霍尔木兹海峡重开难解航运困局，IGC 警示恢复之路漫长
国际谷物理事会（IGC）警告称，即便霍尔木兹海峡重新开放，航运模式迅速回归正常的可能性微乎其微，承运人预计将长期保持警惕。IGC 指出，海峡重启并不意味着运营立即复原，扫雷作业及清除停航期间在波斯湾聚集的大量船只仍需时日。
协议签署在即，但交通量恢复存疑
预计美国与伊朗将于 6 月 19 日正式签署初步协议，以停止敌对行动并重启海峡。该水道贸易已中断数月。正常情况下，此通道承载全球约 20% 的海运石油和液化天然气（LNG）以及三分之一的化肥运输，但目前交通量不足常态的 10%。
信心重建需时，风险溢价持续
IGC 高级经济学家亚历山大·卡拉瓦伊采夫表示，海峡开放初期交通量或有小幅回升，但完全正常化的时间表极不确定，唯有托运人重拾信心方可实现。他援引红海和苏伊士运河的动荡先例指出，航运模式可能在数年内持续低于历史平均水平。
卡拉瓦伊采夫强调，船东需确认通行不仅可行且安全。部分运营商可能会推迟部署船只，直至和平协议落实。此外，高昂的风险保险保费预计将持续存在，这将进一步延缓货运量恢复至危机前水平的进程。
能源优先通行，区域库存缓冲冲击
海峡重开后，能源运输或将获优先权，随后是干散货和集装箱贸易（含粮食与油籽）。卡拉瓦伊采夫指出，得益于年初强劲的进口计划，海湾地区在面对中断时拥有充足的粮食和油籽库存。沙特阿拉伯和阿联酋已成功将货物改道至红海港口及富查伊拉，降低了对重返波斯湾港口的紧迫性。
化肥成本高企，农业运营承压
4 月下旬，沙特购入近 100 万吨小麦，计划于 6 月至 8 月交付至红海港口。同时，伊朗和伊拉克国内小麦丰收有望减少邻近地区的进口需求。然而，海峡限制对投入市场影响显著：化肥成本上升迫使部分农民降低施用率。卡拉瓦伊采夫表示，高油价推高了船用燃料费、运费及农业运营成本，海峡重开虽能部分缓解农民压力，但效果有限。
供应链修复滞后，南半球受益更甚
化肥供应链恢复尚需时日，积压货物仍需运输分销。对于北半球大部分地区，2026-27 年度作物的化肥施用已完成，投入成本基本锁定。因此，供应改善和价格下跌对南半球作物更为关键，包括小麦的后期追施，以及 9 月启动种植的南美玉米和大豆作物。