2024 年底美国底层通胀似有降温迹象，但美联储在降息议题上仍持谨慎态度。彭博社最新报告显示，剔除食品和能源的核心 CPI 预计 12 月环比上涨 0.2%（此前连续四个月均为 0.3%）；同比涨幅预计为 3.3%，与过去三个月持平。
尽管通胀压力看似停滞，劳动力市场依然强劲。政府数据显示，12 月新增就业岗位超 25 万个，远超预期且失业率意外下降。强劲的就业与韧性十足的消费需求并未显著削弱长期通胀预期；密歇根大学调查显示，22% 的受访者计划立即购买大件商品以规避未来涨价，该比例自 1990 年以来首次达到高位。
受此影响，美国主要银行经济学家已调整降息预期。美联储官员 12 月表示，2025 年或仅进行两次基准利率下调，立场较此前更为保守，暗示未来几个季度货币政策将维持审慎。
推动经济积极动能的因素包括：家庭净资产处于高位、被压抑的汽车需求以及工资增速跑赢通胀（摩根士丹利观点）。紧随 CPI 报告后的消费和零售数据预计将证实假日季消费强劲。与此同时，制造业数据虽整体水平偏低但趋于稳定，12 月工厂产出预计增长 0.2%，与 11 月表现一致。
全球经济展望
国际方面，潜在的美国关税问题是加拿大各省省长会晤及 outgoing 总理贾斯廷·特鲁多主导讨论的热点。在欧洲，英国通胀数据在市场动荡后成为焦点，中德经济活动指标亦受密切关注。亚洲方面，一系列贸易数据和央行决策将勾勒 2024 年末宏观图景，其中韩国和印度尼西亚预计将在不同经济挑战背景下做出利率决策，尤为值得关注。