本周初，美伊新一轮军事冲突重燃市场对霍尔木兹海峡——这一全球最关键能源运输通道安全性的担忧，推动油价大幅攀升。
布伦特原油交易价格突破每桶 79 美元，美国西德克萨斯中质原油（WTI）徘徊于每桶 74 美元附近，延续上周涨势。随着商业船只能否继续通过该战略水道的不确定性增加，最新一轮价格上涨随之而来。
围绕霍尔木兹海峡局势的混乱加剧了市场焦虑。伊朗官员宣布该水道“无限期关闭”，而美国中央司令部（CENTCOM）驳斥了这一说法，坚称联军正开展行动以保障航行自由。
此次紧张局势升级发生在美国对伊朗资产发动另一轮军事打击之后，此前德黑兰据称袭击了一艘悬挂塞浦路斯国旗的集装箱船。据中央司令部称，此次行动旨在保护商业航运。与此同时，有报道称美军拦截了据称针对该地区运营船只发射的伊朗无人机和巡航导弹。
在近期几周因寄望达成美伊临时协议以稳定海湾能源出口而导致油价回落后，地缘政治风险溢价迅速回归全球石油市场。
能源分析师表示， renewed conflict 威胁到今年晚些时候重建全球原油库存的努力；若紧张局势持续，可能会延长市场波动。
MST Marquee 高级能源分析师 Saul Kavonic 指出：“最新事态发展显然带来了新的不确定性。”尽管他提到冲突尚未升级为全面地区战争，但只要军事行动持续且霍尔木兹海峡航运前景不明，预计原油价格将继续承受上行压力。
天然气市场也对不断恶化的安全局势作出反应。欧洲天然气期货上涨，因交易者担心若冲突加剧，海湾生产商的液化天然气（LNG）出口可能面临进一步中断。
通过霍尔木兹海峡的商业航运活动已显著放缓。这条关键走廊通常承载全球约 20% 的原油和液化天然气出口，任何中断都将对全球能源市场构成重大关切。尽管海事当局表示由阿曼协调的南部航道仍在运营，但船东正在评估安全风险，船舶交通依然有限。
外交努力似乎也失去势头。伊朗官员指责华盛顿未能履行关于航运准入和石油出口的前次承诺，而美国总统唐纳德·特朗普表示，此前的停火安排实际上已经结束，但他为未来谈判留有余地。
周末，据报道在靠近霍尔木兹海峡的阿巴斯港附近发生爆炸，同时伊朗据称对包括科威特、约旦和卡塔尔在内的中东美国盟友发动了无人机和导弹攻击。
其中一次袭击据称击中了科威特的一处石油钻井设施，这是数周以来首次直接命中地区能源基础设施。分析师警告称，若关键的石油生产或出口设施成为目标，原油价格可能攀升至每桶 100 美元。
尽管紧张局势再度升级，部分海湾生产商此前在外交进展缓解了对地区供应的担忧后，已开始增加出口。特别是阿联酋，已通过替代运输策略扩大了原油 shipments，以尽量减少中断。
随着军事行动持续进行，以及围绕世界最重要能源咽喉之一的不确定性不断增加，交易员们正为石油市场的进一步波动做好准备，因为地缘政治风险依然处于焦点位置。