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降关税传闻+原油暴涨，油厂有点惜售！
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降关税传闻+原油暴涨，油厂有点惜售！

降关税传闻+原油暴涨，油厂有点惜售！ 惠丰咨询
2026-09-16
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导读：今天询价的一下子多了起来

    今天豆粕盘面拉升幅度不小，现货也涨了不少，当然各种传闻也满天飞。

一、现货：成交好转价格升，油厂开始惜售
今天各地现货报价：
· 华东：3350-3380，基差涨到-120到-130，比前几天走强了几十块
· 山东：下午3360-3370
· 华南：东莞3320左右，基差-160
· 华北：3420-3430，基差也有所走强

几个需要了解的方面：
第一，油厂惜售，不太愿意卖现货。大家能感觉到上游对后市的态度。

第二，基差在走强。 华东从-160回到-120到-130，华北也涨了几十块。基差走强意味着现货市场在回暖。

第三，成交不错。 下游终端补货积极性有所好转，贸易商正常报价出货，贸易这层询价增多。

第四，催提缓解。 这点之前反复提过，市场催提有，但全国来说有所缓解。

二、美豆：多重利多共振，盘面大幅上冲
    美豆昨天技术上就已经企稳反弹了，昨天收盘3388，收得不弱。今天大幅上冲，核心驱动有几个：

第一，中美降关税预期升温。
昨天网传可能双边降税，把农业板块纳入进去了。有消息说涉及300多亿的对等降关税框架，有望适用最惠国税率甚至更低。这点比较细节，让市场更容易相信会"落地"。
这个事如果落地，对美豆是实实在在的利多。 因为除了政策性采购，国内商业油厂也可以买美豆了，出口前景更好。对国内近月合约也是利多，因为成本端会进一步抬升。
第二，原油暴涨，地缘政治升温。
美伊战争外溢，沙特输油管道遇袭，红海运输出现问题，霍尔木兹海峡通航量迟迟无法恢复。原油价格强势，带动整个大宗商品供应链紊乱，海运费上涨，美豆油受到支撑，美豆带动偏强。
第三，基本面没有瑕疵。
美豆今年没有大增产，全球大豆库存还在微降。美豆作为定价中心，基本面是坚实的。
所以今天这个上冲，不是单一因素，是多重利多共振。只是市场都在盼着来一个回调上车，却一直无法如愿！

三、国内盘面：技术走势转强
    01合约今天收盘3479，强势报收。昨天收盘就出现了企稳反弹，今天进一步突破。
大趋势是上涨的，整体易涨难跌。加上提前交易利多（降关税预期），之前判断回调可能到3300-3340，但最低3450附近，并未下去，一个消息又把盘面推上去了。目前这架势还有空间，不过这需要看政策怎么落地、空间和高度结合收割进度、南美种植等。有很多不确定性没有人能给出确切答案，但趋势在，方向在。

四、成本端：3600以上，盘面并不高
11月之后船期的豆子一直在3600以上。
现在01合约从成本角度看，并不算高。10月份到港成本还是增长的，现货市场一旦回暖，主力合约的负担减轻，走的也就更轻松一些。

五、现货企业需要考虑哪些呢？
库存方面，钢联数据显示豆粕库存降到110万吨左右。9、10月到港量趋势上是下降的，虽然比往年同期还是高，但今年的价格和基本面跟往年不一样，不能简单对比。
现货企业还是提醒一下：不要空现货，不要空现货，不要空现货！！
库存不能丢。 这种行情下，库存管理好比什么都重要。今年从2750一路到现在，每轮回调也就几十块，没超过100的。库存管理好了，今年是很轻松的。
回调补库，双节备货在即，下游终端多少会出来补点，需求会转好。贸易商来说今年四季度基差点价比较考验人，但现货一口价还是比较不错的，今年只要别做空，节奏把握好，机会还是不少的。

六、风险提示
    降关税这个事，是一个不可预测的因素。
如果提前交易了，快速拉升之后，落地不符合预期（比如没有包含大豆），也会有风险。这个事如果落地，是实实在在的对美豆出口受益，可能短期没有榨利也买不了船，但后面总会有机会，所以这不是单纯的题材炒作， 对美豆利多，对国内成本端是抬升。但不管落不落地，大的格局还是不改。
    市场在涨，但不要上头。趋势在，节奏也要在。做好头寸管理，理清自己的合同和库存，该补的时候补，该等的时候等。

祝豆粕老板们生意兴隆！
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