加拿大各省备战借贷成本上升：美国关税威胁经济增长
据彭博社报道，随着美国即将实施的关税威胁经济增长，加拿大各省正积极为借贷成本上升做准备。贸易萎缩可能导致省级税收减少，进而推高借贷需求及省级债务的风险溢价。
关税潜在影响与财政挑战
宏利投资管理宏观策略主管多米尼克·拉波尔特指出，潜在关税的影响尚未完全反映在省级债务利差中，但财政挑战可能很快加剧。包括加拿大帝国商业银行分析师在内的市场人士预计，即便征收 20% 的关税，也可能导致 10 年期省级债务利差扩大多达 12 个基点。鉴于各省预计在 2025 财年借款约 1350 亿加元，这一额外的借贷成本意味着每年利息支出可能增加约 1.62 亿加元。
市场反应与经济预测
加拿大最大省份安大略省近期成功发行了 7.5 亿加元债券，其利差高于政府基准 60 个基点，凸显了投资者在经济动荡背景下要求更高的风险溢价。彭博经济学进一步强调，广泛关税将对加拿大和墨西哥产生重大影响，并预测若爆发贸易战，加拿大经济将迅速陷入低迷。
应对策略与长期障碍
尽管各省正探索提前融资债务等应对措施，但专家一致认为这些方法的缓解作用有限。蒙特利尔银行萨米尔·雷赫曼表示，虽然加拿大固定收益市场展现出韧性，但逐步实现经济多元化、减少对美依赖仍是一项艰巨任务。此外，随着各省试图增加国内贸易，长期存在的省际贸易壁垒也为经济适应带来了额外障碍。