文丨AI 搬砖工
公众号：Data4Finance
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一、账户操作与合规提示
近期合规要求趋严，部分敏感文字与链接不再展示，有需要可查阅历史文章或通过关键词搜索。
基金投资是普通人资产配置的重要一环。今日“千万富翁”账户加仓4519.1 元。受限于单笔交易限额，该笔资金将分三次买入。
注：以上仅为个人实盘展示，投资有风险，请务必审慎参考。
二、全球加息周期深度解析
本周美联储如期加息 25 个基点，联邦基金利率目标区间升至 3.75%-4.00%；日本央行同日加息 25 个基点，利率达 1.25%，创 31 年来新高。这标志着全球自 2024 年开启的降息周期正式终结，新一轮加息周期全面启动。
本轮周期具有显著特殊性：以往美联储多在低利率（如 1%）基础上启动加息，而此次起点已处于相对高位（3.5%），这是当代投资者未曾经历过的宏观环境。
美联储决策层态度极为鹰派。本次会议全票通过将基准利率上调至 3.75%-4.00%。在利率路径预测上，18 位官员中有 16 位预计 2026 年底前至少再加息一次，其中 4 位预计加息两次；利率预测中值从 6 月的 3.75% 上调至 4.1%。中位数预测显示，2027 年利率将维持在 4.1%，甚至有 8 位官员认为将达到 4.4%。
美联储官员之所以立场强硬，主要源于经济数据超预期。如图所示，美国 GDP 增长与就业市场表现强劲；同时，受地缘冲突影响，剔除能源和食品后的核心通胀依然顽固，表明通胀压力不仅来自油价，更源于内生性因素。
美联储公布的点阵图进一步强化了市场的加息预期。此前市场预期 12 月大概率加息一次，目前概率已前置至下月底，且加息节奏明显加快。综合各方预测，本轮加息周期或持续至 2027 年底，2028-2029 年利率水平亦难显著回落，将长期维持高位，印证了鲍威尔所言的"Higher for Longer"（更高更持久）策略。
长期高利率的痛感可参考美国房贷市场：2008 年次贷危机后，房贷利率长期维持在 3.5% 左右，2020 年甚至跌破 3%；而本轮加息周期使其一度飙升至近 8%，目前仍接近 7%。
由于市场此前已陆续定价加息预期，本次利空落地并未造成剧烈冲击。至于近期市场反弹，主要受消息面驱动：传闻沙特受损管道将恢复半数产能，且地缘供应中断被判断为短期事件，缓解了市场对能源供给的担忧。
面对高通胀与高利率，无需过度恐慌。历史上“加息无牛市”并非绝对定律。在高利率环境下，虽然资产价格承压，但对于拥有现金流的投资者而言，配置优质资产的难度反而降低，投资机会或许优于过去两年。