中国正加速在全球范围内确保石油供应（图为非洲东部乌干达设施）。在美伊冲突导致油价飙升后，中国原油进口量曾急剧下滑，但近期已重现增长态势。8 月进口量环比增长 5%，激烈的采购竞争正推高国际油价。
进口量强势反弹，正规市场采购激增
此前受霍尔木兹海峡封锁影响而缩减的中国原油进口量正迅速回升。欧洲调查公司 Kpler 数据显示，8 月中国原油进口量达每日 725 万桶，环比增长 5%，连续两个月实现增长；截至 9 月 16 日，9 月进口水平仍维持在 7 月至 8 月的高位。
回顾此前，美伊冲突引发油价暴涨，导致中国 6 月进口量骤降至每日 598 万桶，较冲突前的 2 月几近减半。随着从俄罗斯、伊朗、委内瑞拉等非正规渠道的进口减少，中国转而增加从正规市场的采购。这种与其他国家的采购竞争，成为支撑当前国际油价的重要因素。
冬季备货需求驱动，全球抢购模式开启
分析指出，中国增加原油进口并非短期举措，9 月后进口量有望持续攀升。高盛证券董事总经理丸山真人表示，自 8 月中旬起，中国正全力从欧洲、非洲等地抢购原油。在海峡封锁初期，中国主要依靠消耗库存应对，但随着库存水位下降，为满足冬季取暖需求，提前储备原油已成必然。
荷兰国际集团（ING）大宗商品策略负责人沃伦·帕特森也证实，中国正以北海为中心，在现货市场上积极采购。
现货价格飙升，国内库存降至低点
受采购热潮影响，原油现货价格近期大幅上涨，并显著高于期货价格。作为国际基准的北海布伦特原油现货价格在 9 月 16 日升至每桶 146 美元区间，创 4 月 30 日以来新高，比期货价格高出近 40 美元；中东迪拜原油现货价格也升至约 124 美元，处于 3 月 30 日以来高位。
Kpler 数据显示，中国国内原油库存目前为 11.5842 亿桶，较冲突前的 2 月底下降 5%。库存曾在 5 月前呈现增加趋势，此后则进入持续消耗阶段。
消费替代触及极限，加工量同步回升
尽管中国此前通过将化工原料从原油转向煤炭、以及推广电动汽车减少汽油使用等方式抑制了消费需求，但这些措施的效应正接近极限。与此同时，原油加工量显著增加。中国国家统计局数据显示，8 月原油加工量为 5907 万吨，环比增长 11%，连续两个月实现同比增长。
摩根士丹利大宗商品策略师马丁·拉茨在报告中警告：“若中国转为大幅增加原油进口，全球供应短缺局势将进一步加剧。”
地缘风险长期化，全球采购格局生变
市场原本认为中国可动用庞大库存缓冲价格波动，但美伊对立加剧及也门胡塞武装对沙特袭击频发成为转折点。中东原油供应中断长期化的可能性上升，导致采购成本中枢上移。
统计显示，2025 年中国原油进口量占全球总量两成以上，对价格形成具有举足轻重的影响力。若中国开始大规模购入日本同样依赖的美国产原油，日本的能源采购形势也将面临更严峻挑战。
版权声明：日本经济新闻社版权所有，未经授权不得转载或部分复制，违者必究。
日经中文网 https://cn.nikkei.com