在经历两年多的广泛改道后，全球集装箱航运正试探性重返红海，标志着这条关键的东西贸易走廊可能迎来转折点。
本周，A.P. 莫勒 - 马士基确认将重新安排一条经苏伊士运河的定期航线，显示出其对地区冲突安全风险缓解的信心增强。此前，因也门胡塞武装于 2023 年底的袭击导致红海交通中断，该丹麦承运人曾将船舶绕行好望角。
马士基此举备受行业关注。Vespucci Maritime 首席执行官 Lars Jensen 表示：“这表明春节后我们可能会看到更广泛的正常化”，并指出其他承运人可能开始规划类似的返航。
运力影响 looming
全面重返红海将缩短航行时间，并向全球集装箱船队注入额外运力，这可能对即期运价和承运人收益造成压力。Clarksons Research 数据显示，仅 2023 年就有超过 2 万亿美元的贸易通过该地区。
马士基表示，其连接印度、阿联酋与美国东海岸及墨西哥湾沿岸的一条航线正在进行“结构性调整”。按修订后的航线，首艘西行船只本周已从迪拜杰贝阿里港出发，而经由苏伊士运河的东行航段则更早从佐治亚州萨凡纳启航。
该承运人将此转变描述为“重要里程碑”，同时强调若安全状况恶化，仍保留再次绕行好望角的应急预案。
向市场发出的显著信号
马士基的决定紧随竞争对手有限度穿越红海的行动之后，其中包括由 MSC 和 CMA CGM 运营的数艘船舶。作为全球三大集装箱承运人，它们合计占据近一半的全球运力，其航线决策具有高度影响力。
Xeneta 首席分析师彼得·桑德表示：“马士基在主要航运公司中历来对重返红海最为谨慎，因此这是一个具有意义的信号。”尽管目前涉及的航线使用的是非主要联盟的小型船舶，但桑德指出，这一举措本身代表了一个明确的转折点。
通过苏伊士运河的交通量正在上升，但仍远低于正常水平。德路里（Drewry）数据显示，截至周日的当周有 26 艘集装箱船通过该运河，较前一周的 10 艘有所增加，但仍远低于危机前每周约 80 艘的平均水平。
“渐进式过渡在即”
分析师警告称，红海航线的全面恢复需要时间。重新调整全球班轮时间表可能需要数月，且高度依赖地区局势的持续稳定。
DNB Carnegie 分析师约根·利安表示：“这是朝着正确方向迈出的一步，但完全回归并非迫在眉睫，一切取决于安全状况能否维持。”
Xeneta 估计，苏伊士航线的大规模恢复可能需要三到五个月。预计承运人将采取渐进方式，以避免港口拥堵，并防止运力突然激增导致运价推高至不可持续的水平。
“需求疲软下运价承压”
时机十分敏感。受 2025 年强劲增长之后影响，预计 2026 年全球商品贸易增长将显著放缓。牛津经济研究院预测，今年全球贸易增长率为 1.7%，低于去年的 4.9%。
随着需求减弱且运力准备上升，运费已面临压力。分析师指出，在过去两年中，红海绕行航线吸收了全球约 7% 的集装箱运力，有助于支撑运价和承运人的盈利能力。
股市对马士基的公告反应迅速，其股价下跌超过 5%，联盟合作伙伴赫伯罗特（Hapag-Lloyd）也出现大幅下跌。
克拉克森证券（Clarksons Securities）分析师写道：“即时的运力影响有限，但对市场的信号意义重大”，并补充称，地缘政治风险——尤其是围绕伊朗和霍尔木兹海峡的风险——仍然是持续的担忧。