里拉全线崩盘！看美国对土耳其“亮剑”的背后……- 大数跨境

今日北美newsbeimei

2018-08-20

导读：美国挥金融大棒，土耳其里拉全线溃败！

过去20多年来，全球外汇交易在资本市场占的份额越来越大，交易额翻了三番。从2001年到2016年，全球外汇交易从1.2万亿美元增加到了5.1万亿美元。

而最近两年的地缘政治冲突更是加剧了外汇市场的波动。最近土耳其、中国、英国以及伊朗出现的一系列事件预示着未来一段时间里外汇市场将会更加动荡。而外汇市场的波动必将会影响到投资者全球化分布的投资组合。

上周起土耳其货币土耳其里拉对美元的汇率出现了断崖式暴跌，一周下跌近30%。其实之前土耳其里拉就因为土耳其总统埃尔多安实行的货币政策以及土耳其与美国关系的恶化出现了一段时间的下跌。

但是上周开始的暴跌则是由于土耳其关押美籍牧师引起的。作为报复手段，美国总统川普宣布针对从土耳其进口的钢材和铝分别征收50%和20%的关税。

土耳其则在周末暗示可能寻求新的盟友。由于美国的很多中东政策要依赖土耳其参与，土耳其如果倒向美国的竞争对手将对美国的外交环境产生影响。

由于土耳其的外汇储备很少，埃尔多安不得不号召土耳其人民把手中的黄金和美元换成土耳其里拉。不过当地老百姓除了喊几声反美口号，还是把自己的钱袋捂的紧紧的。历史经验告诉我们在这种情况下，老百姓不发生挤兑就已经是烧高香了。

由于土耳其政府没有采取及时的货币干预政策（比如加息），土耳其里拉的恐慌抛售已经扩散到其它一些新兴市场经济国家，这必然对这些国家的经济和资本市场造成不利影响。

土耳其的资本市场动荡也会影响到欧洲的银行界。由于这些银行多多少少和土耳其有着业务来往，因此投资者应该密切关注土耳其货币危机是否会继续恶化，并向欧盟区扩散。

关注的一个指标就是欧洲央行的系统压力综合指数（Composite Indicator of Systemic Stress，见下图）。2009年希腊财政危机时，该指标出现大幅上升，后来欧洲央行出手干涉才没有使事态恶化。目前该指标还处在安全区。

由于今年五月开始的贸易战，美元兑人民币的汇率已经上升了10%（见下图）。尽管中国的经济实力和外汇储备不是土耳其能够攀比，而且也有业内人士分析认为这段时间人民币的贬值是中国中国政府故意放任的，其目的就是为了抵御美国政府对中国进口产品增加关税造成的出口减少。

但是，人民币对美元的汇率下跌也与中国宏观经济走弱有关。目前的贸易战在一定程度上已经打击了中国经济的信心，中国的房地产在堆积的债务面前摇摇欲坠。

如果贸易战持续下去将会导致资金的出逃，出现更多的金融和实体经济的麻烦。目前为了刺激宏观经济的走弱，中国央行不得不继续“放水”，加大货币的投入，这也必然造成汇率的走低。目前最值得关注的是人民币的持续贬值是否会演变成中美之间的货币战。

从上面的分析看，土耳其的货币危机以及中美之间的贸易战在短期内完全缓解的可能性不大。因此两国的货币贬值趋势还将延续。如果这种货币的持续贬值祸及周边国家的货币，引起连锁反应，将会造成全球市场的恐慌。

作为投资者，目前要做的就是尽量避免投资于货币汇率不稳定的国家，或者采取一些对冲手段来规避汇率波动造成的风险。

以上仅为个人观点，不构成任何具体投资建议。

今日北美特约撰稿人：

孙克西，多伦多大学硕士毕业。10余年加拿大投资理财保险专业经验并多次获得业内大奖。目前为加拿大Boulos Financial Group亚洲市场开发总监。本报特邀孙克西先生开辟专栏，交流投资、理财、保险及财务规划等方面的知识，以飨读者。

欢迎读者朋友们就投资的具体细节来电交流，514-467-2558。

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