美国通胀持续施压，美联储在关税阴云下谨慎前行
美国通胀持续给美联储官员带来挑战，他们在特朗普政府关税政策塑造的经济格局中艰难前行。据彭博社报道，2 月份剔除食品和能源的个人消费支出价格指数可能环比上涨 0.3%，连续第二个月保持上升态势。这一核心指标估计年化增速已加速至 2.7%，反映出持续的通胀压力。
消费回暖与收入放缓并存
预计政府即将发布的报告将显示，在 2025 年初表现疲弱之后，消费者支出有所增强；而继上月大幅上升后，收入增长预计将放缓。未调整价格变动的消费者支出预计将环比增长 0.5%，从近四年来最严重的天气驱动型下滑中恢复。个人收入预计将上升 0.4%。
核心 PCE 远超目标，支撑利率维持不变
彭博经济分析公司分析师指出，2 月份核心 PCE 通胀率可能升至 0.35%，达到美联储 2% 目标所对应增速的两倍。商品、医疗保健和金融服务等多个领域的价格上涨，已完全抵消其他领域的价格下跌。这种坚挺的通胀和稳健的消费支出，为美联储在近期联邦公开市场委员会（FOMC）会议上维持利率不变并上调通胀预测提供了依据。
关税不确定性加剧政策观望情绪
随着唐纳德·特朗普总统准备于 4 月 2 日宣布被称为“美国解放日”的对等关税，对这些关税影响的不确定性继续影响美联储对利率采取的谨慎立场。美联储主席杰罗姆·鲍威尔强调，决策者在进一步调整利率之前，需要评估政府政策对经济的影响。
下周前瞻：官员讲话与关键数据发布
下周，美联储理事阿德里安娜·库格勒、圣路易斯联储主席阿尔贝托·穆萨莱姆以及亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克将发表讲话，提供关于央行前景的更多见解。此外，2 月份耐用品订单和商品贸易报告将提供有价值的数据，用于塑造第一季度 GDP 估算，尽管黄金进口激增可能导致数据出现扭曲。