半年关店 155 家，亏损逼近 3 亿元，老牌零售巨头中百集团依然未能迎来业绩拐点。9 月 15 日发布的 2026 年半年报显示，上半年营收 35.86 亿元，同比下降 22.35%，归母净利润亏损 2.96 亿元。尽管硬折扣业态销售同比提升 9.11%，但尚不足以弥补大卖场与便利店业务的断崖式下滑。
大量关店：传统“二房东”模式失效
2026 年上半年，中百集团连锁网点由 1424 家缩减至 1362 家，净关 62 家。其中，14 家电器专卖店全部关停，标志着电器业态彻底退出。分业态来看，大卖场、社区超市及便利店数量均有不同程度的减少，总经营面积缩减约 7 万平方米。
中百的困境核心在于盈利模式的滞后。长期以来，其依赖“通道费模式”，即通过向供应商收取进场费、扣点和返利获利，而非依靠商品销售差价。这种模式在卖方市场时代行之有效，但在即时零售、零食折扣店及社区生鲜激烈争夺流量的当下，客流流失导致该模式难以为继。
2025 年，中百虽关闭 414 家店并调改 13 家大卖场，但仅停留在货架调整层面，未触及供应链与盈利模式的根本变革。这种“装修式自救”无法解决流量流失的本质问题。
为什么输了？“胖改”难掩供应链短板
2024 年中百曾组团学习胖东来并启动调改。以关山店为例，商品汰换近 80%，整体压价约 20%，重开当日营收同比暴涨 723%。然而，这一高光时刻未能持续，2026 年 7 月，作为标杆的关山店黯然闭店。
调改初期的高增长源于新场景对消费者的短暂刺激，但渠道竞争力的核心在于商品、服务、场景与交付的长期协同。中百虽然在硬件和价格上投入巨大，却忽略了“人”的因素和服务的持续性。更关键的是，其现金流从 2025 年的 5.5 亿骤降至 1.3 亿，一边给部分员工涨薪，一边大规模裁员，这种矛盾的做法难以真正复兴服务价值。
对比永辉超市，后者通过提升自有品牌占比、扁平化供应链及拉高直采比例实现了扭亏。中百的调改仅停留在陈列端，未能重构供应链底座，导致商品力与服务力无法匹配，最终陷入“增收不增利”的困局。
经营困局：连续三年亏损引发管理层震荡
业绩持续承压引发了中百集团管理层的剧烈变动。7 月 31 日，董事长汪梅方因工作调整辞去所有职务，提前“裸退”。其原定任期至 2027 年，此次离任后，其所持限制性股票将被回购注销。接棒者为第一大股东武汉商联提名的桂玉平，其拥有丰富的国资与投资管理背景。
换帅背后是惨淡的财报数据：中百集团已连续三年亏损，2024 年亏损 5.28 亿元，2025 年亏损扩大至 9.57 亿元。外部面临直播电商与即时零售的冲击，内部则受制于闭店损失与刚性成本的双重挤压。在消费整体偏弱的周期下，中百集团若想扭转颓势，仍需在供应链重塑与模式创新上付出漫长努力。
