9 月 17 日，海外云计算厂商 Nebius 向客户发出调价通知。自 10 月 1 日起，其旗下英伟达 GPU 按需租赁价格将全线大幅上调，其中最新的 Blackwell 系列涨幅最为显著。受此消息提振，Nebius 美股盘前股价一度涨超 9%。
核心型号价格普涨，累计半年涨幅近六成
具体调价方案显示，主流算力型号均有不同程度上涨：H100 从每小时 3.85 美元上调至 4.50 美元，涨幅约 17%；H200 从 4.50 美元涨至 5.40 美元，涨幅 20%；B200 从 7.15 美元升至 8.50 美元，涨幅接近 19%。其中，B300 绝对涨幅最大，单价从 7.85 美元直逼 9.50 美元，每小时增加 1.65 美元，涨幅约为 21%。
除 GPU 外，纯 CPU 算力成本亦同步上升。AMD EPYC Genoa 的费率从每 vCPU 小时 0.012 美元上调 25% 至 0.015 美元；配套内存价格涨幅更为剧烈，从 0.0032 美元/GiB/小时上涨约 41% 至 0.0045 美元。
值得注意的是，这已是 Nebius 年内第二次涨价。早在 5 月，该公司已将按需容量均价提升 29%，可抢占容量价格更是大幅提升 51%。以 B300 为例，其价格从年初的约 6.10 美元/小时攀升至目前的 9.50 美元，半年内累计涨幅已接近 56%。
业绩爆发式增长，需求能见度延至 2028 年
强劲的定价能力背后是卓越的财务表现。Nebius 上月发布的二季度财报显示，营收达 5.823 亿美元，同比激增 454%；其中 AI 云收入同比增长 514%，达到 5.749 亿美元。更关键的是，调整后 EBITDA 成功扭亏为盈，从去年同期的亏损 2100 万美元转为盈利 2.362 亿美元。
基于当前势头，管理层将 2026 年营收指引上调至 30 亿至 34 亿美元，并预计年底年度经常性收入（ARR）将达到 70 亿至 90 亿美元。晨星分析师此前指出，GPU 现货价格上涨将推动合同价上行，显著利好公司 2026 年末及 2027 年的盈利能力。
供不应求：订单排至 2028 年，拍卖溢价超 20%
需求端的火爆程度超出预期。据市场人士整理，Nebius 管理层透露，部分客户已预订了 2028 年一、二季度的算力资源，涉及数万块 GPU。公司的需求能见度已从之前的约 18 个月延长至 24 个月以上。
此前，Nebius 曾进行过一次 Blackwell 算力拍卖测试，结果显示客户为获取访问权限，实际支付价格比最高定价还要高出 15% 至 20%。这种“供不应求”的市场格局，构成了公司连续提价的坚实底气。
目前，Nebius 采取“双管齐下”策略：一方面加速扩充产能，另一方面对现有存量资源提高收费。只要维持高利用率，单 GPU 小时的收入贡献将显著提升。为进一步支持扩张，该公司 7 月再次获得约 7.75 亿美元债务融资，抵押物为已部署的 GPU 基础设施及签约客户现金流。
资本市场反应热烈，前身系 Yandex 国际业务
Nebius 的强势表现带动了整个“新云”赛道。同属该板块的 IREN 和 CoreWeave 股价分别上涨 3% 至 4%。光通信板块随之走强，AAOI、Credo 涨近 3%，Marvell、Astera Labs 涨超 2%，Coherent 涨近 2%。Futurum Group CEO Daniel Newman 在社交平台表示，AI 需求依然爆表，Nebius 提价 20% 仅是市场需求旺盛的又一例证。
散户情绪也发生明显转变。Stocktwits 数据显示，投资者对 Nebius 的情绪从前一日的“中性”转为“看涨”，而对 IREN 和 CoreWeave 则倾向于“看空”。
Nebius 前身为俄罗斯搜索巨头 Yandex 的国际业务，于 2024 年 10 月完成分拆并在纳斯达克上市（代码：NBIS）。今年 3 月，公司与 Meta 签署了最高达 270 亿美元的算力合同，并获得英伟达 20 亿美元的战略投资。年初至今，其股价累计涨幅约 150%，成为本轮 AI 基建股中表现最强劲的标的之一。
需注意的是，此次调价信息目前主要源自社交网络流传的客户通知截图，Nebius 官方尚未就细节作出公开回应，公司官网定价页面仍显示旧价格。最终落地到客户账单的具体金额，还将取决于各自的配置与用途。
