集运欧线主力合约大幅上涨8.07%,主要原因或在于马士基第41周报价平开,运价下行路径预期打破,盘面或计价后续存重新涨价预期,以及因前期过度交易降价预期而继续修复深贴水问题。地缘方面,中东地缘紧张局势延续,美伊磨擦不断,霍尔木兹海峡持续封锁,叠加也门胡塞武装与沙特的冲突导致红海航线的航行风险增加,市场对两大海峡航行风险及油价成本抬升的逻辑并未扭转。当前市场还是以运价博弈为主线逻辑,中东地缘和红海复航进展对市场造成阶段性的影响。而由于今年多轮台风对于华东港口造成影响,港口拥堵造成的船期紊乱对运力消耗仍存,若按照常规周均大柜降幅的中性降幅空间和运价季节性测算,10合约或仍有估值修复空间,关注中秋国庆假期前船司降价揽货力度及可能带来的运价预期变化。整体看市场仍然围绕即期跌价斜率交易,随着时间推移,运价跌幅不及预期甚至存企稳修复可能的情况下市场开始修复前期过度悲观定价。暂时观望地缘情绪变化和船司报价节奏,等待运价进一步兑现情况。

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