全球集装箱运价持续走弱，关税推动的飙升行情终结

全球集装箱运价持续走弱，表明今年早些时候受关税推动的飙升行情已基本结束。德路里世界集装箱指数（WCI）本周下跌 4%，至每 40 英尺集装箱 2,250 美元——这是连续第十周下滑，凸显市场正从波动转向逐步稳定。

运价走势回顾：从快速上涨到大幅跳水

运价的过山车行情始于美国在 4 月公布的新关税政策，推动价格在 5 月至 6 月初快速上涨。随后价格在中旬大幅跳水，之后跌幅有所放缓。

跨太平洋航线承受了本周跌幅的主要冲击。上海至洛杉矶航线运价下跌 3%，至每 FEU 2,412 美元；上海至纽约航线下跌 5%，至每 FEU 3,463 美元。据德路里分析，美国零售商加速进口、提前形成旺季的需求已告一段落，买家在美国经济放缓和关税成本上升的背景下开始收缩采购。

亚欧航线同样走弱。上海至鹿特丹航线运价下滑 6%，至每 FEU 2,973 美元；上海至热那亚航线下跌 3%，至每 FEU 2,978 美元。尽管欧洲需求保持平稳且港口拥堵持续，但船舶运力供过于求继续拖累运价下行。

展望未来，德路里集装箱预测器警告称，2025 年下半年供需平衡将趋弱，现货运价可能进一步下跌。走势将取决于潜在的特朗普时代新关税以及承运人如何根据对中国船只的惩罚措施调整运力。

关税不确定性带来的影响已在美国港口显现。全国零售联合会（NRF）的全球港口_tracker_预计，2025 年进口量将比去年水平低 5.6%。“关税正在推高消费者成本并挤压小型企业，”NRF 副总裁乔纳森·戈尔德表示，“我们需要的是降低壁垒的贸易协议，而不是提高壁垒。”

港口活动反映出时断时续的贸易气候。美国港口 6 月处理量为 196 万 TEU，同比下降 8.4%；7 月预计为 230 万 TEU，因零售商争相在 8 月关税生效前完成清关。然而，预计年底前货量将急剧下降，11 月预计仅为 171 万 TEU——为 2023 年 4 月以来最低。

Hackett Associates 创始人本·哈克特将当前的关税环境形容为“反复无常”，给托运人、进口商和消费者都带来困扰。

随着需求减弱、运力过剩以及关税风险仍悬而未决，集装箱市场可能面临长期的下行压力。