巴西国家供应公司（Conab）最新预测显示，2026 年巴西牛肉产量预计为 1184 万吨，同比下降 0.8%。这一数据标志着巴西畜牧周期正式转向，适宰活牛供给与牛肉产量将进入逐步回落通道。
周期转折：产量微降与出口韧性强
Conab 在 2026/27 年度农业展望报告中指出，本轮周期转变节奏较预期更为平缓。上半年得益于母牛供给充足、牛只胴体重提升及育肥场规模扩张，屠宰量维持高位，产量收缩效应尚未完全显现。
尽管产量小幅下滑，2026 年巴西牛肉出口预计仍增长 4.46%，总量达 473 万吨（2025 年为 453 万吨）。即便面临中国进口配额耗尽、欧盟抗菌剂管控禁令及美国关税等多重外部压力，巴西牛肉出口依然保持增长态势。
针对中国配额用尽的情况，Conab 分析认为，受国际高价支撑、其他市场需求填补以及牛源结构调整等因素影响，不会导致巴西国内牛肉大量积压或价格暴跌。
国内市场：消费温和与价格支撑
在国内消费端，牛肉需求表现温和，主要集中在低价分割部位。相较于鸡肉和猪肉，牛肉性价比有所走低，低收入群体转向替代肉类，限制了原料涨价向终端零售的传导。然而，供应减少的预期仍对牛肉价格形成有力支撑。
未来展望：2027 年供应收缩加剧
展望 2027 年，巴西牛肉产量降幅预计扩大至 4.1%，降至 1141.3 万吨。主要原因在于养殖户增加母牛留养以重建牛群，导致适宰牛只供给进一步减少。届时出口增速将放缓至 2.2%，出口量约为 483 万吨。
市场拐点取决于母牛去向：若母牛屠宰持续维持高位，周期拐点将延后；若母牛留养趋势稳固，2027 年的供应收缩将更加明显。
数据印证：屠宰量创历史新高
巴西地理统计局（IBGE）数据印证了周期转向前的最后一波放量。2026 年一季度检疫屠宰牛 1029 万头，同比增长 3.3%，创下自 1997 年统计以来的一季度最高纪录，胴体产量 263 万吨，同比增 5.1%。二季度屠宰量继续攀升至 1072 万头，同比增 1.3%、环比上涨 4.2%，刷新二季度历史新高，胴体产量达 276 万吨，同比上涨 3%。
2026 年上半年合计屠宰约 2101 万头牛，胴体产量 539 万吨。其中一季度屠宰母牛占比高达 49.9%，加工厂趁当前牛源充足阶段满产加工，拉高了屠宰量与出口货量。这被视为本轮畜牧周期反转前最后的放量窗口。
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