美国贸易逆差扩大，为特朗普关税年画上句号
根据美国商务部数据，12 月份美国贸易逆差进一步扩大，标志着特朗普总统任期内充满波动性关税政策的一年正式收官。
月度与年度逆差数据
当月商品和服务贸易逆差增至 703 亿美元。2025 年全年逆差高达 9015 亿美元，成为自 1960 年以来最大的年度逆差之一。
驱动因素与市场反应
12 月的增长主要由进口额上升 3.6%、出口额下降 1.7% 所驱动，该结果高于彭博社对经济学家调查的中值预期。
数据显示，2025 年各月间波动显著。面对频繁发布的关税公告，美国进口商反应剧烈；为规避即将提高的关税，黄金和制药产品的进口尤为不稳定。
- 进口端：计算机配件和汽车进口的增加推动了 12 月逆差扩大。
- 出口端：黄金发货量减少是导致出口下滑的主要原因。
对 GDP 估算的影响
这些数据将协助经济学家完成第四季度国内生产总值（GDP）的最终估算。此前，亚特兰大联邦储备银行预测净出口将为经济增长贡献约 0.6 个百分点，当时预计整体经济增长率为 3.6%。
经价格变动调整后，12 月商品贸易逆差扩大至 971 亿美元，创下 7 月以来新高。需注意，用于非工业目的的黄金贸易不计入 GDP 计算。
政策背景与行业趋势
特朗普总统将关税作为核心战略，旨在减少对外依赖、促进国内投资并扭转制造业就业下滑趋势。其经济团队驳斥了“美国人承担关税成本”的相关研究。
2025 年，受人工智能领域重大投资推动，美国公司在计算机及配件方面的进口额较 2024 年激增近 1450 亿美元。
主要贸易伙伴表现
按国家/地区划分：