科 · 金速递 | 2026年9月18日

聚焦全国科技金融政策动向、市场数据、机构实践与地方经验，为科技型企业与金融机构提供一站式资讯参考

① 本期要点 Top5

1《求是》杂志刊发中国人民银行行长潘功胜署名文章：更加注重直接融资与间接融资协调发展，发展股权市场和债券市场"科技板"

2国家发改委召开民营企业座谈会：将出台务实举措推动民间资本"放心投、投得动、多参与"，算力基础设施与商业航天企业参会

3地瓜机器人完成4亿美元C轮融资：年内三轮累计6.7亿美元，旭日系列芯片累计出货突破800万片

4福建落地首单省级国有担保增信民企科创债：腾景科技1亿元科创债票面利率2.0%，由省级担保机构全额担保增信

5成都市第九批科技金融资助项目名单公示：247个项目拟获资助，天使投资补助最高100万元

② 政策风向

1. 《求是》杂志刊发中国人民银行行长潘功胜署名文章：更加注重直接融资与间接融资协调发展，发展股权市场和债券市场"科技板"

政策

据《求是》杂志9月16日刊发、9月17日中国证券报、上海证券报、经济参考报等集中报道，中国人民银行党委书记、行长潘功胜发表署名文章《深刻认识中国金融结构变迁 提升金融服务实体经济适配性》。文章指出，长期以来我国融资结构由银行贷款主导、金融市场规模较小，近年来以银行贷款为主体的间接融资占比持续下降，包括债券、股票在内的直接融资占比稳步上升，金融结构正在发生深刻变化：从增量看，债券和股票融资合计增量已超过贷款；从存量看，直接融资占比稳步升至1/3左右；从资金投向看，金融资源更多流向重点领域和薄弱环节；从金融市场看，市场业态更加丰富、深度广度稳步提升。文章认为，中国金融结构变迁根本上反映了经济发展阶段的动态演进和经济增长动能的新旧转换，体现了金融体系与产业结构转型升级的动态适配——科技创新、高端制造、绿色低碳等新兴产业蓬勃发展，产业结构正从传统要素密集型向技术密集型转变，融资需求更趋"轻型"，轻资产行业一般对应低负债，单位经济增长所需的银行贷款相对较少；当前科技创新活动复杂多元，与多元化的融资结构更加适配，金融市场在为技术前沿、高风险高回报的创新产业提供融资上具有优势，带来对贷款的良性替代和分流，这一变化也将成为常态，不能简单以信贷增速衡量金融支持实体经济的力度。文章明确提出，"贷款降速提质或将成为宏观运行的新常态之一"。在下一阶段工作部署上，文章要求持续推进货币政策框架转型，构建科学稳健的货币政策体系：不断优化货币政策中间变量，淡化对数量目标的关注，特别是对贷款单一渠道的关注，把金融总量更多作为观测性、参考性、预期性指标；更加注重发挥价格型调控的作用，完善短端利率调控机制，完善存贷款利率定价，为经营主体提供更多的贷款定价基准选择，持续整治金融业"内卷式"竞争、资金空转。同时要求强化政策协同配合，加快构建与科技创新相适应的体制机制，探索科技金融领域信息开放共享和数据融合运用，提升金融支持科技创新的效能；优化结构性货币政策工具设计和管理，坚持聚焦重点、合理适度、有进有退，加强政策协同配合，聚焦融资担保、风险分担等方向放大政策激励效能。文章还提出，要顺应中国金融结构变迁趋势，持续优化金融结构，更加注重直接融资与间接融资协调发展，建设和发展多类别、多层次的金融市场体系，发展股权市场和债券市场"科技板"，发展中国的财富管理市场。文章提到，近日出台的《金融强国建设"十五五"规划》已对当前和今后一个时期金融工作作出系统部署，中国人民银行制定印发了《中国人民银行"十五五"改革发展规划》并配套出台9份相关领域的行动方案。数据显示，目前我国社会融资规模存量超过460万亿元、广义货币余额超过350万亿元、贷款余额超过280万亿元。

「科金视角」 "贷款降速提质或将成为宏观运行的新常态"这句话，等于给"信贷增速放缓"提前定了性——不是金融不支持实体，而是融资结构在换轨。对科技企业最直接的信号是"发展股权市场和债券市场‘科技板’"再次写进央行行长署名文章，直接融资的通道会继续加宽。

「企业行动提示」 成都科技型企业可做三件事：一是把融资规划从"只盯银行贷款"调整为"信贷+债券+股权"三条腿走路，有稳定现金流和持续研发投入的企业可提前了解科创债发行条件与承销机构；二是关注债券市场"科技板"相关产品的扩容节奏，具备条件的可对接在川券商投行与在蓉银行投行部门，谋划科创债、知识产权证券化等直接融资工具；三是配合银行做好信息开放共享准备，把研发投入、专利、订单等整理成可核验材料，便于纳入银行的科技属性评价。协会可协助对接在川券商投行与银行科技金融团队。

2. 国家发改委召开民营企业座谈会：将出台务实举措推动民间资本"放心投、投得动、多参与"，算力基础设施与商业航天企业参会

政策

据第一财经9月17日报道，9月15日国家发展改革委主任郑栅洁主持召开民营企业座谈会，围绕优化发展环境、拓展投资空间听取意见建议，来自电气设备、算力基础设施、文化旅游服务、养老服务、商业航天领域的德力西集团、润泽科技、清明上河园、瑞芝康健、蓝箭航天等5家企业负责人参加。郑栅洁表示，当前我国民间投资正处于结构优化、动能转换的关键时期，有困难、有挑战，但更有空间、有潜力，越是转型关口越要坚定信心；希望广大民营企业家把握机遇、创新求进，在新兴产业、新型基础设施、消费升级等领域积极加大投资布局。国家发改委将聚焦民营企业投资意愿强、成长空间大的重点行业领域，采取有针对性的务实举措，增强民营企业获得感，推动民间资本放心投、投得动、多参与；同时将不断完善与民营企业常态化沟通交流机制，分行业分领域常态化推介优质投资项目，有序开放重点领域应用场景，有力促进硬投资和软建设紧密结合，持续优化投资环境、拓展投资渠道，多措并举促进民营经济高质量发展。企业方面结合经营现状、行业发展和投资计划，就进一步开放应用场景、优化审批流程、拓宽融资渠道、盘活存量资产、强化要素保障、健全标准体系等方面提出意见建议。数据显示，1—8月份全国固定资产投资同比下降7.2%，民间投资同比下降10.1%，扣除房地产开发后的民间投资下降6.4%。

「科金视角」 座谈会点名的五家企业里，算力基础设施（润泽科技）与商业航天（蓝箭航天）各占一席——民间资本被鼓励进入的方向，正是硬科技和新型基础设施。而企业提出的"拓宽融资渠道、盘活存量资产"，意味着后续配套政策大概率会落在融资端。

「企业行动提示」 成都算力、商业航天、新型基础设施及新兴产业领域的民营企业可提前准备三件事：一是梳理自身在新兴产业、新型基础设施、消费升级领域的投资计划，形成可用于"分行业分领域推介"的项目材料；二是关注重点领域应用场景开放的具体清单，把企业技术能力与场景需求对应起来；三是就融资渠道、审批流程、要素保障等具体问题，通过行业协会、商会等渠道反馈诉求。协会可协助收集会员企业投资与融资诉求，对接省市区发改部门与常态化沟通交流机制。

③ 市场动态

1. 地瓜机器人完成4亿美元C轮融资：年内三轮累计6.7亿美元，旭日系列芯片累计出货突破800万片

市场

据南方都市报、新京报、中国经营报等9月17日报道，机器人计算芯片企业地瓜机器人宣布完成4亿美元C轮融资，由未来资产（Mirae Asset）领投，美团战投、合肥国投、南山战新投、璟泉资本等政府投资平台，凯辉基金、华美国际投资集团、广发信德、超越摩尔、启航投资旗下芯创二期基金等机构联合跟投，高瓴创投、五源资本、线性资本、黄浦江资本、淡马锡旗下Vertex Growth、Prosperity7、云锋基金、美团龙珠、庚辛资本等老股东持续加码，资方数量接近30家。地瓜机器人由地平线机器人原AIoT及机器人事业部于2024年上半年拆分独立运营，注册地深圳市南山区，定位机器人智能化的"底座型公司"，只做计算芯片、算法能力与开发平台，不做硬件本体，主打旭日系列机器人专用SoC与RDK开发者套件，提供5—560TOPS多层算力平台。本轮资金将用于强化旭日芯片全算力段产品布局，建设贯通数据采集、模型训练、仿真验证、推理部署的全链路软件平台。经营数据显示，2026年上半年公司营收较上年同期实现数倍增长，旭日系列芯片累计出货突破800万片，其中2025年出货量增长180%；2025年11月发布的旗舰旭日S600提供560TOPS端侧算力，发布半年内已获它石智航、千寻智能、自变量机器人、优必选、帕西尼感知、北京人形机器人创新中心等20余家客户采用，公司在具身智能领域的客户覆盖率已突破50%，多数项目已进入量产级出货阶段。这是地瓜机器人今年内完成的第三轮融资，三轮累计融资额达6.7亿美元，公开披露累计融资金额已达7.7亿美元。

「科金视角」 4亿美元、约28.8亿元人民币，是当日国内单笔最大融资。更值得注意的是定价依据：不是叙事，而是800万片出货量。具身智能的融资逻辑正在从"讲技术"切换到"看量产"，能进客户量产机型的供应商才有议价权。

「企业行动提示」 成都机器人本体、核心零部件、传感器与具身智能软件企业可对照三条路径：一是把"已量产、已进客户机型、已通过验证"的证据整理进融资材料，出货量、客户数量、良率比技术指标更能定价；二是优先对接能带来场景与订单的产业资本（整车、消费电子、物流龙头设立的基金）以及合肥、深圳等地的地方国资平台，其背后往往附带产线补贴与落地订单；三是关注头部芯片与控制器平台的生态合作计划，通过适配认证进入其供应链。协会可协助对接成都机器人产业功能区、省市产业基金与相关产业资本在川投资团队。

2. 9月16日科创板放量走强：科创50指数涨4.14%，创新药企信诺维上市首日涨45.58%、首发募资18.03亿元

市场

据新华财经9月16日报道，9月16日科创板与科创综指集体大涨：科创50指数报1616.19点、涨幅4.14%，成分股总成交额约954.6亿元；科创综指收于1890.25点、涨幅3.60%，总成交额约2860亿元；当日科创板545只个股收涨，剔除新上市个股后617只个股平均涨幅2.80%、平均换手率2.92%、平均振幅5.25%。当日创新药企业信诺维登陆科创板，上市首日高开72.36%、收盘报40.18元/股、收涨45.58%；该公司本次发行总量6532.34万股，发行价格27.60元/股，发行市盈率59.34倍（行业平均市盈率28.24倍），网上发行有效申购户数819.76万户、网上发行最终中签率0.02202614%，首发募集资金18.03亿元，主要投向新药研发项目、补充流动资金等。同日，精密零部件制造商腾信精密在北京证券交易所上市，发行价格35.78元/股，发行市盈率14.99倍。另据交易所公告，9月16日鸿富诚、安达股份启动申购，其中鸿富诚为国家级专精特新重点"小巨人"企业，主营导热界面材料、电磁屏蔽及吸波材料。

「科金视角」 一家尚未盈利的创新药企上市首日涨45.58%、819.76万户参与网上申购——科创板对硬科技资产的定价能力和承接能力都摆在那里。对拟上市企业来说，信号是"通道是通的"，剩下的关键是技术是否足够硬。

「企业行动提示」 成都拟上市科技企业可关注三点：一是科创板第五套标准、创业板第三套标准等未盈利上市通道持续适用，创新药、集成电路、人工智能等领域企业可提前与券商梳理适用标准与研发管线披露口径；二是首发募资用途中"研发项目+补充流动资金"是主流结构，企业应提前把研发投入台账、管线进度、专利布局做成可核查材料；三是北交所对精密制造、专精特新企业同样友好，规模尚小但技术扎实的企业可考虑"先北交所、再转板"的路径。协会可协助对接在川券商投行与成都上市后备企业培育资源。

④ 市场案例 · 银证保等机构服务科创

1. 福建落地首单省级国有担保增信民企科创债：腾景科技1亿元科创债票面利率2.0%，由省级担保机构全额担保增信

案例

据新华网福建9月17日报道，民营科创板上市企业腾景科技股份有限公司近日在银行间市场成功发行科技创新债券，发行规模1亿元、票面利率2.0%，由福建省融资担保有限责任公司为该笔债券发行提供全额担保增信，建设银行牵头主承销，募集资金将用于光通信、光纤激光等领域生产建设，低成本资金将有效改善企业负债结构和流动性。这是福建省首单由省级国有融资担保机构担保的民营企业债券。腾景科技深耕光通信核心元器件研发制造。据介绍，自债券市场"科技板"启动以来，福建省聚焦民营企业发债堵点难点，建立科创债储备项目库，并推动福建省融资担保公司优化发债增信机制；截至目前，福建省累计在银行间市场发行科技创新债券688亿元，其中民营企业发行432亿元，占比约63%。

「科金视角」 民企发科创债最难的一环是"没人给信用背书"，这条路径把省级国有担保机构拉进来做全额增信，票面利率压到了2.0%。对轻资产、没有评级优势的民营科技企业来说，"担保增信"比"自己硬扛评级"现实得多。

「企业行动提示」 成都有发债意愿的民营科技企业可做三件事：一是主动对接省市融资担保机构与在蓉银行投行部门，了解"担保增信+科创债"的组合方案与准入条件；二是把技术资质、专利、稳定订单与研发投入整理成可核查材料，作为发债与增信的支撑；三是关注银行间市场与交易所科创债的发行窗口和利率水平，与银行贷款成本做对比后再决定融资结构。协会可协助对接省市融资担保机构、在川券商与银行投行团队。

2. 广发银行广州分行把专利数量、研发投入纳入授信评估：一家电子材料企业授信额度从500万元提升至9000万元

案例

据证券时报9月17日报道，广东金融部门推动银行以差异化产品矩阵和全生命周期服务理念，构建覆盖企业初创、成长、成熟各阶段的科技金融服务生态。汉源微电子处于研发投入高峰期，按照传统银行信贷逻辑需要增加抵押物才能获得贷款，轻资产属性对科创企业是一道很难跨越的门槛。广发银行广州分行引入"科技创新能力评价模型"后，将企业专利数量、研发投入、行业地位等科技属性纳入授信评估，为其量身定制金融支持方案，授信敞口额度从最初的500万元提升至9000万元。企业负责人表示，该笔资金将直接用于纳米银膏产业化等项目，预计未来3年可新增营收超5亿元。作为广州市"益企共赢计划"首批试点银行，广发银行广州分行创新打造"益企启航—科创贷、益企扬帆—投联贷、益企远航—新质贷"三大产品专案矩阵，目前已签约科技企业250余家、签约金额超106亿元。

「科金视角」 从500万元到9000万元，放大的不是抵押物而是评价维度——专利数量、研发投入、行业地位被写进授信模型之后，轻资产企业的"技术资产"第一次真正参与了额度定价。这类模型推广得越快，轻资产科技企业能拿到的钱就越多。

「企业行动提示」 成都轻资产科技型企业可做三件事：一是主动向在蓉银行提供专利清单、研发投入明细、行业排名与标准参与情况，推动银行按科技属性而非抵押物评估额度；二是已有授信的企业，可在研发投入、专利数量、订单规模发生变化后申请重新评估与提额；三是关注银行"科创贷—投联贷—新质贷"这类分层产品，按企业所处阶段选择对应工具。协会可协助组织会员企业与在蓉银行科技金融团队开展授信模型专题对接。

⑤ 地方实践 · 地方政府政策 + 在地金融机构实践

1. 成都市第九批科技金融资助项目名单公示：247个项目拟获资助，天使投资补助最高100万元、贷款贴息补助226项

地方

据封面新闻9月16日报道，成都市科学技术局公示"2026年第九批科技计划项目拟立项项目名单"，拟对247个科技金融资助项目进行立项资助，公示期为9月11日至9月17日。从结构看，本批247个项目中，天使投资补助项目21个、拟资助1874万元；债权融资补助（贷款贴息补助）项目226个、拟资助约1152.93万元。天使投资补助项目数不足一成，金额约占本批总额的62%；21个项目中，17个拟获100万元满额补助。据成都2026年4月出台的《成都市科技金融资助管理办法》，天使投资补助按企业所获天使投资额的10%给予一次性支持，最高100万元。从区域分布看，全市20个区（市）县和成都高新区、天府新区、东部新区3个功能区均有项目入列，成都高新区以105个项目居首、占总数的42.5%（其中天使投资补助15个、贷款贴息补助90个），其后依次为武侯区19个，天府新区、郫都区、温江区各13个，双流区11个，成华区、金牛区各10个，新都区、龙泉驿区各8个。天使投资补助项目集中度更高，21个项目仅分布在4个区域。

「科金视角」 247个项目里，21个天使投资补助拿走了总额的62%——成都的科技金融资助明显在往"投早投小"倾斜。对企业来说，这是一条门槛清晰、额度明确的真金白银通道：拿到天使投资，就能按投资额的10%申请补助，最高100万元。

「企业行动提示」 成都科技型企业可立刻做三件事：一是对照《成都市科技金融资助管理办法》，梳理自身是否满足天使投资补助（按所获天使投资额10%、最高100万元）或贷款贴息补助条件，提前准备投资协议、到账凭证、贷款合同等材料；二是本批公示期至9月17日，未入列的企业可关注下一批申报通知，通过成都市科技局及各区（市）县科技主管部门了解申报节奏；三是同步对接所在区（市）县科技部门与成都高新区等产业功能区的科技金融服务窗口，把资助申报与银行授信、基金对接一并推进。协会可协助会员单位梳理申报材料并对接主管部门。

2. 绵阳"技术交易贷"首单落地：企业凭技术合同与技术交易收入获200万元纯信用贷款，年利率低至3.0%

地方

据涪江观察9月17日报道，绵阳创新推出的科技金融专属产品"技术交易贷"实现全市首单业务落地。四川英迈科技有限公司凭借合规备案的技术合同与稳定的技术交易收入，获得200万元纯信用贷款，年利率低至3.0%，全程无抵押、无担保。英迈科技是绵阳"587+"产业链重点链属企业，深耕智能技术研发领域，长期与本地科研院所深度合作；近期因原有信贷到期、新项目同步启动，出现短期流动资金缺口。该产品由人民银行绵阳市分行指导、绵阳市商业银行推出并实施，以企业技术研发能力、技术交易合同、技术交易收入、科技资质等指标为核心授信依据，将技术合同变成"融资凭证"、让技术交易收入成为"还款保障"，实现从看抵押到看技术的授信逻辑重构，以纯信用方式发放，精准匹配科技企业"短、频、快"的融资需求，显著降低融资成本。绵阳市科技局表示，下一步将深化科技金融体制机制创新，推动更多金融资源聚焦科技领域，引导金融机构开发更多贴合科技企业全生命周期需求的专属产品，让"技术交易贷"这样的创新工具从"首单"走向"常态"。

「科金视角」 这条产品的核心，是把"技术合同"直接当成抵押物——企业卖出技术、签了合同、有稳定回款，银行就认这份收入。对技术输出型企业来说，这比等固定资产、等专利评估都快。

「企业行动提示」 成都从事技术开发、技术转让、技术许可、技术服务的科技企业可做三件事：一是把已备案的技术合同、技术交易收入流水、技术资质证书整理成一套材料，向在蓉银行提出"以技术交易收入作为授信依据"的诉求；二是技术合同登记是前提，可先到成都技术合同认定登记机构完成登记备案，形成可核查的交易记录；三是可与在蓉银行探讨复制"技术交易贷"这类产品，把"看抵押"改成"看技术"。协会可协助对接技术合同登记机构与在蓉银行科创金融团队。

⑥ 科金协点评

本期科技金融呈现三条主线：央行行长署名文章为直接融资"定调"，民间资本被明确引向算力与商业航天，成都本地则已出现"天使投资补助+技术交易贷"两条可直接申报的通道。

政策端，9月16日出版的《求是》杂志刊发中国人民银行党委书记、行长潘功胜署名文章《深刻认识中国金融结构变迁 提升金融服务实体经济适配性》，指出债券和股票融资合计增量已超过贷款、直接融资占比稳步升至1/3左右，并提出"贷款降速提质或将成为宏观运行的新常态之一"，明确要更加注重直接融资与间接融资协调发展、发展股权市场和债券市场"科技板"，同时要求加快构建与科技创新相适应的体制机制、探索科技金融领域信息开放共享和数据融合运用；9月15日国家发展改革委主任郑栅洁主持召开民营企业座谈会，算力基础设施企业润泽科技、商业航天企业蓝箭航天等5家企业参会，明确将聚焦民营企业投资意愿强、成长空间大的重点行业领域采取有针对性的务实举措，分行业分领域常态化推介优质投资项目、有序开放重点领域应用场景——一边是融资结构向直接融资换轨的顶层定调，一边是民间资本被明确引向新兴产业与新型基础设施。

市场端，9月17日机器人计算芯片企业地瓜机器人完成4亿美元C轮融资，为当日国内单笔最大，未来资产领投，美团战投及合肥国投、南山战新投等政府投资平台跟投，年内三轮累计6.7亿美元；其旭日系列芯片累计出货突破800万片、具身智能领域客户覆盖率突破50%，融资定价依据从技术叙事转向量产数据。二级市场同步回暖，9月16日科创50指数涨4.14%、科创综指涨3.60%，创新药企信诺维上市首日收涨45.58%、首发募资18.03亿元，硬科技资产的上市通道保持畅通。

案例端，福建落地首单省级国有担保增信民企科创债——腾景科技发行1亿元科技创新债券、票面利率2.0%，由福建省融资担保有限责任公司全额担保增信、建设银行牵头主承销，福建全省累计在银行间市场发行科技创新债券688亿元、其中民营企业432亿元，把"担保增信"变成民企发债的破局工具；广发银行广州分行则把专利数量、研发投入、行业地位纳入"科技创新能力评价模型"，一家电子材料企业的授信敞口从500万元提升至9000万元，其"益企启航—科创贷、益企扬帆—投联贷、益企远航—新质贷"三大产品矩阵已签约科技企业250余家、金额超106亿元。

地方端，成都的科技金融资助正在向早期倾斜：成都市科技局公示2026年第九批科技计划项目拟立项名单，247个科技金融资助项目中天使投资补助21个、拟资助1874万元（按所获天使投资额10%给予一次性支持、最高100万元），贷款贴息补助226个、拟资助约1152.93万元，成都高新区以105个项目居首；绵阳则落地首笔"技术交易贷"，由人民银行绵阳市分行指导、绵阳市商业银行推出，企业凭合规备案的技术合同与稳定的技术交易收入获得200万元纯信用贷款、年利率低至3.0%，把技术合同变成"融资凭证"。

对成都而言，一是建议抓紧梳理《成都市科技金融资助管理办法》下的天使投资补助与贷款贴息申报节奏，把本批247个项目名单作为样本，帮助会员企业提前备齐投资协议、到账凭证与贷款合同，确保下一批不漏报；二是建议推动在蓉银行借鉴绵阳"技术交易贷"的产品逻辑，以技术合同登记与交易收入为核心授信依据，为技术输出型企业提供纯信用产品；三是建议以福建"省级担保增信+科创债"为参照，联合省市融资担保机构与在川券商，探索为本地民营科技企业提供发债增信组合方案，降低直接融资门槛；四是建议引导本地企业在融资规划中同步考虑信贷、债券、股权三条路径，主动适应"直接融资占比上升"的结构性变化。

成都市科技金融协会

本资讯由成都市科技金融协会整理发布，信息来源于公开渠道，仅供参考，不构成投资建议。