9月起，商票和电子凭证被并进票交所同一张监测表，账期腾挪的空间正在收窄。
文｜华贸融财经内容团队
出品｜贸易金融
9月3日，国办发〔2026〕24号文印发。文件全称是《关于加强中小企业回款难问题治理有关工作的通知》。9月14日，国务院新闻办举行吹风会。中国人民银行金融市场司司长曹媛媛介绍了落实进展。
银发〔2025〕77号已于2025年6月15日施行。与它相比，24号文把商业汇票与应收账款电子凭证并进了同一条监测与披露链条。两类工具的开立与逾期信息，将归到同一套基础设施上。
两条通道，规模都在万亿级
商业汇票与电子凭证承担的都是延期付款功能。两者规模同处万亿量级，登记与披露却分处两套体系。
中国人民银行公布的2026年上半年数据显示，商业汇票承兑发生额23.1万亿元，贴现发生额18.7万亿元。截至2026年6月末，承兑余额21.9万亿元，同比增长13.2%。贴现余额17.3万亿元，同比增长16.8%。
电子凭证一侧没有统一登记。曹媛媛介绍，高峰时期全市场有200多家电子凭证服务平台。开立余额一度达到3万亿元，截至2026年7月末为2.4万亿元。
两者还有一层差异。供应链票据属于电子商业汇票，受《票据法》规范。它在票交所统一登记流转。电子凭证依托《民法典》的债权转让规则，由各平台自行记录。一个在集中登记体系之内，一个分散在各家平台的账本上。
规模相当、功能重叠，登记却分处两套体系。这正是24号文要动的地方。
并进同一张监测表
24号文首次把两类工具的开立监测与逾期披露，归到票交所。
文件第八条要求，电子凭证服务平台的经营数据全量接入票交所。由票交所跨机构、全口径监测两类工具的开立情况。两类工具出现付款逾期的，由票交所和平台分别披露。平台对逾期企业停止提供新开立电子凭证服务。
约束同时从三处收口。第七条要求，督促过度使用这两类工具的大型企业压降规模。电子凭证最长付款期限压减至6个月，平台不得新开超期凭证。商业银行和商业保理公司也不得为其提供融资。同一条还规定，大型企业不得强制或变相强制中小企业，向关联的商业保理公司融资。
文件另设一条兜底规则。合同未明确支付方式的，机关、事业单位和大型企业都用现金支付中小企业账款，不得以商业汇票或电子凭证替代。
第五条把披露义务落到上市公司身上。应付账款达到相应规模的，须披露主要账款支付方式、平均账期，以及两类工具的开立情况。应付账款在这里是披露门槛。文件没有要求把它与两类工具合并计算。
成效已经出现。据吹风会介绍，截至2026年7月末，账款凭证余额2.4万亿元。这一余额较规范前下降20%，平均期限缩短92天。平均服务费率降至0.16%。145家不符合合规要求的平台退出，或承诺即将退出。
凭证之外，商票这一头
账期治理只压一端不够用。电子凭证期限被压到6个月后，账期需求可能转向商业承兑汇票。
汽车行业已有迹象。工信部、市场监管总局2026年9月7日印发通知。文件全称是《关于推动汽车企业规范供应商账款支付优化账期管理的通知》。车企不得强迫或变相强迫供应商接受商业承兑汇票、供应链票据等非现金支付。确需使用的应合理控制比例，并在合同中约定贴现成本的承担方式。文件管的是强迫接受，并非禁止票据。
商票余额在快速上升。据上海票据交易所数据，比亚迪汽车工业有限公司的商票承兑余额，由2025年9月末的8.1亿元，升至2026年2月末的180.8亿元，2026年8月末进一步升至388.7亿元。企业半年报显示同一走向：2026年6月末比亚迪应付票据余额534.13亿元，较2025年末的224.64亿元增加约309亿元。
商票的信息披露同期也在调整。2025年12月，票交所发布的《承兑人逾期名单》为774家，《持续逾期名单》为4226家。自2026年2月起，两份名单不再单独发布。相关信息改为在承兑人信用信息查询页面，以业务标签展示。
把商票一并纳入监测，对应的是账期腾挪换个口袋的风险。这一判断属于分析，文件并未直接这样表述。
承接通道在票交所内
被压缩的是非持牌平台与超长账期的容身之所。能承接的标准化通道，集中在票交所的统一登记体系内。
据上海票据交易所名单，截至2026年6月末，获准接入票交所的供应链平台共57家，上半年新增8家、退出1家，退出方为建信融通。规模基础也在扩大。截至2025年末，全国供应链票据累计发生额突破2万亿元，覆盖超过3000家核心企业。
电子凭证一侧的融资成本已有公开口径。据中国互联网金融协会2026年5月发布的一季度自律管理情况通告，电子凭证融资余额2.08万亿元，融资平均利率2.71%。
24号文也给银行留了新的空间。对压降账期和规模成效明显的大型企业，第十条提出加强融资供给；引导商业银行在风险可控前提下，支持大型企业通过贷款、发债融资置换应付账款，及时向上下游中小企业支付现金。
24号文把商业汇票与电子凭证并进同一套监测与披露体系。压缩的是超长账期与非持牌平台的存续空间，中小企业一侧的账期与成本则被文件纳入保护范围。
对核心企业，过渡期内要完成从自建凭证到供应链票据、现金支付的切换。
对银行，关注点可以从接入平台的数量，转向置换类融资与标准化票据的承接能力。
当两类非现金工具的开立与逾期都汇到同一张表上，分水岭或许在于：大型企业愿不愿意把占用上游资金的那部分收益让出去。
