉价优质产品，这时候外国人对中国货的需求就在稳步上升，他们愿意用手上的外币换取人民币来购买中国货，因为需求增加，他们宁愿少换取一点人民币也愿意，所以人民币就有升值的趋势。
第二，货币发行量。一个国家的货币发行量越大，这种货币跟其他外币的数量比就越高，所以价值就会下降。所以那些通货膨胀厉害的国家，通常汇率也会大幅贬值。
第三，外汇管制。如果不同的货币可以自由兑换，那么上面两个因素就会影响汇率的变化。但是汇率的稳定对国际贸易而言是有好处的，所以很多国家会对汇率进行管制，不让汇率做大的波动，比如中国就是这么做的。
关于汇率有一个著名的「不可能三角定律」，具体是说，任何国家和地区，只能实现下面三个目标中的两个，不可能三个全部实现：外汇自由兑换、稳定的汇率、货币发行量的自主权。比如中国，拥有货币发行的自主权，保持了稳定的汇率，但是外汇不能自由兑换。香港的外汇可以自由兑换，并且汇率稳定，但是它放弃了货币发行量的自主权，而是选择紧跟美元的发行量。如果一个国家自己决定货币的发行量，并且让外汇自由兑换，那么汇率肯定是剧烈波动的。
延伸阅读：陈宇：一边是钱荒，一遍是资产荒，市场到底怎么了？
(http://opinion.jrj.com.cn/2016/12/30181321913088.shtml)
参考《薛兆丰的经济学课》
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