美加贸易战升级：钢铁与铝供应链面临巨大不确定性

美加之间重燃的贸易战为重型制造业和北美汽车行业至关重要的钢铁和铝供应链增添了更多不确定性。上周贸易谈判破裂导致这两个紧密的贸易伙伴迅速升级关税与反关税措施，波及关键金属产品，迫使生产商和进口商考虑应对成本大幅波动的长期解决方案。

关税互搏：无明确赢家的复杂博弈

分析师表示，在这场升级中不会有明确的赢家，因为供应链如此复杂且相互交织，边境两侧的许多企业可能多次面临关税——许多材料和产品会反复跨境流动。谈判破裂后，美国对价值 200 亿加元的加拿大商品征收关税，包括酒精饮料、冰球杆、水泥和机械设备。加拿大随后宣布自 9 月 8 日起实施反关税，覆盖钢铁和铝、乳制品、家电、农业设备、纸浆和造纸以及电子等行业。

政策对等：加拿大将钢铝反关税提至 50%

加拿大政府表示，现有对钢铁和铝的反关税将从 25% 提高至 50%，以匹配已于 8 月 22 日生效的美国税率，并承诺按美元金额一对一地对等回应美国的关税。此次再度升级使众多企业陷入困境，它们正在评估其供应链中哪些物品将受到新关税的最大影响。

行业冲击：高度一体化汽车业将双向受损

由现任美国总统唐纳德·特朗普发起的这场关税战，美国未必是赢家。分析师称，各行业的初期影响将是混乱，并推动企业为长期的供应链调整做好准备。穆迪评级（Moody's Ratings）首席信贷官阿特西·谢思（Atsi Sheth）评论称，未来一段时间内还将出现更多的不确定性。谢思指出，尽管美国钢铁行业相比加拿大可能略占优势，但高度一体化的汽车行业——其中材料和零部件在最终组装前往往多次跨境——将在边境两侧都遭受损失。穆迪专家补充说，针对此类高度一体化行业的关税不仅会影响被征收关税的国家，也会影响实施关税的国家。