尽管通胀正在下降，利率仍持续影响家庭和企业。尽管如此，行业表现中存在‘亮点’，为消费支出紧缩的隧道带来了一丝曙光。在欧洲、美洲和亚太地区，多个领域正涌现出机遇。
信息与通信技术引领全球创新
全球信息与通信技术（ICT）产业已迅速成为经济增长的领头羊。各国和企业均将连接性和创新置于优先地位，该行业正处于可持续增长和技术突破的前夜，且这一趋势短期内不会放缓。预计明年半导体销售额将实现两位数增长，人工智能（AI）现已渗透至行业的各个方面，并成为推动其快速扩张的主要力量。
在美国，强劲的国内需求使通胀水平高于消费者和美联储官员所愿。即便如此，美国高科技产品的生产预计将在 2024 年显著回升 6.5%，2025 年增长 3.8%。与此同时，尽管拉丁美洲整体经济前景低迷，但 ICT 行业依然表现亮眼，其中墨西哥的 ICT 行业尤为繁荣，预计明年仅该国该行业就将增长 5.6%。
欧洲仍在从高利率和消费支出放缓中恢复，但 2025 年 ICT 产品投资和生产的积极反弹已在望。不幸的是，能源密集型行业受通胀冲击最为严重，而持续疲软的德国经济仍对区域经济增长形成制约。预计 2025 年欧洲产出将增长约 3%，由数字技术和人工智能发展推动，意大利、爱尔兰、荷兰、波兰和西班牙展现出有潜力的市场增长。
亚太地区总体领先，预计 2025 年 ICT 商品产出将增至近 8%，再次受到半导体需求的显著提振。韩国、台湾和印度尼西亚均已出台支持性政府政策并投入资金，推动今年及至 2025 年期间高科技产品生产增加。
两大地区从化工行业获益丰厚
在化工行业前景方面，表现最佳的两个地区是亚太地区和美洲。全球化工行业持续面临太阳能板、隔热材料及相关产品中更可持续材料的需求增长。塑料行业也是预期增长的领域，得益于对先进回收工厂的大量投资。
转向各地区的前景预测，亚太地区化工生产预计 2024 年增长 3.3%，2025 年增长 3.5%。亚太地区再次超越其他区域，其不断壮大的中产阶级推动了肥皂、洗涤剂和特种化学品的需求。预计中国表现将优于邻国，今年产量增长 4.7%，其次是印度增长 4.1%，印度尼西亚增长 4.0%。这些市场的前景直至 2025 年依然光明。
美洲化工行业生产在去年收缩 1.7% 后，预计 2025 年将反弹 2.8%。在美国，对本土生产的半导体、锂电池、太阳能板及其他清洁能源技术的支持将刺激制造、农业、制药等领域所需化学品的需求。美国还拥有大量的页岩气储备——这种天然气为行业在许多不同化工应用中使用的原材料提供了有利可图的成本优势。加拿大也将在 2025 年迎来反弹，由制造业的积极增长所驱动。
交通运输与物流推动美洲和亚太地区乐观前景
尽管欧洲在交通运输和物流领域预计将落后，但该行业在其他地区却呈现出截然不同的景象——成为美国、加拿大、墨西哥以及亚太地区的一个亮点。
在加拿大和墨西哥，交通运输和物流服务预计将分别增长 3.5%，受益于美国经济的机遇，美国今年预计增长约 3%。
美国政府的基础设施支持和投资将提高供应链效率、降低成本并刺激对交通运输和物流服务的需求。稳健的消费者信心和支出也支撑着交通领域的商品和服务增长。
亚太地区交通运输和物流行业前景乐观，今年预计增长约 5.9%，高于全球平均水平的 3.8%。除澳大利亚和新加坡（其生产增长率徘徊在 3% 以下）外，所有区域市场均呈现强劲的行业整体增长。日本交通行业遥遥领先，今年增长 6%，这得益于对运输和物流服务需求的增加以及自动化方面的创新。印度持续改善其交通和基础设施网络的努力对该国有利，仅今年就可能促成市场行业扩张 12%。
多个地区从突破性制药创新和减肥药趋势中受益，势头依然强劲
全球制药行业在革命性技术方面已有良好记录，并致力于提升可持续性和创新，例如人工智能有望提高运营效率并为行业开辟更多机会。事实上，普华永道最近的研究预测，人工智能有潜力将运营成本降低 30% 以上。无论哪个地区，人工智能和大数据分析正在提高药物研发、临床试验和患者护理的效率。
全球最大的制药生产国中国正推动全球制药生产的有利扩张，目前中国是世界最大的制药生产国。尽管存在将生产回流美国的呼声，但中国的成本优势将继续驱动需求。
在美洲，减肥药以及仿制药和生物类似药预计将引领该地区的积极行业发展。诸如 mRNA 疫苗等品牌产品预计将快速增长，但相关发展需要几年时间才能完全显现。在新兴市场，巴西和墨西哥等国家作为主要生产商走在前列，但在欠发达国家仍存在问题。
欧洲成熟的制造设施、供应链和生产标准性质预示着未来几年将实现稳健增长。欧洲制药生产正朝积极方向发展，今年增长 1%，2025 年增长 3.5%，此前 2023 年收缩了 1.5%。与美洲一样，欧洲也迎来了减肥药需求的热点时期，随后将有重大生产设施投资。
随着 2% 的通胀目标逐渐显现，通胀前景也变得更加复杂。但尽管存在这些持续担忧，认识到表现良好的领域仍然有价值，这些行业的短期前景是一个积极的信号，尽管存在持续的通胀压力，这也表明我们的全球经济以多种方式展现出韧性。
作者简介
Atradius 副总裁兼高级经理 Christian Mueller 负责管理 Atradius 风险服务部门的美洲区特殊风险管理单元。在这一领导职位上，他管理着一支高级核保人团队，负责管理 Atradius 的高风险买家组合。
穆勒于 2001 年加入安特卫普（Atradius），担任买方核保人，随后晋升为高级核保人，在此期间他深入分析并积累了多个行业领域的专业知识。2015 年，他出任安特卫普特殊风险管理部高级经理；一年后，他被任命为副总裁。在加入安特卫普之前，穆勒曾在德国巴默健康保险公司（Barmer Health Insurance）工作 8 年，负责健康理赔的核保与管理。