中国经济一季度增长超预期，工业与信贷双轮驱动
受工业活动急剧攀升、固定资产投资超预期增长及信贷持续快速扩张推动，中国经济在第一季度保持强劲势头。
周一发布的官方统计数据显示，一季度中国国内生产总值（GDP）同比增长 6.9%，增速不仅超过全年"6.5% 左右”的预期目标，也高于 2016 年全年的 6.7%。
核心经济指标全面向好
3 月份规模以上工业增加值同比增长 7.6%，显著高于 6.3% 的市场预期；社会消费品零售总额同比跃升 10.9%。投资方面，一季度全国固定资产投资同比增长 9.2%，超出 8.8% 的预期水平。
信贷扩张支撑增长，债务风险隐现
本轮强劲增长部分得益于企业债规模攀升。当前中国信贷增速已达基础经济增速的两倍以上，总体负债率悄然逼近 300%，且债务主要集中在企业部门。
区域与行业分化明显
官方数据的整体平稳掩盖了特定地区和产业的剧烈波动。石油、煤炭和钢铁产业长达四年的低迷曾使中国北部和西部陷入困境。自 2016 年一季度以来，资源价格回升有效提振了区域经济，推动工业生产者出厂价格指数（PPI）在经历四年萎缩后，于去年 9 月重返扩张区间。