美元继续作为全球主导货币，占中央银行储备的五分之三，并作为石油等关键商品的主要交易货币，这一地位为美国政府提供了巨大的金融杠杆。据雅虎财经报道，唐纳德·特朗普总统在 7 月的声明强调了这一地位：“美元是王者，我们将保持其王者地位。”
欧元虽居第二，但在全球范围内仍发挥着重要作用，约占全球中央银行储备和贸易发票的 20%。今年该货币对美元升值约 13%，达到四年来的高点。IndexBox 平台的数据显示，随着美国联邦储备系统开始降息周期，投资者共识指向欧元还有进一步上涨的潜力。
阻碍欧元走强的因素
欧洲领导人认识到，加强欧元的国际地位可以使其出口导向型经济免受当前美国政府保护主义政策和日益加剧的经济紧张局势的影响。在贸易和储备中更广泛地使用欧元将有助于使欧盟集团免受汇率波动、资本流动甚至潜在经济制裁的影响。
然而，进展在三个关键领域陷入停滞。需要为投资者创造更大规模的以欧元计价的安全资产存量。目前欧元区政府债券未偿余额约为 13 万亿美元，与美国国债市场 30 万亿美元的规模相比相形见绌。虽然德国政府债券被视为安全投资，但意大利或政治动荡的法国发行的债券则不能如此说。欧盟的资本市场仍沿国家界限碎片化，缺乏真正大规模、流动性强的安全资产。
其次，通过资本市场联盟完成欧洲经济与货币联盟的项目面临重大阻力。在破产、公开发行和税收方面协调各国规则的进展参差不齐，许多欧盟首都和银行家担心将决策权转移给欧盟机构。
最后，欧洲在应对数字货币挑战方面落后。关于数字欧元的立法提案已搁置两年多。银行和立法者对该项目表示担忧，认为其会抽走存款并产生高昂成本，且目的不明确。最近达成的一份路线图设定最早批准日期为 2026 年年中，还需 2.5 至 3 年时间构建技术。
地缘政治竞争与人民币
在这些改革遭遇根深蒂固的抵制之际，预计欧元在短期内无法挑战美元的统治地位。问题在于它能否巩固其作为世界第二大货币的地位。对 75 家中央银行的调查显示，16% 的计划在未来 12-24 个月内增加其欧元持有量。然而，从美元多元化分散的主要受益者是黄金，而非某种货币。
从长远来看，中国人民币被更多中央银行视为挑战者。一些官员，如蒙古央行董事会成员，建议欧洲央行需要为亚洲中央银行创建更多工具和互换安排，以使投资欧洲更具吸引力。欧洲央行目前与 16 家中央银行建立了流动性渠道，大多数位于西方国家。