2026年9月16日，香港立法会里落下了一份将改变很多人命运的文件——《香港特别行政区经济和社会发展第一个五年规划（2026—2030年）》，并随之发表《行政长官2026年施政报告》。

香港政府的两份报告合计260页内容！

首份五年规划包括七篇、28章、约6万字、105个指标、七个理念、六个范畴、五个主要目标。这是香港回归祖国以来，特区政府第一次制定五年规划。

多数人把它当作一份"施政文件"来读——看民生、看房屋、看经济增长。

但做矿业、做资源、做资本的人，应该换一副眼镜去读它：这份规划真正的分量，不在它写了什么，而在它愿意把香港的资源、制度和身份，押在哪个方向上。而那个方向，恰好和我做了几十年的事情高度重合。

我做过海外多家上市公司的董事，走过蒙古的铜矿、新疆的煤矿、澳洲的铁矿、非洲的铜带地区、加拿大的勘探项目，也看着香港从一个"上市地点"，慢慢变成全球资源资本形成的一个新平台。

这篇文章，我想把这份规划读给两拨人听：一拨是在香港做资源资本的同路人，一拨是仍在大陆、手里握着矿权、心里也握着焦虑的矿业同仁。

一先把五年规划读"薄"：它其实是一份资源配置宣言

要读懂这份规划，先记住它的骨架。

它确立五个主要目标：经济发展取得新突破、国际竞争力和影响力持续提升、北部都会区建设加速提效、民生福祉显著改善、融入和服务国家发展大局取得重大进展。

它围绕六个范畴展开：强化四大中心与人才集聚高地、发挥国际化优势、深化粤港澳大湾区建设、加快北部都会区建设、提升民生福祉、统筹发展和安全。

它立下105个指标，其中22个是主要指标。数字是冰冷的，但有几个数字，对做产业的人来说是滚烫的：

这份规划有一个细节值得玩味：它没有为2030年的实际GDP增长率设定具体数值目标，只提"保持在合理区间、各年视实际情况提出"。这恰恰说明，香港这次不想再讲"增长数字"的故事，而是想讲"结构调整"的故事——从金融、航运、贸易的"通道经济"，转向更深一层的"资源与资本的配置能力"。

而在"国际金融中心"这一条里，有一句话，我看了三遍："强化作为全球离岸人民币业务枢纽、国际资产及财富管理中心、国际风险管理中心的功能，优化股票和债券市场，构建大宗商品交易生态圈，并推进以金融服务实体经济。"

"大宗商品交易生态圈"——这七个字，是整份规划里离矿业最近的一个接口。

二五年规划与矿业行业：七条咬合线

政策文件和行业之间，从来不是"直接对应"的关系，而是咬合的关系。香港这份五年规划，和矿业至少有七处咬合点。我逐一拆开。

咬合线一：大宗商品交易生态圈——离矿业最近的接口

国家"十五五"规划纲要中，首次明确提出支持香港"构建大宗商品交易生态圈和高增值供应链服务中心"，香港这份规划把这句话落成了动作。切入点选得非常聪明——国际黄金交易。

过去一年多，香港在这一块的动作密集：黄金中央清算及结算系统开始试营运；香港国际机场贵金属储存库容量已提升至200公吨，目标三年内扩展至1000公吨；伦敦金属交易所（LME）2025年正式把香港纳入全球仓单交付网络，认可交割仓库从最初的4个快速增至15个，仓储容量接近饱和。

这意味着什么？意味着香港正在从一个"帮别人融资的地方"，变成一个"资源真正落地、交割、定价的地方"。

对矿业人来说，过去谈香港只谈"上市融资"；现在香港要在"交易—交割—仓储—融资—风险管理"这整条链条上，把大宗商品的定价权往东方拉。

定价权一旦移动，谁在链条上有位置，谁就有长期价值。

咬合线二：港交所，已经是全球矿业的"融资首选地"

这是这份规划最该被矿业人记住、也最容易被忽略的一条线。我用最新的一组数据来说明——它们来自港交所官方（作者徐经纬，2026年8月）。

2025年，香港是全球矿业IPO融资规模最大的市场：IPO融资额54亿美元（约421亿港元），股权资本市场（ECM）总融资额95亿美元（约741亿港元），创下十年新高。

而这股升势，在2026年继续走高：2026年第一季，矿业公司在香港股权资本市场的发行额达36亿美元；随着印尼金矿企业 Merdeka Gold Resources 于6月26日完成3.15亿美元公开发售，截至2026年第二季末，矿业企业在香港股权资本市场的累计融资额进一步增至72亿美元，共涉及24宗交易。此外，多家资源企业通过可换股债券及股份配售集资，带动2026年上半年香港可换股／可交换债券市场集资额达181亿美元，已接近2025年全年约200亿美元的水平。

还有几个标志性案例：紫金黄金国际于2025年完成37亿美元分拆上市；哈萨克斯坦钨生产商佳鑫国际资源于2025年8月来港上市；南山铝业国际于2025年3月将其印尼铝业资产在香港上市。而 Merdeka Gold Resources 完成的，是香港近二十年来首宗印尼公司双重上市，并吸引多家国际贸易商及资产管理机构担任基石投资者。

为什么钱在往香港走？因为多伦多（TSX）的矿业上市公司占比，已从2010年的56%滑落到2025年的40%；悉尼（ASX）的年均矿业IPO，从2018年的120家跌到2025年的35家，二级市场流动性严重枯竭。全球资本在撤离传统资源市场、转向新能源和科技——但资源的总需求并没有消失，只是它的融资中枢，从西方向东方迁移。

咬合线三：全球最大跨境财富管理中心

规划明确提出，要"强化香港作为全球第三大金融中心、全球最大跨境财富管理中心的领先地位"。这一条和矿业人的关系，比它看起来更近。做矿业的人，尤其是大陆的矿业同仁，普遍存在一个结构性矛盾：资产重、现金少、周期波动大、财富高度绑定在一个不可控的行业和一个不稳定的估值里。矿价上行时账面富贵，矿价回落时现金流紧张。所谓"财富管理"，对他们从来不是锦上添花，而是雪中送炭。香港把自己定位成"跨境财富管理中心"，等于向所有手里握着硬资产、却缺一个安全账户的人，递出了一张桌子。

咬合线四：北部都会区，不只是造城

很多人把北部都会区理解成"香港版的造城运动"。但这份规划给出了更清晰的答案：北都的定位，是"香港发展新质生产力的新引擎"，是香港深度参与大湾区、融入国家发展大局的主平台。它用"一城五元素"——教育、科技、产业、人才、城市建设——建设新田、洪水桥、打鼓岭三个大学城。北都"熟地"五年产出900公顷、是此前五年的7.5倍，这个体量的土地释放，本质上是给新一轮产业资本腾位置。

资源型企业如果想在香港建立区域总部、研发中心或资本平台，北都是需要提前研究的落点。

咬合线五：离岸人民币 + 大宗商品人民币计价

规划强化香港"全球离岸人民币业务枢纽"的功能。这句话单看是金融，但和大宗商品结合，就是另一件事了——资源贸易的货币锚。

全球大宗商品长期以美元计价。而中国是全球最大的金属和能源进口国，却长期在定价和计价上处于被动。

香港做大宗商品交易生态圈、做离岸人民币枢纽，两条线交汇的地方，就是"用人民币给资源定价"的可能性。

黄金先走，有色金属跟上，这条路一旦走通，受益的将是所有在链条上有位置的资源参与者。

咬合线六：一带一路与全球合作网络

规划提出"深度参与高质量共建'一带一路'，搭建全球合作网络"，并明确香港要担当国家高水平对外开放的"超级联系人"和"超级增值人"。

港交所近年接连与哈萨克斯坦阿斯塔纳国际交易所、印尼证券交易所（2023年11月纳入认可证券交易所名单）、马来西亚交易所合作，正是这条线在资本市场上的具体落地。

对矿业而言，这意味着香港可以成为中资矿业出海的"制度跳板"：用香港的普通法体系、国际仲裁、专业服务和资本通道，把海外矿权、国际融资、跨境并购这几件事，串在同一个法律和税务框架下完成。

咬合线七：绿色转型与关键矿产

创新科技中心建设里，微电子、人工智能、生命健康、新型工业都指向一个共同的底层需求——关键矿产。

港交所文章里引用的国际能源署（IEA）数据很有说服力：随着人工智能基础设施扩建，相关电力需求将由2024年的460太瓦时增至2030年的1000太瓦时以上；而到2040年，锂供应量需增加5倍、镍增加1倍、钴增加50%至60%，全球矿业所需的额外投资或高达5000亿美元。

铜、铝、锂、钴、镍、稀土……新能源与高端制造的每一次跃迁，最后都会落到这些金属上。叠加"融资中心东移"，可得出判断：未来五年，资本市场会给"关键矿产 + 在产资产 + 中资背景"的组合，支付更高的溢价。· · ·

七条线讲完，你会发现它们不是七个孤立的故事，而是同一条主线：香港正在从"资金流经的地方"，变成"资源与资本相遇并留下规则的地方"。这，才是一份五年规划最值得矿业人记住的东西。

三作为香港矿业投资者，我们的机会到底在哪里

讲完行业，讲回自己。我常被问一个问题：老总，你六十多岁了，为什么不干脆退休？我的回答一直是——不是我离不开矿业，是这波周期刚好把钱递到了手上。

先看天时：三重窗口正在重叠

第一重，是五年规划的制度窗口。香港第一次用五年为周期规划发展，意味着未来五年的政策方向、资源配置是可预期的。对一个做资本的人来说，"可预期"这三个字，本身就是最大的红利。

第二重，是资源周期的价格窗口。全球流动性宽松、关键矿产战略化、地缘扰动常态化，都在推高硬资产的重估中枢。

第三重，是融资中心东移的资本窗口。我把这个窗口判断在2026—2027年——港交所18C章接纳矿业科技企业、规则持续完善、流动性充沛，这是中资矿业资产资本化的战略机遇期。

三重窗口重叠，这样的时间点，一辈子不会有几次。

再看地利与人和：香港，加上四十年资历

做矿业资本，最重要的不是资金，是"看得懂、接得住、退得出"三件事。而这三件事，恰好都要落在香港，落在我四十年的经历上。

• 看得懂
  ：我懂矿，也懂勘探、懂JORC/NI43-101国际标准、懂项目真假。这让我在别人看不懂的地方，能一眼判断价值。
• 接得住
  ：我在香港、澳洲、加拿大、美国都做过上市公司董事，懂上市规则、懂融资、懂估值、懂合规。这是天然的资本推手能力。
• 退得出
  ：我熟悉港股的周期节奏和退出路径，知道什么时候进、什么时候走。

那么，我们的机会，具体是三条业务线

把这三条线合起来看，你会看到一个共同点：它们都不是"重资产"，而是"重认知"。六十岁之后，一个人最值钱的资产，不是矿，是他几十年积累的判断力和信用。这份规划给了我们一个把"认知"变现的制度场域，我们要做的，只是把阵地从实业搬到香港，然后按固定的节奏执行。

四给大陆矿业同仁：把矿挖出来，也要把财富和孩子安顿好

如果说前三部分是写给"在香港的人"，这一部分是写给"还在大陆、但已经听见敲门声的人"。我接触过太多大陆矿业老板：他们能吃苦、懂技术、敢下注，把一个个矿山从荒地做成现金牛。但我也看到他们共同的两个盲区——财富没有结构，孩子没有坐标。香港这份五年规划，恰好为这两件事都开了一扇门。

4.1 先给财富做一次"体检"，再谈配置

我见过太多这样的账面：资产几千万甚至上亿，但现金流打平，大额支出悬在半空，资产高度集中在矿权和房产上，一旦矿价回落或政策收紧，整个人的节奏就乱了。

问题不在赚得不够，而在于资产没有"分层"——投资的、养老的、孩子教育的、应急的钱，全混在一个池子里，互相挤兑。所以第一步不是"买什么"，而是"分家"：先把不同用途的钱，物理隔离到不同的账户和结构里。

4.2 一个可以直接抄的三层架构：60 / 25 / 15

对已经进入"守成期"的矿业企业家，我推荐一个简单到可以背下来的配置法则：

这套结构的意义，不在于比例本身，而在于它把"生老病死"和"博取收益"彻底分开了。

孩子的教育金、自己的养老金，必须锁死在"安全底座"里，用低波动资产滚，不许被生意的资金链和市场波动侵蚀。

如果你还想在矿业上赚超额，就再叠加一层"核心—卫星—探针"结构：核心仓位放在能持续创造现金流的大型矿企龙头（赚确定性的钱）；卫星仓位放在有资源潜力的中型公司（赚成长的钱）；探针仓位用小钱投初级勘探公司（赚发现的钱）。

三层之间动态平衡，永远不让"探针"吃掉"核心"。

4.3 为什么是香港：把"财富管理"这件事，放到一个更稳的坐标里

香港把自己定位成"全球最大跨境财富管理中心"，这不是一句口号，而是给大陆高净值人群提供了一套现成的工具箱：成熟的法律与信托体系、家族办公室架构、离岸人民币与多币种账户、国际保险与年金，以及一个可以合规规划税务居民身份、管理CRS信息传导的制度环境。

这里我要特别提醒一句，也是我对自己团队反复强调的：一切规划都要在真实、合规的前提下做。税务居民身份的规划、跨境架构的搭建，必须由专业机构在合法框架下完成，绝不能碰虚假申报、伪造材料的红线。合规，才是财富能够穿越周期的前提。

4.4 子女教育：这五年最确定的红利之一

如果让我说这份五年规划里，对大陆矿业同仁最"看得见、摸得着"的红利，我会毫不犹豫地指向教育。

香港正在全力打造"留学香港"品牌，目标是建设国际教育枢纽与国际高端人才集聚高地。这不是空话：

• 香港八所公立大学，自2024/2025学年起把非本地生招生比例从20%上调至40%——这是给内地学生实打实打开的一扇门；
• 北部都会区规划约90公顷的"北都大学教育城"，三所大学城（新田、洪水桥、打鼓岭）同步推进，产、学、研一体化；
• 香港是全球唯一拥有五所世界百强大学的城市，香港中学文凭（DSE）获全球超过600所专上院校认可——意味着孩子在这里读书，进可攻欧美名校，退可留港发展。

为什么这对矿业家庭特别重要？

因为矿业人的下一代，往往面临一个尴尬：接了矿不愿干，不接矿又没方向。

香港的教育体系恰好提供了一个"第三条路"——不必继承矿山，但可以通过国际化教育，进入金融、科技、专业服务等领域，完成家族从"资源型财富"向"知识型财富"的过渡。

4.5 把"教育"和"身份"放在一起规划

更进一步的思路，是把教育规划和家庭的身份、资产规划联动起来：孩子在香港读书的这个过程，本身就是家庭接触国际规则、建立多元坐标的窗口。

留学香港，不只是给孩子一张文凭，而是给整个家庭一个更从容的选择权——这，恰恰是资源型家庭最需要、也最稀缺的东西。