美国最高法院或于本周就特朗普总统今年 4 月推出的广泛关税合法性作出裁决，此举将对美国金融市场构成重大考验。据彭博社报道，股市延续涨势进入新年，推动标普 500 指数创下历史新高，较 4 月低点上涨约 40%；国债收益率也从 2025 年中峰值回落。
若最高法庭裁定特朗普实施全球关税越权，长期政策不确定性仍将存在，因白宫可能寻求利用不同法律依据重新征收类似税费。然而分析师指出，市场即时反应更具可预测性：反对关税的裁决有望通过改善企业利润率和减轻消费者负担提振股市；反之，国债可能面临压力，因潜在经济刺激会干扰美联储降息路径并威胁加剧预算赤字。
股市顺风
富国公司首席股票策略师郭旭成（Ohsung Kwon）此前估计，若法院作出反对关税裁决，标普 500 指数成分公司 2026 年息税前利润将较去年增长 2.4%。Ocean Park 资产管理公司首席投资官詹姆斯·圣奥宾（James St. Aubin）表示，这将成为“小幅反弹的催化剂”。
部分行业受益程度不一。依赖进口商品的企业受关税冲击尤为严重，而银行等金融机构或因消费者信心增强获益。Karobaar Capital 首席投资官哈里斯·库尔希德（Haris Khurshid）指出：“另一方面，受益于保护主义的材料、大宗商品和国内生产商可能会暂时落后。”最高法院已将周五安排为宣判日，这是首次可能作出裁决的机会。