尽管美国加征高额关税且政治紧张局势升温，中国对美出口仍保持令人瞩目的规模，凸显了北京在关键全球供应链中持久的掌控力。
据彭博社数据，在特朗普前总统重启贸易战六个月之际，中国每天仍向美国运送价值约 10 亿美元的商品。9 月出口额甚至略高于 8 月，违背了市场关于平均 55% 关税将抑制贸易的预期。
尽管今年中美整体贸易大幅下滑，但中国在稀土、电子产品及关键制造材料等战略领域的主导地位难以替代。分析人士指出，这赋予北京在贸易谈判持续期间一定的短期议价能力。
“中国在全球供应链中的强势地位使其在近期内对美国进口商拥有一定的议价能力，”彭博社经济学家常树（Chang Shu）和大卫·奎（David Qu）表示，“重新调整生产需要时间。”
这种杠杆作用出现在关键时刻。两国正准备就一项将于 11 月到期的 90 天关税休战期进行延长谈判。仅第三季度，中国企业就向美国出口了超过 1000 亿美元商品，助力中国经济实现增长目标，并将双边贸易顺差扩大至 670 亿美元。
与此同时，特朗普表示乐观，预计下周在韩国峰会与中国国家主席习近平会面时能达成“一笔好交易”，但也警告讨论仍可能陷入僵局。
关税墙上的裂痕
尽管采取了激进的关税措施，许多美国企业仍继续从中国采购。分析人士称，政策漏洞以及通过墨西哥和越南的转运路线，帮助部分进口商最大限度地减少了关税影响。
澳新银行（ANZ Bank）高级中国策略师邢兆鹏（Zhaopeng Xing）指出：“存在很多漏洞，美国海关没有足够的人力来处理这些问题。”
中国数据显示出特定领域的惊人韧性：上一季度电子烟、电动自行车和精炼铜阴极出口均有所上升。其中电缆出口跃升 87% 至 4.05 亿美元；智能手机、笔记本电脑及电脑零部件发货量总计近 80 亿美元，在高关税背景下表现显著。
即使在华盛顿取消允许小包裹免税入境的“最低限额”（de minimis）规则后，美国消费者仍继续通过希音（Shein）和 Temu 等平台购物。自 5 月以来，尽管面临 54% 的征税，仍有约 54 亿美元的小包裹运往美国。
缓慢但不均衡的脱钩
尽管如此，更广泛的趋势指向世界两大经济体之间缓慢的脱钩。今年美国从中国进口的商品降至约 3200 亿美元，回落至 2017 年水平，即特朗普第一轮关税实施之前。
部分行业已将生产转移至其他地区。任天堂（Nintendo）和微软（Microsoft）等游戏机制造商目前主要在越南生产；中国对美液晶电视机出口在上季度骤降 73%。
然而，分析人士指出完全脱钩仍不太可能。邢兆鹏表示：“双方可能会减少对彼此的依赖，但不可能降至零。”
国际货币基金组织（IMF）数据显示，当前中美贸易的下跌幅度比 2018–2019 年的关税冲击更为严重，表明这一阶段的脱钩可能更深、更持久。